湖南
比特币单日暴涨6%，流动性预期与资本轮动推动反击
北京时间8月19日晚间，比特币迎来强势反弹，美股开盘后价格最高触及6.97万美元，创下6月2日以来新高，单日涨幅约6%。
推动这轮上涨的重要因素，是美国财政部释放出的流动性改善信号。
美国财政部宣布，将从9月9日起扩大长期国债回购规模，单次操作上限从20亿美元提高至至少40亿美元。市场认为，这意味着金融体系流动性环境可能改善。
消息公布后，美债收益率快速回落，30年期美债收益率下降约9个基点至5.19%。与此同时，比特币、美股科技股等风险资产同步上涨。
但比特币过去几个月的疲弱，并不仅仅是价格问题，更核心的是资金流向发生了变化。
贝莱德近期发布了一份14页比特币报告，对此前的大跌进行了分析。
报告认为，比特币从高点大幅回落，首先源于一次历史级别的杠杆清算。
去年10月，全球比特币市场杠杆规模超过900亿美元，其中大量来自离岸交易平台。当市场遭遇政策冲击后，杠杆仓位集中爆仓，单日未平仓合约规模减少约200亿美元，成为历史级别的清算事件。
按传统逻辑，杠杆清理后市场应该更健康，比特币也应该逐步恢复上涨。
但现实却是，资金开始转向人工智能。
贝莱德数据显示，从比特币ETF推出到去年10月，比特币ETF累计吸引约600亿美元资金流入，而同期AI相关ETF流入约100亿美元。
但10月之后，资金方向发生逆转。
比特币ETF流出约50亿美元，而AI相关ETF吸引约460亿美元资金。
换句话说，市场并不是失去了对比特币的信心，而是在当前阶段选择了更具增长想象力的AI赛道。
人工智能成为资本市场最大的投资主题，英伟达等公司持续创造新的增长故事，大量资金自然向AI产业集中。
贝莱德认为，这更像是一次周期性的资金轮动，而不是比特币价值被否定。
未来，如果AI投资热度边际下降，或者全球流动性进一步改善，资金仍可能重新回到比特币市场。
目前，比特币能否开启新一轮上涨，主要取决于三个因素。
第一，全球流动性是否持续改善。
美国财政部扩大国债回购规模，是积极信号。如果未来进入更宽松的货币环境，风险资产可能继续受益。
第二，稳定币资金是否重新回流。
Bitfinex数据显示，自5月以来，交易所稳定币供应减少约140亿美元，SSR指标从9.82升至11.69，说明市场购买力仍然不足。
第三，机构资金是否重新配置比特币。
现货ETF改变了比特币市场结构，未来养老金、资产管理机构等长期资金的进入，可能成为下一轮上涨的重要动力。
贝莱德最终仍建议投资者考虑配置1%-2%的比特币仓位。
8月19日的上涨，更像是一次重要信号，而不是牛市已经全面开启。
它说明，当流动性预期改善、资本轮动发生变化时，比特币依然具备重新成为全球资金关注焦点的能力。
过去一年，AI成为资本市场最大的赢家。
但资本市场没有永远的赢家。
下一轮资金浪潮，会不会再次回到“数字黄金”，答案将在未来几个月逐渐揭晓。
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