西普会Healthcare BD China 峰会闭幕：当联盟管理遇上AI，BD站上战略最前线

（来源：新康界）

转自：新康界

8月14日，海南博鳌。西普会 Healthcare BD China 峰会暨第21届中国医药与医疗技术业务发展高峰论坛，在博鳌国宾馆博鳌厅AB厅举行。峰会四大篇章把"从交易数量到价值创造"这一主线，从一句口号变成了可拆解、可落地的方法论。

今年西普会的主题是"走进AI时代——健康产业的范式革命与路径选择"。在这场 BD 专属的深度论坛上，勾勒出中国医药 BD 正在经历的集体跃迁：当 AI 开始重构情报获取、资产判断与交易决策，BD 正从交易的"连接者"，走向企业战略与创新布局的"最前线"。

开幕：见证者，也是推动者

论坛由 CHBD 轮值会长、施维雅（Servier）全球业务拓展亚太区域总监 王昕 致开幕欢迎词。站在 CHBD 年度论坛第21届的节点上，她把过去一年定义为"中国生物医药产业的关键转折点"，并介绍了 CHBD 面向价值创造的两大战略升级。

随后，西普会组委会代表、中康科技 AI+R&D 事业部总经理 裴立东 代表西普会组委会致辞。他回顾了西普会自 2008 年创办以来，从中国制药"以仿制药和国内市场为主"走向"自主创新、全球研发与国际合作"的历程，也点出今年西普会与 CHBD 携手的意义——"健康产业大生态"与专业 BD"小而美"社群的结合，是产业视野的广度与交易实践深度的结合。

裴立东特别向远道而来的国际嘉宾 David Thompson、Irene Ch'en 等致谢，并抛出本届论坛的核心命题：在 AI 时代，药企走向数字化、智能化已不再是选择题，而是必答题；"用好 AI 的人，可以把自己打造成'超级个体'；用好 AI 的组织，可以把团队打造成'超级团队'"。

第一篇章 · 宏观环境：全球坐标下的范式转移与中国叙事

本篇章聚焦全球与中国医药产业的质量转型。开场演讲用一组数据定调：中国生物医药的"出海"已不是零星个案，而是结构性浪潮。

Helen Chen（L.E.K. Consulting, Greater China Managing Partner） 以《全球变局下的中国生物医药创新——生态演进与未来韧性》为题，给出最硬的底气：中国药企对外授权交易额在 2025 年逼近 1000 亿美元，是 2021 年的 12 倍以上；而 2026 年上半年，这一数字已进一步刷新纪录，跨境 out-licensing 累计潜在交易额达到约 1100 亿美元。更值得玩味的是份额变化——中国在全球创新药中的占比已超过欧洲，被行业与财经媒体共同承认为"创新的来源地"。

田丰（药明巨诺 董事长兼CEO） 把镜头切到细胞与基因治疗（CGT）。他的发问很直接：CGT 是"下一代制药革命"，还是"下一个资本泡沫"？他的判断框架是每一场技术革命都要过的"四道坎"——科学验证、资本验证、产业验证、社会验证。科学端，CAR-T 已给出答案：2012 年全球首位接受 CAR-T 治疗的儿童患者 Emily Whitehead，至今 14 年无癌生存；药明巨诺的瑞基奥仑赛（relma-cel）在三线及以上大 B 细胞淋巴瘤中 5 年总生存率达 66.7%，把"活细胞、私人定制"重新定义了"药"。资本端，2025 年全球 CGT 融资及交易规模站上 1400 亿美元+，连续六年保持百亿美元级。但他也直言产业化的三道关——疗效、生产交付、支付，缺一不可。

巅峰对话：交易新范式与未来趋势——塑造行业格局，洞察战略机遇

当 Helen Chen 用"2025 年出海约 1000 亿美元、2026 上半年再破 1100 亿"的数据，把中国创新药的全球化钉成一道结构性浪潮，这场由她领衔、六人同台的巅峰对话，顺理成章地把话题推向更尖锐的一层：交易范式到底"新"在哪里，又给不同类型的玩家带来了什么机遇。

同台的视角天然构成一组对照：叶湖（阿斯利康）、王昕（施维雅） 代表跨国药企，他们谈的已不是"如何把全球管线卖进中国"，而是"如何在中国找到值得带向全球的资产"——MNC 的 BD 角色，正从单向的"市场进入"转为双向的"创新 sourcing"。而 何山（海思科）、杨光（远大集团）、刘铭（浩勤医药）则从本土药企坐标切入：当自研管线走到临床中后期，怎样让国际伙伴看见价值、怎样在授权条款里为自己保留合理的全球权益与话语权，是比"签下第一笔 deal"更难的下一课。

