江苏
8月以来，算力板块经历了一轮剧烈波动——月初强势拉升，月中快速回调，月末政策利好再度点燃预期。
8月上旬：算力租赁概念成为市场最强主线。据证券时报·数据宝统计，8月以来算力租赁概念股平均上涨11.95%，莲花控股、盛弘股份等涨幅均超30%。
8月13日，算力产业链集体爆发，利通电子封涨停板，年内累计涨幅超590%，近一年涨幅超700%；城地香江三连板，浪潮信息、中科曙光、润泽科技等同步大涨。
腾讯Capex大增叠加海外巨头业绩炸裂，算力租赁迎来“量价齐升”。驱动逻辑很清晰：海外云厂商资本开支持续超预期+国内CSP厂商加速部署+大模型涨价，算力租赁供需缺口持续扩大。
8月19日，算力硬件板块遭遇急跌。光模块龙头中际旭创、新易盛双双大跌超9%，生益科技、光迅科技、风华高科等封死跌停，紫光股份、浪潮信息、寒武纪等跌超9%。据分析，这是海外风险传导叠加板块高位获利盘集中兑现共同所致。前期涨幅巨大的算力标的积累了丰厚浮盈筹码，一次集中释放并不意外。
8月20日，政策端传来重磅利好。国家发改委副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网 “2+3+N” 协调机制（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业），加大统筹力度，共同推动重大项目加快建设。
从7月30日政治局会议定调“六张网”，到8月3日新型电力系统规划落地，再到8月19日“2+3+N”协调机制建立——算力网的政策推进节奏，堪称近年来产业政策中最密集、最迅速的一次。
就在这一轮洗牌过程中，润泽科技总市值突破千亿关口，成为 A 股算力基建赛道第一个站稳千亿市值的标的，成功登顶算力基建板块榜首。
但算力产业链很长，从上游算力芯片、服务器整机、光模块、液冷温控，到中游智算中心建设运营，再到下游算力服务，一条完整链条上，还有哪些真正具备硬核实力的龙头？哪些公司是实打实业绩兑现，哪些依旧停留在故事阶段？普通投资者该如何分辨真伪算力标的？
本篇专栏我们立足 2026 年中最新财报、行业公开数据，筛选出算力概念十大龙头，覆盖算力全产业链，拆解每家公司核心优势、增长逻辑、不可忽视的风险点，同时附上完整名单与产业链全景梳理，力求客观现实，不吹票、不制造幻想，帮大家看懂算力赛道真实格局。
行业底层逻辑：2026算力超级周期
在看个股名单之前，我们先理清整个行业底层框架，看懂大环境，才不会被短期股价涨跌迷惑。
1、需求端：AI 大模型持续迭代，训练 + 推理双爆发
全球云厂商持续上调资本开支指引，AI 服务器、GPU 集群是资本投入最主要方向。国内大模型从比拼参数规模，转向商业化落地，推理算力需求爆发，推理算力的总量增速已经逐步追上训练算力。
企业端 AI 应用落地加速，政企、金融、工业数字化转型，带来大量本地化算力采购需求。国家数据局公开数据显示，国内智能算力规模持续高速扩张，八大国家算力枢纽节点承载全国八成以上智能算力，算力已经成为数字经济时代的 “工业电力”。
2、供给端：结构性紧缺，不是全面供不应求
很多人存在误区，以为算力处处紧缺。真实情况是高端高密度 AIDC 算力一柜难求，普通传统 IDC 机柜过剩。
AI 服务器功耗巨大，单柜功率从传统机柜 5‑8 千瓦飙升至 40‑100 千瓦，传统风冷散热已经无法满足，液冷成为高端智算中心硬性门槛。同时土地、能耗指标 PUE 政策严格限制，新建高等级智算中心门槛越来越高，不是有钱就可以随便建机房。大量企业跟风入局算力赛道，买设备、租场地做算力租赁，但是拿不到能耗指标、上架率不及预期、客户缺失，最后陷入亏损。供给端呈现严重两极分化。
3、 两大核心变量：国产替代与重资产商业模式
第一，供应链地缘约束，国产算力替代加速。海外高端芯片采购存在不确定性，国资、政府项目优先采购国产算力芯片，海光、寒武纪等国产芯片厂商商用规模持续扩大，国产算力从 “可用” 向 “好用” 过渡，这是未来数年持续的主线逻辑。
第二，算力基建属于典型重资产行业。建智算中心需要巨额资本投入，设备折旧压力巨大。很多 IDC 企业表面营收增长，但是现金流承压，负债高企。能否打通资本闭环，实现资产滚动扩张，是区分优秀企业和普通企业的关键指标。REITs 模式就是重资产 IDC 非常重要的退出和再融资工具，能够大幅打开企业成长天花板。
2026 算力十大龙头完整拆解：润泽科技登顶千亿，各环节核心玩家
筛选标准说明：本次十大龙头，覆盖算力芯片、服务器整机、智算 IDC 运营、光模块、液冷温控五大核心环节。
筛选维度综合参考：2025‑2026 一季报营收、扣非净利润、行业市占率、技术壁垒、订单落地情况、机构一致预期，剔除纯粹题材炒作、没有实质算力业务落地的公司。
No.1 润泽科技（300442）｜AIDC 算力基建龙头，千亿市值榜首
核心定位：国内自建自持自运维高端 AIDC 算力租赁龙头
截至 2026 年 8 月，公司总市值突破 1050 亿，成为 A 股算力 IDC 赛道首家千亿级别企业，坐稳算力基建板块头把交椅。
核心竞争优势
第一，区位与硬件壁垒。主力廊坊园区坐落环京算力枢纽，靠近国内互联网大厂核心需求地，园区规划总规模超 3GW，采用全液冷方案，PUE 低至 1.16，单柜功率支持 40‑100 千瓦，完美适配新一代 AI 服务器，属于市场稀缺的高等级智算资源，这是很多中小 IDC 无法复制的硬件基础。
