北京
8 月 19 日为青农转债最后交易日，当日证券简称变更为 Z 农转债，收盘报 107.938 元 / 张。该转债自 8 月 20 日起停止交易，8 月 24 日为到期日，8 月 25 日正式摘牌，这只存续六年的银行可转债将结束挂牌交易。
转债停止交易不等于转股权限同步失效，8 月 20 日‑8 月 24 日为转股过渡期，持有人依旧可以按照 3.88 元 / 股的转股价，将债券转换为青农商行 A 股股份。8 月 24 日收盘后，尚未完成转股的份额将执行统一强制赎回，完成清算后实施摘牌。8 月 19 日青农商行 A 股收盘 2.95 元，较转股价格存在明显差距，转股不存在套利空间。
青农转债于 2020 年 8 月 25 日公开发行，发行规模 50 亿元，合计 5000 万张，期限六年，同年 9 月 18 日登陆深交所挂牌。债券票面利率逐年递增，六个计息年度利率依次为 0.20%、0.40%、0.80%、1.20%、1.60%、2.00%，每年 8 月 25 日为付息日，转股期覆盖 2021 年 3 月 1 日至 2026 年 8 月 24 日。
该转债初始转股价格 5.74 元 / 股，后续经过向下修正以及历年分红除息调整，转股价格多次下修，最终调整至 3.88 元 / 股。转股实施情况显示，截至 2025 年末，未转股规模接近 50 亿元，占发行总额比例接近 99.99%，债转股推进效果有限。按照募集条款约定，到期后五个交易日内，青农商行将按面值 108%（含最后一期利息）兑付全部未转股债券，单张兑付金额 108 元。
青农商行 2026 年一季报显示，当期实现营业收入 27.9 亿元，同比下降 8.7%；归母净利润 12.5 亿元，同比增长 5.6%；利息净收入 19.4 亿元，同比提升 8.3%，非利息净收入 8.53 亿元，同比下滑 32.7%。
随着青农转债进入摘牌流程，市场存量银行可转债缩减至 4 只，分别为常银转债、兴业转债、重银转债、上银转债，全部将于 2028 年 10 月前到期。其中上银转债、兴业转债 2027 年到期，重银转债、常银转债 2028 年到期，常银转债为当前到期时间最晚的银行转债，到期时间为 2028 年 9 月 15 日。
存量银行转债规模持续收缩的同时，一级市场已经连续多年没有银行可转债落地，2023 年之后暂无银行可转债新发案例。受资本市场相关再融资规则约束，上市银行普遍处于破净状态，可转债发行受到现实制约。在转债融资渠道受阻背景下，上市银行转向其他工具补充资本，定向增发成为核心一级资本补充的主要方式，永续债、二级资本债则用于补充其他一级资本与二级资本。
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