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（来源：互博财经）
8月20日陆金所控股公布2026年第二季度未经审计财报。博哥从财报数据看到这家美股港股双重上市的助贷平台二季度总收入62.27亿元同比下滑15.5%。净亏损0.82亿元较去年同期的5.94亿元收窄86.2%。
消费金融业务消金贷款余额654亿元逆势同比增长19.9%。这一份财报博哥读出两个信号。一个是大裁员带动成本下降收缩止血，另一个是陆金所成了消金一条腿走路。
大裁员带动成本大幅下降 半年亏损扩大33%
先看整体盘子。二季度总收入62.27亿元同比下滑15.5%。去年二季度这个数字是73.65亿元。博哥判断收入缩水的主因是公司在主动压降重资本的存量业务。贷款余额从去年同期往下掉13.5%到1673亿元。
收入往下走净亏损却在快速收窄。二季度净亏损0.82亿元去年同期是5.94亿元收窄86.2%。博哥算了一下这一季离盈亏平衡就差临门一脚。收窄的关键在成本端。二季度总费用61.97亿元同比下降12.7%。销售及营销费用7.56亿元同比下降22.6%。一般及行政开支2.08亿元同比下降58.7%。
从实际情况来看，这部分费用的缩减主要来源于博哥之前稿件中所述，其年初以来以来在持续激情裁员。裁员30%的同时 陆金所控股解除退市风险
技术及分析费用2.06亿元同比下降12.3%。信用减值损失41.41亿元同比下降3.2%。小微端还在持续减值。
但把时间轴拉长看陆金所还没真正翻身。上半年总收入124.89亿元同比下降11.3%。净亏损6.94亿元较去年同期的5.19亿元反而扩大了33.7%。
图：陆金所控股2026年Q2总收入与净亏损（单位：亿元）
单腿走路消金逆势增两成 财务账不好算
再看消金这块。这是陆金所眼下最亮的一条线。截至6月末消费金融贷款余额654亿元同比增长19.9%。同期总贷款余额1673亿元同比下降13.5%。一边是整体缩表一边是消金逆势扩张。
二季度新增消费金融贷款369亿元同比增长27.6%。同期新增贷款511亿元同比增长4.6%。消金贡献了新增贷款的大头。
图：陆金所控股消金业务与整体业务同比增速（%）
风险承担结构也在变。截至6月末含消费金融子公司在内的承担风险贷款余额占比93.2%去年同期是83.7%。剔除消金子公司后这个比例是95.7%去年同期是84%。博哥注意到陆金所现在几乎把贷款风险都放在了自己表内。轻资本转重资本这条路走得很彻底。好处是take rate能抬上去坏处是坏账也自己扛。
资产质量出现分化。剔除消金子公司后C-M3迁移率从一季度的1.2%降到1.0%。DPD30+逾期率从6.1%降到5.8%。这两项在改善。但DPD90+逾期率从3.4%升到3.7%。长期逾期在往上冒。消金贷款不良率从1.4%改善到1.3%。消金资产质量反而比整体要稳。
图：陆金所控股资产质量指标（%）
资产负债端也要盯。截至6月末银行现金192.13亿元较2025年末的220.86亿元减少。净资产814.48亿元较2025年末的820.41亿元减少。
博哥判断账上现金在消耗净资产在缩水这是持续信用减值亏损的的结果，也可以看到，其账面放款大部分由消金公司完成，所以未来小微端将持续收紧。较这个现金减少速度，能否承受目前千亿级别的余额是个问号。
而与此同时，其CFO席通专离任后，陆金所 CFO 职位再度空缺。四年时间四任 CFO 平均任职周期仅一年，放眼海内外上市主体中也是极为罕见的。属于高频人事变动，背后叠加此前财报审计问询、关联交易整改等历史遗留财务问题。这财务活不好干。
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