可灵AI二季度营收增长200%：快手用短期利润all in AI

观点网 8月19日，快手科技披露截至2026年6月30日止六个月未经审核中期业绩。

在宏观经济环境复杂多变、短视频行业步入存量博弈的2026年，快手交出了一份“喜忧参半”的中期成绩单。

最新数据显示，快手2026上半年总收入692.51亿元、同比增长2.4%，核心商业收入同比增长7.4%，其中可灵AI第二季度营收超8.5亿元、同比增超200%。

但受AI相关训练支出等投入加大影响，期内归母净利润录得60.49亿元，同比下降32.03%，呈现典型的“增收不增利”特征。

快手“增收不增利”的表象之下，实际是一场以短期利润换取长期AI竞争力的战略选择。整体来看，其“AI+内容+商业”的生态飞轮效应已初步显现。

收入增长但利润承压

从整体业绩数据来看，快手在2026年上半年延续了稳健的营收增长。二季度公司收入为355.35亿元，较2025年同期的350.46亿元增长1.4%，而截至6月30日止六个月收入也达到692.51亿元，较上年同期的676.54亿元增长2.4%。

收入的温和增长，主要来自核心商业收入的拉动——包含线上营销服务及以电商、可灵AI为主的其他服务在内的核心商业收入。

最新二季度，快手线上营销服务收入206亿元，同比增长4.4%。在内容消费行业，AI通过降低内容生产成本与创作门槛，推动短剧供给快速增长。截至2026年6月，快手平台短剧供给量较1月增长超5倍，第二季度短剧线上营销服务总投放消耗同比增长超100%。

在电商营销方面，T2000品牌商家的营销投放增速超越整体电商营销服务大盘，净成交ROI产品的客户渗透率由一季度的45%提升至二季度的55%。

不过，与收入的温和增长形成对比的是，利润端出现明显回落。二季度单季毛利为183.28亿元，同比下降6.0%；经营利润37.57亿元，同比下降29.0%。放眼上半年，合并期内总利润60.57亿元、同比下降32.0%，归母净利润60.49亿元，经调整利润净额72.87亿元、同比下降28.5%。

企业方表示，利润下滑幅度显著大于收入增速的下滑，主要受收入分成成本及相关税项增加等因素影响。

不过利润承压的更直接原因，更多指向成本结构的变化。数据显示，第二季度销售及营销开支由上年同期的105亿元减少5.5%至99亿元，主要因推广活动开支减少；而研发开支由34亿元增加34.7%至45.8亿元，主要由于对AI的投入增加，包括相关训练支出。

这一降一升之间，勾勒出快手将资源从营销侧向技术研发和AI基础设施倾斜的方向。其正在以更高的研发强度，换取模型能力与AI商业化的长期卡位。

值得肯定的是，在利润承压的同时，快手用户基本盘仍然稳固。

最新二季度数据显示，快手应用平均日活跃用户为4.123亿，平均月活跃用户为7.973亿，较上年同期的4.089亿和7.148亿均有增长。

每位日活跃用户平均线上营销服务收入为50.1元，高于上年同期的48.3元，用户规模与单用户变现效率的双重提升，有望为后续商业化提供稳定的流量基础。

AI商业化提速考验

可以发现，在收入结构当中，AI业务的爆发是最亮眼的变量。2026第二季度，可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%，持续引领全球AI视频生成行业的商业化进程。

这一增速远超公司总收入个位数的增长，意味着AI已从“概念投入”进入“可量化的收入兑现”阶段，成为快手商业版图中增长最快的一块。

行业认可方面，两部由可灵AI参与生成的广告影片，在2026戛纳国际创意节合计斩获一座银狮奖及两座铜狮奖，多部可灵AI作品入围2026北京国际电影节AIGC单元。

资本市场的认可也为可灵AI的独立发展注入了强心剂，今年7月，可灵AI完成近30亿美元融资，投后估值约180亿美元。

融资后，快手仍保留控股权和长期成长权益，而可灵AI则获得了更加独立的资金和估值体系，为其后续的模型研发、算力扩充及全球化拓展提供了充足弹药。

展望未来，快手管理层明确表示，面对复杂的宏观环境，将对短期业务前景保持审慎态度，但坚持深化AI投资的长期战略方向不变。下半年，快手将继续扩大可灵AI的模型能力，挖掘更多商业化机遇，同时推进大模型在商家经营、智能客服、内部协作等更广泛场景的落地。

不过需要注意到，可灵AI超200%的营收增速，建立在多模态视频生成赛道整体快速扩容的基础之上，这也意味着竞争的同步加剧。

据了解，快手选择以原生4K直出、Turbo降本、MCP与CLI工具链等差异化能力构筑护城河，并把AI能力向短剧、电商营销、直播礼物等自有生态场景渗透，形成“模型-产品-商业化”的闭环，这正是其核心商业收入能在总收入微增背景下仍保持7.4%增长的内在逻辑。

放眼行业市场，短视频平台普遍面临用户增长放缓、广告预算分流的压力，而AI视频生成赛道又同时挤入多家大模型厂商，商业化窗口期与竞争烈度都在同步上升。快手能否守住先发优势，仍有待后续季度验证。

而在生态优化中，电商与直播也展现出较强韧性。其中，电商业务聚焦付费买家增长、供给引入以及电商与商业化流量深度融合，第二季度新入驻商家规模环比增长近10%，新商次月跃迁数量同比增长近30%，T2000品牌自卖GMV保持同比较高增速。

至于直播业务方面，第二季度直播业务收入为87亿元，公司推出百川计划带动公会新主播供给提升，并基于可灵AI视频生成能力持续迭代AI礼物，第二季度用户送出AI礼物总计超600万个。

整体来看，快手收入与用户规模证明其基本盘仍在，可灵AI超200%的营收增速说明AI战略已开始产生可量化的商业回报，但AI训练支出、收入分成成本等压力仍将在一段时间内压制盈利弹性。

展望下半场，可灵AI能否在不断抬升的收入基数之上延续高增长，将直接检验快手牺牲短期利润换AI赛道卡位战略的实际成色。

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