三峰环境稳居第一!垃圾焚烧装备出海谁更强?

来源：环保圈

昨天，“环保圈”发布文章《垃圾焚烧投资出海大排名：康恒、天楹分居冠亚军》，盘点了最近15年中国垃圾焚烧企业出海投资的运营类项目。

今天，我们再来梳理一下垃圾焚烧发电出海的装备/EPC项目。

据“环保圈”不完全统计，截至2026年7月底，中国企业海外垃圾焚烧建设及装备业务合计77个（仅统计中企海外垃圾焚烧建设期业务），其中以EPC总包和装备供货为主，还有少量EP、土建总包和工程管理。项目主要集中在泰国、印度和越南，东南亚订单占比49.4%，遍及全球23个国家。

总计20家参与企业中，三峰环境在数量上以绝对优势拔得头筹，光大环境、康恒环境和中国天楹、国机集团等则实现了设备与运营双轮驱动，海外综合业绩不容小觑。

2024年至今，中国垃圾焚烧海外赛道迎来强劲增长，综合公开可查证的项目信息来看，投资运营类项目新增33个，建设及装备业务新增41个，两类业务同步放量，共同勾勒出固废产业出海的全新格局。

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泰国业务量最多

印度成装备出口第一大市场

国产化大型垃圾焚烧设备出海，最早可以追溯到2010年。这一年，三峰环境拿下美国图萨焚烧炉设备供货合同，由此拉开了国产化大型垃圾焚烧设备出海的序幕。时至今日，中国企业垃圾焚烧建设期内业务已覆盖23个国家。

从业务数量上来看，泰国以16笔业务遥遥领先，吸引了7家中企参与该市场。印度紧随其后，位列第二大海外市场，以累计12个装备订单外加1个EPC总包项目，其中三峰环境在印度公开可查业务中占比达69.2%，市场优势十分突出。越南为第三大市场，EPC项目和装备供货订单共计10个。其余国家业务数量集中在1-4个。

从业务类型来看，77个海外业务中，成套工程总包类（EPC、EP）38个，装备供货37个，主体土建及纯工程管理类各1个。印度是国内固废装备出口的第一大市场（装备供货12个订单）P总包项目，则集中落地在泰国（8个EPC/EP项目）。

众多企业中，国机集团、中国电建、中国能建是海外EPC/EP拿单主力，三峰环境仅有一个EPC项目，但装备订单22个，妥妥的“海外装备拿单王”。

从拿单节奏来看，2024—2025年是装备出海的集中爆发阶段。两年之内业务落地14个国家，累计收获38笔业务，占到公开可查总规模的半数。其中包含14个EPC/EP项目、20笔装备供货订单，另有主体土建、工程管理业务各1笔。中国企业还成功打开了中亚“副本”，完成东南亚、南亚、中亚多区域连片布局。

进入2026年上半年，垃圾焚烧海外投资运营市场热度高涨，新增项目15个（含带条件授标项目），总处理规模突破21378吨/日，项目数量、处理规模双双超越2025全年。反观建设及装备业务则略显平淡，目前对外披露的仅有3笔。后续随着各家企业8月底半年报集中披露，或许还会有更多订单浮出水面。

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国企占据主导

三峰环境稳居榜首

与海外垃圾焚烧投资运营类项目不同，在建设及装备出海赛道，国资企业一直牢牢占据主导权。

目前参与该领域出海布局的20家国内企业中，半数以上为国资背景企业，累计斩获61个业务订单，整体市场占比高达79.2%，成为赛道的核心主力军。

国资企业依托雄厚的品牌信用背书、成熟的跨国项目履约能力以及/EP总包项目，在全部38个总包业务中占据绝对主导地位。

不止总包赛道，在海外装备供货领域，国资企业同样具备明显的竞争优势。反观参与市场的民营企业，仅有5家企业斩获相关订单，合计拿下11个装备供货业务。无论是参与企业数量，还是业务整体规模，均大幅落后于国资阵营。

据“环保圈”不完全统计，在中企垃圾焚烧海外建设及装备业务排名上，三峰环境稳居榜首，光大环境紧随其后，国机集团与中国能建并列第三，中国电建位列第四。康恒环境、中国天楹并列第五（受海外建设及装备业务公开披露程度有限的影响，本次排名以已对外公开的业务数量作为统计基准）。

第一名：三峰环境，“海外装备拿单王”

2025年，三峰环境相关负责人对外表示，依托技术、装备与品牌综合优势，公司焚烧装备已输出至全球11个国家，在泰国、印度、越南的中企参与海外项目中业务占比均超50%。

不同于很多同行“BOT投资带动设备出口”的重资产出海路径，三峰环境选择轻资产模式，不布局海外重资产投资，依靠装备外销、工程技术服务及运维输出获取收益。目前公开可查海外业务共23个，落地8个国家。

其中，东南亚为核心阵地，越南、泰国、马来西亚等地合计12个项目，占比超52.2%，是海外主要营收利润来源；南亚印度、斯里兰卡落地10个项目，以早期装备供货为主，同时在非洲埃塞俄比亚、美洲美国、巴西均实现订单突破，积累大量高温高湿、低热值等复杂垃圾工况的项目经验。

