北京
来源：市场资讯
（来源：谢之迎21财闻汇）
作者：谢之迎
编辑：谭璐
图源：厨邦酱油
华润系老将掌舵一年，“酱油老二”交出成绩单。
8月20日，中炬高新（厨邦酱油母公司）披露，上半年营收25.42亿元，净利润4.14亿元，净利润同比增幅达61.25%，创下新高。
经历2025年业绩下滑后，这家市值144亿元的中山调味品龙头，实现逆转。
“这一年来，我们的产品没有涨价，原材料成本基本持平，但利润增速远超营收增速。”一位中炬高新内部人士告诉《21CBR》记者，士气和效率是关键。
主业复苏
中炬高新回暖，得益于主业复苏。
1—6月，其调味品业务入账24.21亿元，同比增长超15%，占总营收比重达95%。
其中，酱油品类，厨邦走中高端赛道，上半年销售额13.79亿元，占调味品收入近六成，同比增长6.3%。
鸡精鸡粉实现营收3.34亿元，同比增长了30.7%。酱油、鸡精鸡粉等主力产品，毛利率均同比提升。
2025年7月，华润系背景的黎汝雄空降中炬高新担任董事长。他曾先后在华润微电子、华润啤酒、华润创业等企业，担任执行董事、首席财务官等职务。
总经理余向阳，同样来自华润体系，曾在雪花啤酒任职多年。
彼时，受行业竞争加剧影响，加之公司主动调整出货节奏、消化渠道库存，中炬高新业绩承压。
新管理层上任后，公司新设了效能中心和产品中心，以推动内部降本增效和产品迭代，人员结构同步优化。
“3年前有5000多人，现在减到3800多人，但总工资没有减少，人均薪酬水平有所提升。”
有内部人士评价，同事们上班的氛围都不一样了。
“以往，大部分人才来自中山本地。”该人士表示，现在，内审、研发、电商的负责人，来自广州、深圳等地，行业经验丰富。
受益于组织优化和经营效率提升，今年1—3月，业绩已有复苏信号。
4—6月，公司营收同比增长18.5%，净利润更同比增长了99.8%，呈现提速态势。
多方布局
2026年，黎汝雄团队没有强求规模，而是聚焦于“从内到外、从量到质的系统性升级”。
其拿出了“内生增长+外延并购”的举措。
内生层面，在强化基本盘的基础上，中炬高新启动“五角星”增长计划，涵盖餐饮、复调、内容电商、渠道补强及团餐五大方向，加大力度培育新的增长点。
以餐饮渠道为例，长期以来，中炬高新主攻家庭消费，连锁餐饮渠道是明显短板，营收占比不到30%。
业内人士表示，在B端餐饮市场中，厨师对调味品的选择具有较强影响力，一旦形成稳定的味道和使用习惯，产品替换的成本相对较高。
正因此，中炬高新正在不同区域，探索与厨师协会、专业厨师等开展合作，如成立厨艺赋能中心、研发菜品等，推动产品在餐饮端的应用。
公司方面表示，也将关注早餐店、烧烤店、火锅店等大众餐饮场景，通过更加标准化和稳定的产品，进一步提升市场份额。
复合调味品，则是其战略布局的重点赛道。
今年3月，中炬高新完成对四川味滋美55%股权的收购，切入川式复合调味品赛道。
味滋美定位于B端餐饮定制化服务，手握2000余个储备配方，服务超1万家餐饮终端。据披露，其2024年营收为2.65亿元，净利润3962.45万元。
“并购完成后，需要在企业文化、管理方式及产品品质标准等方面进一步融合。”该人士称，双方团队正逐步推进产品和渠道方面的协同。
据了解，味滋美旗下品牌“熊猫王子”已联合“厨邦”品牌，推出火锅底料、酸菜鱼调料等民用端新品。
小步出海
厨邦酱油采用南派酱油工艺，主打“酱香悠久、鲜味醇厚、色泽红润”的风格。
2025年，其与江南大学共建调味品联合创新中心，围绕产品健康化和“清洁标签”方向进行研发。
据透露，内部研发端的优先序为“健康第一、味道第二”。
“希望在减少防腐剂、色素、糖分等使用的同时，保持产品原有的鲜度和风味。”有内部人士透露。
海外业务方面，公司产品已销往35个国家和地区，但营收规模尚小。
今年其核心战略是从“贸易出口”转向“品牌运营”。
据称，在越南、泰国、加拿大等地，均可看到厨邦产品，部分经销商也主动将产品带往海外销售，厨邦产品在部分海外市场已形成一定的使用基础。
管理层计划，利用一系列新品，系统地开拓海外市场，改变目前单品少、出口无规律的局面。
无论是海外还是国内不同区域，消费者的口味偏好均存在差异。
“公司将调整产品风味，推出更易被接受的清淡或特定风味产品。”该人士告诉记者。
从管理提效、并购落地到加码研发、推出新品，这家中山公司正经历一场重塑。
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