上半年营收净利双增!上海家化“四个聚焦”战略持续验证

来源：同壁财经

　　8月19日晚间,上海家化(600315.SH)披露2026年半年报。上半年,上海家化实现营业收入37.9亿元,同比增长9.0%;实现净利润达3.8亿元,同比增长43.4%;扣非净利润3.5亿元,同比增长58.9%。Q2则表现得更为亮眼,收入同比增长12.4%,净利润同比增长226.7%、扣非净利润同比增长195.6%。

　　在业务规模稳步增长的同时,上海家化持续推动全链路运营提效,不断夯实经营质效。上半年,公司毛利率同比上升3个百分点,推动净利润、扣非净利润创十年新高;在增收增利的背景下,销售费用率同比上升3.4个百分点,积极增加品牌和线上的投入有望未来实现可持续增长;管理费率下降0.9个百分点,进一步提升人效;应收账款规模持续压降,同比下降7.5%,经营质量呈现良性发展态势。

　　品类及渠道结构进一步优化,国内业务线上渠道同比增长超40%,占比国内业务同比提升超9个百分点至45%以上,其中美妆、个护业务线上渠道同比增长超50%。上半年美妆业务占比提升超6个百分点,上海家化的增长源于经营体系的内生动力。拉长时间轴看,这份半年报的意义不止于单一报告期的数据变化。自去年年中起,上海家化已经连续5个季度实现扣非净利润同比正增速,主营业务造血能力增强,经营修复的连续性逐步确立。这背后,是公司围绕“四个聚焦”战略持续调整经营模式的确定性成果。

“四个聚焦”重塑增长逻辑,品牌矩阵效应释放

　　上半年,上海家化继续深化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营战略,围绕资源投入的优先级,将品牌建设、产品创新、渠道转化与效率管理串联为一套协同机制。

　　亿元单品持续释放动能,发挥领头羊作用。据悉,上半年,六神驱蚊蛋3.0GSV同比上升超150%,佰草集大白泥GSV同比上升超120%,玉泽干敏霜GSV同比上升超60%,玉泽油敏霜GSV同比上升超80%,玉泽保湿霜GSV同比上升超40%。与此同时,六神、佰草集潜力单品实现强势突破,小六神系列、六神清爽香氛沐浴露以及佰草集仙草油等产品增长势头向好,为后续业绩储备充足动能。

　　聚焦核心品牌层面,通过优化资源配置,六神、佰草集、玉泽三大核心品牌成为增长主力。六神围绕“清凉舒爽、驱蚊止痒”拓展个人护理场景,在驱蚊蛋、六神清爽香氛沐浴露销售稳步提升的同时,推出全新小六神婴童护理产品切入母婴防护细分赛道;佰草集围绕“美自根源.养有方”推进回归战略,在泥膜品类、精华油品类中建立差异化布局,其中大白泥延续增长态势,仙草油成为第二增长曲线,新七白系列深耕黄油皮美白完成升级迭代,全新金御系列聚焦结构性抗老,不断丰富产品矩阵;玉泽坚持“皮肤屏障修护专家”定位,在巩固面霜品类优势的基础上拓展次抛等新剂型,并针对医美项目后防护需求打造光电防晒系列,通过深化医研共创巩固敏感肌和皮肤屏障受损人群的专业认知。

　　聚焦品牌建设层面,品牌认知度和专业影响力同步提升,产品优势高效精准触达消费者。上半年,六神举行“蚊学院”新品发布会,持续携手六神全球品牌代言人肖战的第六年深度合作,全新官宣品牌大使田嘉瑞、青春爽感代言人穆祉丞,扩容新生代品牌艺人矩阵;联名暹罗厘普IP,兼顾专业驱蚊科普与年轻化沟通。六神驱蚊蛋3.0保持较快增长的同时,六神清爽香氛沐浴露登顶天猫、抖音热销榜TOP11,小六神婴童护理产品荣登天猫儿童驱蚊花露水热销、好评榜单TOP12。年初,玉泽在金山岭长城脚下举行“修屏障稳到底”新品发布会,邀请到玉泽两位首席科学家郑捷教授、蔄茂强教授和著名长城保护专家董耀会,共同开展了“皮肤屏障和修复智慧”的跨界学术交流;4月,玉泽于湖南永州落地全国首个青蒿日化原料示范基地,以“安全、有效、质量可控”的标准来深化品牌心智成分青蒿的筛选和应用,强化“青蒿”成分与品牌定位的关联,并经权威机构认定“青蒿修护护肤销量第一品牌3”。佰草集打造“久违了,中国白”艺术展、联动《上城士》《天官赐福》等IP与文化机构开展多元合作,连接本草功效与东方美学,品牌搜索热度与健康度亦呈上升趋势。

