北京
来源：市场资讯
（来源：博时基金 博时投资汇）
● 上周五（8月14日）资金面边际转松，主要资金价格有所下行，当日央行净投放3480亿元。此外，当日央行进行10000亿元逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，净投放为零。
● 本周一（8月17日）资金面整体持稳，主要资金价格变化不大，当日央行净投放1985亿元。此外，当日央行有1000亿元1个月期国库现金定存到期，净回笼为1000亿元。
●本周二（8月18日）资金面延续平稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼958亿元。
● 本周三（8月19日）银行间流动性边际收敛，主要资金价格略有上升，当日央行净回笼1423亿元。此外，当日央行发行1个月期国库现金定存700亿元和3个月期国库现金定存1000亿元，净投放为1700亿元。
● 本周四（8月20日）银行间流动性整体持稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼3274亿元。本周四相较于上周五，DR001上行2bp收于1.38%，DR007收平于1.39%。
吕瑞君
国开债ETF博时（159650）基金经理
海外方面
➤日本内阁府17日发布的初步统计结果显示，扣除物价变动因素，2026年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，按年率计算增长1.1%，远低于市场预期。
➤数据显示，二季度占日本经济总量一半以上的个人消费基本停滞，企业设备投资环比下降1.2%，民间住宅投资下降0.5%，包括政府消费、公共投资等在内的公共需求下降0.8%；货物及服务出口环比增长0.5%，进口下降1.5%。中东局势紧张和霍尔木兹海峡通行受阻推高燃料和石油制品价格，日本因此一度大幅减少原油进口。
➤据美国财政部最新公布的数据，外国持有的美国国债总量环比减少721亿美元，目前总规模降至9.3万亿美元。自今年2月触及历史高点以来，外国持仓已在过去四个月中有三个月出现下滑。日本作为美国国债最大的海外持有国，6月减持约264亿美元，持仓降至1.12万亿美元，降幅居所有国家之首。中国紧随其后，持仓减少259亿美元，至6334亿美元。英国持有9399亿美元，环比减少87亿美元。
国内方面
●国家统计局公布数据显示，1—7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，7月当月同比增长4.5%；固定资产投资同比下降6.7%，扣除房地产开发的固定资产投资下降3.7%；社会消费商品和服务零售总额同比增长2.6%，7月当月社会消费品零售总额同比增长0.6%；全国服务业生产指数同比增长4.7%。1—7月份，房地产开发投资下降19.2%，新建商品房销售面积同比下降11.8%，新建商品房销售额下降13.1%。
●7月中东地缘冲突再起，全球贸易情绪受到冲击，外需对经济支撑有所走弱，尽管AI相关经济总体偏强，但是传统经济走弱压力加大，尤其是房地产和基建走弱，低基数下固定投资同比降幅扩大，传统需求偏弱仍是国内经济主要矛盾。
从7月政治局经济会议定调来看，财政政策更多侧重存量措施。
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