北京
近日，灵康药业集团股份有限公司（以下简称“灵康药业”）发布2026年半年度报告。2026年上半年，灵康药业实现营业收入2.57亿元，同比增长50.03%；归属于上市公司股东的净利润为2111.27万元，2025年同期亏损3573.37万元，同比扭亏为盈，同比增长159.08%。
据灵康药业此前披露的业绩预告，灵康药业曾预计2026年上半年归母净利润约为2300万元，预计扣非净利润约为2000万元，预计营业收入约为2.5亿元。最终半年报数据与预告基本一致，确认该公司走出2025年亏损1.93亿元的低谷。
子公司层面，海南灵康制药有限公司上半年总资产为7.07亿元，净资产为4.60亿元，实现营业收入6299.66万元，净亏损为566.88万元；浙江灵康药业有限公司总资产为2.44亿元，净资产为1.45亿元，实现营业收入4915.12万元，净亏损为1600.63万元。两家公司合计亏损为2168.51万元。
市场人士分析认为，灵康药业母公司整体盈利主要得益于未单独列示的医药流通及代理业务板块，如西藏骅信医药等。
值得关注的是，浙江灵康2026年4月完成存续分立，以2025年12月31日为基准日，分立后浙江灵康注册资本由1亿元调整为5000万元，新设全资子公司承接合计3.74万平方米的国有建设用地使用权及房屋所有权等相关资产与债务，浙江灵康保留原有经营业务。分立前，浙江灵康2025年营业收入为9260.26万元，净亏损为2701.20万元，是灵康药业体系内亏损较重的主体之一。
不过从整体财务结构看，截至2026年6月30日，灵康药业应收账款余额为2.92亿元，较期初增长14.06%，应收账款占总资产比例为25.98%，占营业收入比例高达113.42%，销售回款能力有待提升；存货余额为7581.51万元，较期初下降9.78%；经营活动产生的现金流量净额为-1420.14万元，虽较2025年同期的-3895.99万元改善63.55%，但仍未转正。
上半年，灵康药业销售费用同比增长119.32%，远超营收50.03%的增幅，对其未来盈利能力的影响值得持续观察。上半年，灵康药业期末长期借款为1700万元，较期初增加1700万元，另有2.83亿元应付债券将在1年内到期，偿债压力较大。
灵康药业2024年、2025年连续2年亏损，亏损额分别为1.31亿元、1.93亿元。2025年，灵康药业部分产品处于集采新旧标期过渡阶段，中标品种价格下降、销量下降，营收端也同比下滑15.09%。进入2026年，灵康药业一季度实现营业收入8653.59万元，同比增长72.65%；归母净利润为295.59万元，同比扭亏。
对外投资方面，2018年灵康药业曾以1亿元收购海南省肿瘤医院成美国际医学中心有限公司25%的股权，试图切入高端医疗服务。截至2026年6月末，该项长期股权投资账面价值仅剩1391.20万元，已累计计提减值准备1922.13万元。
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