　　与此同时,双妹、高夫、美加净、典萃、启初等品牌也在各自赛道推进差异化布局:双妹品牌力升级,上新玉容松露面膜、即将落地西摩公馆旗舰店,核心奢美人群渗透率提升;高夫持续锚定男士油性肌肤人群,上半年实现双位数增长,其中男士防晒品类成功破圈,618期间登顶京东防晒回购榜、好评榜TOP14,并拓展京东超市、屈臣氏等重点渠道合作;美加净激活银耳珍珠霜经典单品势能,经典面霜实现线上线下同步增长,并推出保湿香氛沐浴露,延展品类促进销售增长;典萃聚焦轻医美居家护肤赛道,新一代多肽系列搭载上海家化首次备案的肽类化妆品新原料环二肽-1与细胞超导渗透专利技术,沉淀了公司强大的研发实力;启初深耕中国婴童肌肤领域13年,计划升级胚米面霜,实现经典大单品的迭代焕新。对于一家拥有多个经典品牌的日用化妆品企业而言,品牌资产是核心竞争力,当每个品牌都拥有清晰定位、适配产品与匹配渠道后,品牌矩阵的协同价值、差异化竞争力才能真正释放。

经营体系改革成效显著,长期增长逻辑清晰

　　在四个聚焦的指引下,上海家化通过聚焦核心品牌、聚焦品牌建设激活品牌资产,通过聚焦线上优化渠道结构,通过聚焦效率进一步释放增长动能。

　　聚焦线上正在搭建起从品牌认知到销售转化的高效通路。上半年,公司加快线上渠道能力建设,完成了抖音内容团队的内化与投放能力沉淀,核心品牌逐步建立自有内容团队,增强对站内外流量的协同承接能力;自播、达播与货架电商协同推进,并根据不同平台特点探索“一渠一策”的运营方式。上半年核心品牌线上表现亮眼,六神线上同比提升超50%,佰草集线上同比提升超80%,玉泽线上同比提升超30%。其中,抖快平台增长显著。

　　聚焦效率则强化投入产出管理,使效率提升贯穿于品牌与渠道运营全过程。上半年公司持续深化效率导向的运营体系,在线下渠道实施精细化运营,经销商、KA、百货多渠道协同优化,拓展分销网络、定制渠道专属货盘、布局海外业务,重塑渠道核心竞争力。同时,加速供应链能力建设,依托DTC仓实现小时级供应链响应,分层供应链方案充分保障亿元大单品的日常履约与大促交付,带动平台口碑持续向好。

　　由此看,上海家化上半年的增长意义已经超出一份财报本身:核心品牌明确增长重心,差异化品牌矩阵拓展空间,线上能力承接销售转化,效率管理则让这套打法更具持续性。公司正在从阶段性的经营修复,进一步走向长期能力建设。

　　随着“四个聚焦”成效持续得到验证,上海家化的品牌资产、产品创新与经营能力之间的连接将更加紧密。从恢复增长到逐步形成可持续的增长节奏,这或许是这份半年报内更值得细看的内容。

注释:

　　1.天猫沐浴露热销榜TOP1:数据来源于天猫榜单,根据近7日销量与成交金额排序,5月29日22点更新。抖音水润沐浴露爆款榜TOP1:数据来源于抖音商城排行榜,基于近30日真实销售额综合排序,6月16日更新。

　　2.数据来源说明:儿童花露水热卖榜TOP1,数据来源于618开门红期间天猫榜单,依据同期销量与成交金额综合排序,榜单更新时间为2026年6月3日14:00;驱蚊喷雾防蚊水好评榜TOP1,数据来源于2026年4月29日-5月29日天猫榜单,按近30日四五星好评率排序得出。

　　3.数据来源说明:青蒿修护护肤销量第一,数据来源于美业颜究院对2025年中国大陆线上渠道青蒿修护护肤品类的研究。青蒿修护护肤,指产品备案成分表中包含青蒿相关成分,且在国家药品监督管理局(NMPA)批准的功效宣称中包含“修护”的护肤类产品(含面霜、面部精华、乳液等)。通过计算,玉泽在2025年中国大陆线上渠道青蒿修护护肤市场中销量排名第一。

　　4.数据来源说明:京东防晒回购榜、好评榜TOP1,数据来源于2026年6月19日京东排行榜油皮适用防晒好评榜&回购榜,系统根据近30日销量与成交金额排序。