广东
8月20日，A股开启修复行情，医药、有色、科技板块均大幅上攻。半导体产业链继昨日急跌后开启上攻行情，半导体设备ETF招商（561980）早盘拉升涨超2%，芯源微、中科飞测涨超6%，华峰测控涨超5%，北方华创、长川科技、华海清科等多股走强。
就在昨日，全球芯片股在同一交易日进行估值修正，美日韩股市、A股半导体龙头悉数回调。半导体设备ETF招商（561980）单日下跌8%，权重股中微公司、北方华创、寒武纪等跌幅较大，40家成分股仅有研新材一家逆市收红。
资金面逢跌吸筹特征明显，半导体设备ETF招商（561980）昨日单日净流入1.05亿元，最近10个交易日累计吸金2.21亿元。据业内分析，这一现象显示基本面坚挺、中报业绩盈利亮眼的设备、材料板块在短期超跌中仍被市场加码。
针对调整，中金公司归结为四重外部利空共振：海外AI负面叙事增加、全球长端国债收益率集体抬升、美伊冲突反复压制风险偏好、A股自身交易结构待修复。核心矛盾在于：市场正从“相信AI故事”转向“要求AI兑现”，这一预期切换对前期积累巨大涨幅的科技成长板块形成了直接的估值压力。
盘后，全球存储巨头紧急“救市”确立信心。据财联社，SK海力士昨日宣布拟回购40万亿韩元（约合286亿美元）股份。股票回购后将注销，以提升股东回报。 SK海力士表示，股票回购预定从8月20日开始，为期约三个月。受此消息提振，盘后股价一度抹去超9%的跌幅。今日开盘大涨近11%。
同时，随着人工智能（AI）芯片需求推高产能紧张程度，据财联社援引报道，随着人工智能（AI）芯片需求推高产能紧张程度，三星电子已针对部分先进晶圆代工服务的新订单上调价格，涨幅最高达到15%。三星于7月提高了采用4纳米制程（SF4）生产芯片的价格。客户的SF4订单价格较上月上涨10%至15%。此外，三星5纳米SF5制程晶圆价格上涨10%至15%，较老的8纳米制程价格上涨近10%。此外，摩根士丹利大幅上调存储芯片涨价预期，预计Q3成熟DRAM价格将上涨50%、Q4再涨10%，SLC NAND今年剩余两个季度每季度涨50%。
国内方面，国产NAND第一股长江存储IPO状态于8月19日变更为“辅导验收”，距离正式登陆A股资本市场迈出关键一步。据悉，长江存储于5月19日正式启动IPO辅导，至验收仅用时3个月，进程和长鑫科技一样明显提速。
据市场机构，作为国内唯一具备3D NAND闪存自主研发与量产能力的存储器IDM企业，长江存储2026年第二季度其全球NAND闪存市场份额跃升至第三位，当期一季度营收突破200亿元，同比增长100%，上市后融资扩产将直接拉动半导体设备、材料增量订单。
展望后市，中金公司认为，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股7月底以来的修复行情仍有望延续。经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累。其中，半导体及算力等领域较多公司仍需关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势。
在强劲订单支撑下，上游设备、材料环节恰恰是基本面与估值匹配度较高的细分方向之一。
数据显示，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，设备+材料含量高达81%，设计+制造含量为19%，对中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、沪硅产业等细分龙头均有覆盖。截至8月19日，该指数2020年以来累计上涨474%，大幅跑赢半导体材料设备（353%）和科创芯片（296%）等同类指数，中长期弹性领先。
数据区间：2020.1.1-2026.8.19
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