上海
证券之星消息，根据市场公开信息及8月19日披露的机构调研信息，兴证全球基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）传音控股 （兴证全球基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司根据成本变化和市场竞争策略相应做了产品价格调整，智能手机产品平均销售价格有所上涨，收入同比增长。同时，成本端受历史库存影响，成本上涨略有滞后，使得毛利率有所提升，公司净利润同比增长。根据2026年半年报，公司截止2026年6月30日的存货为189.35亿元，较上年期末变动比例为112.69%，主要由于存储类原材料价格上涨，进行了适当的备货。2026年上半年，公司经营活动现金净流量净额同比下降，主要由于存储价格上涨，公司进行了适当的备货，支付的采购款增加。公司始终坚持以用户价值为核心，对I赛道压强资源投入，将I技术深度融入产品研发、用户服务、生态构建全链条以I赋能影像技术升级，以I驱动智能交互优化，以I助力本地化运营，提升用户需求痛点响应与服务能力；深度探索IoT生态布局，为用户在工作、学习、生活及娱乐等全场景提供“伙伴级”I智慧体验，助力品牌向中高端价值链实现跃迁。公司数码配件、家用电器及储能等业务继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施产品多元化，依托I技术，着力打造互联互通、跨端协同、软硬融合的平台能力，构建多端互联的智能生态体系。
2）华锐精密 （兴证全球基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：报告期内，公司经营业绩实现稳健、高质量增长。2026年上半年实现营业收入62,134.61万元，同比增长19.70%；归母净利润23,784.73万元，同比增长178.32%。业绩增长得益于产品涨价提升毛利率，以及费用管控和规模效应带来的期间费用率下降。公司持续推进研发创新，开发小型化高性价比刀具，新增多项专利与材料工艺。市场拓展方面，深化品牌宣传与销售渠道建设，海外营收达2,989.46万元，同比增长7.54%。同时推出小霸王系列小型化刀具和精密再制造项目，助力客户降本增效。
3）兔 宝 宝 （兴证全球基金管理有限公司参与公司电话交流会议）
调研纪要：2026年上半年，公司装饰材料业务完成收入37.38亿元，同比增长25.25%，其中板材业务收入23.39亿元，同比增长30.42%；定制家居业务完成4.80亿元，同比下滑22.69%。装饰材料业务中，家具厂渠道占比约54%，定制+渠道占比约34%，公司推进“板材定制+”门店转型，可提供定制服务的门店达4000余家。为抢占市场份额，公司开展促销活动并共同让利，导致毛利率略有下降，同时原材料价格上涨也影响其他装饰材料毛利率。面对行业竞争，全屋定制聚焦核心市场及省会城市，推出UNICO轻高定系列，家装渠道销量增长但利润空间较低，两大业务形成市场分层互补。
4）新洋丰 （兴证全球基金参与公司分析师会议&线上交流会）
调研纪要：虽然硫磺给磷肥的量价都造成了压力，但公司的收入和成本都较去年有更多亮点一是上半年复合肥实现销量增长，其中常规肥增长 6.25%，新型肥增长 10.53%。新型肥毛利率更高，对原材料的价格敏感度较低，产品结构不断升级，提升了整体毛利率水平；二是二季度重点化肥企业获得了更多的平价硫磺；三是钾肥进口量比去年更多；四是磷酸铁同比扭亏为盈。现在硫磺价格仍在历史高位，平价硫磺仍会持续获得。公司一期磷石膏制硫酸项目预计明年下半年投产，届时外采硫磺的压力将大大缓解。受高价硫磺的影响，行业目前处于变革期，头部企业有望充分受益这一轮变革。预计明年下半年磷石膏制酸投产后，大企业和中小企业盈利能力分化会很明显。加之今年很多中小企业磷肥开工率下降，行业减产库存降低，后续磷肥将可能出现供不应求的局面。现在原材料端价格比较高，下游经销商不会提前大量采购，秋肥的需求有一定滞后。二季度的现金流看似有压力，实际上只是一个季节性的延后，农业用肥需求是刚性的。公司不管收入还是成本端都会比同行更多元化，短期一两项业务受到阶段性的压力对整体业绩不会有特别大影响，公司盈利能力是有保障的，因此分红能力也会有保障。
5）云天化 （兴证全球基金参与公司线上电话会）
调研纪要：今年上半年，公司通过利用战略库存、优化渠道和结构等方式，有效应对了硫磺涨价带来挑战。下半年，硫磺价格高位运行将持续给湿法磷化工和磷肥行业带来成本压力。公司将持续发挥战略采购优势，动态做好战略库存管理。饲钙产品毛利率及价格有所上涨，行业景气度预计持续。昆阳磷矿二矿项目处于产能爬坡阶段。磷石膏制酸项目可解决约40多万吨硫磺需求，成本具优势。磷酸铁装置满负荷生产，实现盈利。新材料行业9亿多营收主要来自磷酸铁。未来三年资本开支将增高，现金分红不低于三年累计可分配利润的45%。新建聚甲醛项目推动产品品质引领和进口替代。
兴证全球基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8502.63亿元，排名16/212；资产管理规模(非货币公募基金)3764.38亿元，排名19/212；管理公募基金数172只，排名50/212；旗下公募基金经理46人，排名26/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴全轻资产LOF，最新单位净值为4.11，近一年增长54.05%。旗下最新募集公募基金产品为兴全盈旭多元配置三个月持有混合(FOF)C，类型为FOF-均衡型，集中认购期2026年8月17日至2026年8月28日。
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