一个反复被点到的共识是：BD 的战场正在从"国内市场的买卖"升级为"全球价值网络里的节点位置"。买方与卖方的身份在快速互换，今天的 licensee 可能就是明天的 licensor；而决定成败的，不再只是资产本身，还有交易结构背后的战略想象力。

第二篇章 · 战略联盟管理：价值实现的核心引擎

"交易达成只是开始，价值创造才是终点。"这一篇章把视角从"怎么签下deal"转向"签下之后怎么把它做成"。

David Thompson（Vice President, Global Head of Alliance Management, BeOne） 的《联盟管理的艺术与科学——从交易达成到价值创造》像一堂方法论大师课。他提出联盟由"商业风险、法律不确定性、人的风险"三种基本风险构成，而优秀的联盟管理，是在"价值拐点（Value Inflection Points）"上管理风险、逼近合同原本承诺的价值。一个反直觉的洞见来自礼来 14 年的"联盟之声"数据研究：对合作伙伴的"适度摩擦"反而提升了联盟产品的技术与商业成功率——好的冲突，不是要回避的。

Irene Ch'en（Senior Director, Global Alliance Management, BeOne） 则用更温润的方式，把联盟管理讲成"婚姻哲学"。她的《驱动长期成功》提炼出五大经验：① 好交易 ≠ 好伙伴关系；② 一致性（Alignment）有"保质期"；③ 好的伙伴关系不回避冲突；④ 治理（Governance）关乎"如何做决策"；⑤ 沟通是一种战略能力。一句话收束全场——"Companies sign the deal. People create the value.（公司签下交易，是人创造了价值。）"信任，是所有决策的速度与质量之源。

巅峰对话：多方联盟的治理、协作与价值最大化实践

上午两场方法论演讲把"联盟管理"拆成了艺术与科学，这场由呙毅（维昇药业） 主持、五位来自不同业态的嘉宾同台的对话，则把这些方法放进了真实的合作案例里接受检验。

安乐（博瑞霖） 代表本土 BD 操盘手，谈的是"借力全球资源把自身管线做厚"——怎么在引进与合作中既拿到技术与能力，又不丢失对自己管线的主导权；杨大洲（康哲药业） 则以康哲长期深耕 license-in 的路径，提供了"如何把引进资产真正做成功、做出销售"的样本视角；殷东良（Incyte）、David Thompson（BeOne） 从跨国药企一侧，回应了"MNC 如何挑选中国伙伴、怎样在治理结构上把双方利益锁死"的实操命题。

对话把 Irene 提炼的"五大经验"逐一落到了地上：当"一致性"会过期，联盟靠什么续命？当冲突不可避免，"适度摩擦"如何被设计进治理机制？现场一个鲜明的判断是——联盟的价值最大化，不靠一纸合同在签约日的完美，而靠此后数年里"人"的持续连接与决策机制的韧性。正如 David 所言，联盟管理真正的考场，是价值拐点到来那一刻。

第三篇章 · 药物发现BD前沿：BD与研发的战略融合

下午的节奏转向更"硬核"的技术前沿——当 BD 走进实验室，它与研发的边界正在消失。

安淑兰（中康科技 解决方案专家） 以《穿越迷雾，洞见未来——中国创新药未来发展趋势分析》开场，用一条政策时间轴串起中国创新药从"民生政策"上升为"国家战略意志"的历程：2024 年"全链条支持创新药发展实施方案"、2025 年多项首发价格与医保目录新规，乃至正式纳入国家"十五五"规划重点领域。她同时指出，医保控费与 MNC 专利悬崖（2023–2028 年原研药专利到期风险敞口高达 3540 亿美元）正共同把中国创新药推入全球产业链；而 ADC、双抗、细胞治疗等平台的成熟，让中国企业开始通过大额交易快速释放价值。技术布局上，中国与欧美的差异本身（美欧偏 PROTAC、基因疗法、小核酸；中国偏 ADC、双抗、细胞疗法）正是跨国 BD 长期合作的土壤。

王海盛（思合基因 创始人/CEO） 把小核酸药物讲成了"第三代新药研发革命"。从 1998 年首个核酸药福米韦生上市，到 2018 年起行业进入快速发展期，核酸药物已凭借 ASO（反义寡核苷酸，作用于细胞核）与 siRNA（作用于细胞质）两条技术分支，累计诞生 15 款 ASO + 8 款 siRNA 上市药物。他逐一拆解单链寡核酸的"多重作用机制"——基因沉默、修复"错误说明书"（外显子跳跃）、信号通路"交通管制"、免疫系统激活，并以 Nusinersen（SMA，上市销售超 150 亿美元）、Tofersen（渐冻症 ALS，2024 年在中国上市）等案例，说明"Antisense makes sense"不是口号，而是已被验证的临床价值。