据2025年年报，越南塞拉芬、泰国佛统府、马来西亚元营收，成为公司业绩增长的重要增量。

第二名：光大环境，出海节奏加速

与三峰相比，光大环境的装备、技术服务出海起步要晚不少，相关业务全部由子公司光大环保技术装备（常州）落地。目前公开可查共有10笔海外建设及装备业务，分布在越南、泰国、印度、马来西亚、埃及、意大利、土耳其7个国家。2023-2024年仅在越南落地两笔设备订单，2025年迎来集中拿单期，一年之内拿下8笔海外业务，出海节奏明显提速。2024年，光大环境海外成套装备外销合同额2.85亿元，马来西亚实现小型炉装备首落地，印度、越南订单陆续落地。2025年海外装备外销合同达20份，总金额5.28亿元，规模近乎翻倍。

针对市场关心的海外业务收益，光大环境在回应问询时提到，海外第三方装备订单对比内部配套、国内低价项目，盈利空间更稳定、回款条件更好、坏账风险更低，是拉动公司盈利的正向增量。只是企业切入海外市场时间尚短，暂未形成规模化的成片市场，整体仍处于开拓阶段。

第三名、第四名：国机集团、中国能建&中国电建，EPC总包赛道的主力玩家

国机集团、中国能建、中国电建三家央企，是海外垃圾焚烧EPC总包赛道的主力玩家，合计中标21个EPC项目，占总EPC项目的61.8%。

从拿单分布来看，业务广泛落地东南亚、中亚、欧洲、非洲多国。国机集团海外项目集中在泰国、乌兹别克斯坦、菲律宾、塞内加尔等地，部分项目与康恒、三峰环境开展设备配套合作；中国能建项目地域跨度最大，覆盖土耳其、英国、塞尔维亚、埃及等，既有新建全厂总包，也包含锅炉岛EPC、老厂改造类业务；中国电建重点深耕东南亚市场，同时也承接海外项目系统分包业务。

他们本身不做垃圾焚烧主机设备制造，核心优势来源于长期积淀的海外基建资源、大额。

并列第五名：中国天楹、康恒环境，运营+设备双轮驱动的民企佼佼者

作为榜单当中为数不多的两家民营企业，中国天楹与康恒环境出海路径各有特色，同时兼顾建设装备业务与海外投资运营赛道，综合实力突出。

中国天楹海外布局起步较早，业务覆盖马尔代夫、法国、泰国等多国，业务形态十分丰富。既可以承接EP、EPC总包项目，也能做欧洲本地项目的设备分包，同时还有投资+总包一体的复合项目。依托欧洲本地平台，成功打入欧美成熟市场，是国内少数能够进入发达国家固废市场的中企。

康恒环境更多以核心装备供货切入海外市场，也会参与央企牵头的联合体EPC项目。海外订单集中在泰国、越南、巴西、乌兹别克斯坦，不少项目和国机集团等央企开展协作，由央企负责整体总包，康恒提供焚烧核心设备与技术支持。

对比国资企业，两家民企市场机制灵活。不同的是，天楹具备完整海外工程交付能力；康恒现阶段更多聚焦装备配套，独立牵头的海外总包项目相对较少。两家企业除建设装备业务外，在海外BOT投资运营领域同样布局深厚。

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抱团协作

三条不同的“出海路”

综合来看，国内已有29家企业参与垃圾焚烧出海业务，覆盖投资运营、建设及团、旺能环境、伟明环保6家企业，同时布局装备工程与海外投资运营，实现出海业务双轮驱动。

从市场主体格局来看，国资与民企呈现明显的错位分工。国资阵营共计17家企业，在建设及装备业务中占据六成以上业务量，在EPC总包赛道优势突出，国机集团、中国电建、中国能建等工程央企是其中主力。

目前，行业已形成非常典型的协作模式：工程央企牵头拿下整体总包订单，三峰环境、康恒环境这类专业固废企业配套输出焚烧炉排等核心装备，双方经常组成联合体协同竞标，并非简单竞争关系。

当然，工程央企更多将垃圾焚烧视作海外基建的细分板块，核心优势集中在融资、跨国工程履约、属地合规协调，在焚烧工艺细节、运维技术积累上弱于专业固废企业。而民营企业虽然总包业务占比有限，却在海外BOT投资运营赛道占据规模优势，总处理规模达到40878吨/日。

从海外市场机会角度，各国本土产业基础不同，催生了三类差异化的出海赛道。部分工业基础较强的国家，本土建厂能力完备，仅采购焚烧炉排等核心装备；多数发展中国家固废行业底子薄，更愿意交由中企承接EPC、EP全套总包；同时不少国家建成项目后缺少专业团队，项目托管运营、BOT投资运营的需求正在不断释放。

对应之下，国内企业也 拥有三条发展路径：比拼工程履约能力角逐总包订单、依靠核心装备做产品外销、以投资运营模式深度绑定项目，不同企业可以结合自身能力选择适配赛道。

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