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【导读】泡泡玛特发布2026年半年报
中国基金报记者 张舟整理报道
8月20日收盘后，泡泡玛特发布2026年半年报。
在泡泡玛特2026年中期业绩发布会上，泡泡玛特首席执行官表示，计划6个月内实施20亿元至50亿元人民币股份回购。
财报显示，公司上半年核心财务指标保持增长态势，但营收、毛利及净利润均低于市场此前预期。
具体来看，2026年上半年，公司实现营收171.73亿元，同比增长23.8%，低于市场预估的199.8亿元。上半年，公司毛利为119.66亿元，毛利率约为69.7%，去年同期为70.3%，毛利率略低于市场预估的70%。
净利润方面，上半年公司拥有人应占溢利为50.38亿元，同比增长10.1%，显著低于市场预估的66.4亿元。
市场分析认为，泡泡玛特2026年上半年净利润及营收均低于市场预期，海外核心市场收入下滑成为主要拖累因素。
亚太及美洲两大海外核心市场收入均出现同比下滑，分别录得9.7%和16.5%的跌幅，线上渠道热度回落是主要原因。而中国区营收同比飙升47.3%至122亿元，为整体增长提供了强劲支撑。
与此同时，国内业务表现强劲，旗下多个IP实现快速增长，毛绒产品线延续高增长势头。
财报显示，上半年集团旗下6大IP营收突破10亿元，11个IP收入过亿元。THEMONSTERS以44.5亿元的收入排名第一；星星人营收为26.5亿元，位居第二，增速超580%。
董事会决定不派付中期股息。
王宁：困难比预期多，答卷比预想好
在泡泡玛特2026年中期业绩发布会上，泡泡玛特创始人王宁表示：“今年上半年，对于我们来讲还是挺特别的，确实比我们预期的压力大很多，也确实面临很多困难和挑战，这是之前没有预料到的。”
他进一步表示：“但今天大家也看到了我们上半年的业绩，有非常多不足之处，当然也有非常多比我们预期要做得好的地方。其实，我对上半年公司全体同事的努力，深表感谢，我们交出了一份令我非常满意的答卷。”
泡泡玛特首席执行官表示，公司或将难以达成此前指引的20%增长目标。计划在6个月内回购20亿至50亿元股份。
泡泡玛特首席运营官表示，过去六个多月公司出现库存增加。下半年将持续推出Labubu系列新品。
今年以来，知名投资人段永平管理的H&H International Investment持续增持泡泡玛特。段永平曾在投资平台上表示，“10年内大概率是不会卖泡泡玛特”。
段永平曾表示，泡泡玛特真正的价值，并不只是单个爆款IP，而是已经逐步建立起系统性的商业壁垒。这些壁垒不能保证潮玩会永远有人喜欢，但可以保证喜欢潮玩的人会持续关注泡泡玛特。
截至8月20日收盘，港股泡泡玛特报153.7港元/股，上涨2.13%。今年以来，港股泡泡玛特累计跌超16%。
编辑：江右
校对：乔伊
制作：小茉
审核：陈墨
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