巅峰对话：医药BD与研发的协同挑战与机遇

如果说上午讨论的是"交易之后"，下午这场对话，则把镜头拉到了"交易之前"——当 BD 走进实验室，研发布局与交易判断该如何前置协同。

同台的五位里，马赛（瑞博生物）、王海盛（思合基因） 本身就站在小核酸（siRNA / ASO）这一前沿技术一线，他们带来的视角是"科学家兼 BD"式的：判断一个资产，先看机制与临床落差，再看它能不能补齐自身平台版图；盛严慈（Sensura） 从技术平台方切入，谈平台型公司如何通过 BD 把能力外溢为合作；而 王涛（济川药业） 、毕洁（丹诺医药）代表传统药企，提出的是另一类现实命题——当自研周期与风险高企，怎样用 BD 高效补上研发短板、又不陷入"为买而买"。

一个贯穿全场的交锋点是：自研、引进与合作开发的边界正在模糊，BD 越来越像"研发的战略前哨"。对话也点出小核酸等新兴技术平台带来的新考题——机理新颖的资产如何被合理估值、早期项目该在哪一个里程碑节点进入交易。对于 BD 而言，能听懂科学、又能讲清商业，正成为不可替代的复合能力。

第四篇章 · 投资与交易策略：解锁价值发现

压轴篇章把问题推向最现实的落点：钱从哪来，值多少，怎么定价。

王端（拜耳 中国合作创新中心前沿创新合作总监） 以《资本风向标——投资者眼中的生物医药创新与BD机会》为题，介绍了拜耳"Collaborate to Cure Hub China"的端到端合作体系：从 Co.Lab 全球孵化器网络（含上海、北京），到 Leaps 风险基金、学术联盟与战略许可，覆盖从 Idea 到 Patient 的全周期。深耕中国 140 余年的拜耳，把肿瘤、心血管与肾科、神经与罕见病、免疫、女性健康与眼科列为重点兴趣领域，2025 年研发投入达 35 亿欧元——对本土创新而言，这是一个"ready to transact"的国际合伙人样本。

黄旭春（环球律师事务所 合伙人） 用《China for Global：新价值，新趋势，新路径》把交易结构讲到了极致。2025 年中国 License-out 总额 1357 亿美元（为 2024 年的 2.6 倍），2026 年上半年已达 997 亿美元；中国 BD 总额占全球比例 49%，首次超过美国。估值逻辑正从"中国医保定价锚"切换为"全球药价锚"——FIC/BIC 头对头数据、平台价值、期权价值成为新溢价来源。

巅峰对话：BD的"投资者攻略"——解锁资本青睐，打造差异化与全球竞争力

压轴对话由 张继国（复星医药)主持，联合曹弋博（红杉中国）、 胡红丹（横店资本）、李凡（复健资本）、王珣（华盖资本） 四位投资人，把当天关于交易结构、情报体系与估值逻辑的讨论，收束到一个最现实的问题：资本到底青睐什么样的 BD 与资产。

五位覆盖了从顶级 VC、产业资本的完整光谱，共同的关注点高度一致——差异化与全球竞争力。胡红丹、李凡 从产业资本视角，强调与被投/合作企业的战略协同远比单笔回报重要；曹弋博、王珣 则不约而同地把"团队是否真的懂全球市场、能否把中国创新带出去"列为第一筛选维度。现场沉淀出的共识是：资本寒冬并未冷却对好资产的争夺，只是抬高了"价值证明"的门槛——BD 越是能前置证明资产的全球价值，越能解锁资本的青睐。

闭幕：让更多中国创新被世界看见

论坛在 张继国（复星医药疫苗事业部总裁、CHBD 荣誉会长） 的闭幕致辞中走向尾声。随后进行的交流酒会，把白天的思想碰撞延续到更松弛的面对面连接中——这也正是 CHBD 与西普会携手的初衷：不止于一场会议，而是让"寻找伙伴、推动交易、连接中国创新与全球资源"成为持续的纽带。

一天下来，一条主线越来越清晰：中国医药 BD 的重心，正从"交易数量"走向"价值创造"。无论是出海浪潮，还是"联盟即婚姻"、"全球定价锚"——所有讨论最终都指向同一件事：在 AI 时代，BD 不再只是交易的连接者，而是企业战略与创新布局的最前线。

正如中康科技 AI+R&D 事业部总经理 裴立东开幕时所言："期待通过西普会与 CHBD 的共同努力，让更多真正有价值的中国创新被世界看见，让更多全球资源与中国创新在这里相遇。"