三大国际油服巨头二季度业绩显著分化

近日，哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝谢三大国际顶级油服企业陆续发布 2026 年第二季度财报。受中东地缘局势紧张、区域油气作业受限影响，行业整体经营承压，贝克休斯、斯伦贝谢净利润同比双双下滑，而哈里伯顿凭借多区域市场均衡发力、海外优质订单落地及北美业务强势增长，有效对冲中东业务利空，成为本季度唯一实现净利润同比正增长的国际头部油服企业，行业业绩分化格局进一步加剧。

财报数据显示，三家巨头二季度经营业绩呈现明显差异化态势，营收、利润、现金流核心指标各有表现。

哈里伯顿二季度经营数据亮眼，盈利能力稳步提升。当期实现净利润 5.34 亿美元，同比增长 13%；摊薄每股净收益 0.64 美元，较上年同期的 0.55 美元实现大幅提升。季度总营收达 57.14 亿美元，较一季度 54.02 亿美元稳步增长。业务板块方面，完井和生产部门收入 32.02 亿美元，钻探和评估部门收入 25.12 亿美元，两大核心板块协同发力。现金流层面表现优异，二季度经营活动现金流 8.24 亿美元，自由现金流 6.68 亿美元，资金周转与盈利质量持续优化。运营收入方面，当期整体运营收入 7.78 亿美元，其中完井和生产部门运营收入 4.74 亿美元，钻探和评估部门运营收入 3.38 亿美元，板块运营效能持续释放。

哈里伯顿首席执行官杰夫・米勒表示，对公司二季度整体业绩表现十分满意。当前北美油服市场稳步复苏，国际市场订单与需求持续充沛，叠加公司差异化技术优势持续抬升利润率，未来国际业务发展前景广阔。公司将持续聚焦股东回报与财务稳定性，持续夯实长期增长根基。

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贝克休斯二季度业绩小幅承压，净利润同比略有回落。公司当期净利润 6.81 亿美元，同比下降 3%，一季度净利润为 9.3 亿美元，业绩呈现季度环比波动。当期摊薄每股收益 0.68 美元，低于上年同期 0.71 美元；调整后息税折旧摊销前利润 12.31 亿美元，同比小幅增长。总营收 67.42 亿美元，略低于上年同期 69.1 亿美元。值得关注的是，公司订单端表现亮眼，二季度订单额达 105.01 亿美元，同比大幅增长，其中工业与能源技术业务订单创下 71 亿美元的历史纪录，成为业绩重要支撑。现金流表现亮眼，经营活动现金流 13.45 亿美元，自由现金流 11.09 亿美元，资金流动性保持稳健。业务结构上，油田服务与设备业务收入 34.51 亿美元，环比增长 7%；工业与能源技术业务收入 32.91 亿美元。其新增订单主要来自数据中心、液化天然气（LNG）和发电领域，其中 LNG 设备订单额 18 亿美元，数据中心相关电力系统订单额 22 亿美元，新兴能源与电力业务强势对冲了中东业务负面影响。

贝克休斯首席执行官洛伦佐・西莫内利指出，公司二季度整体业绩表现强劲，丰富的产品体系、数据中心及天然气基础设施的旺盛需求，持续带动上游市场向好。同时，公司严谨的经营管理体系，助力企业从容应对各类市场挑战，对后续整体发展充满信心。

斯伦贝谢二季度业绩下滑幅度最为明显，盈利承压显著。当期实现净利润 7.86 亿美元，同比大幅下降 22%；摊薄每股收益 0.52 美元，较上年同期 0.74 美元大幅回落。二季度总营收 89.72 亿美元，同比小幅增长，调整后息税折旧摊销前利润 18.99 亿美元，同比有所下滑。分板块来看，公司各业务表现分化，数字化部门收入 6.97 亿美元，同比稳步提升；油藏性能部门收入 15.56 亿美元、油井建设部门收入 27.42 亿美元，均同比回落；生产系统部门表现亮眼，收入达 37.71 亿美元，实现大幅增长。现金流方面，二季度经营活动现金流 13.59 亿美元，自由现金流 7.16 亿美元，环比改善明显，但未能扭转整体盈利下滑态势。

斯伦贝谢首席执行官奥利维尔・勒佩奇表示，公司二季度整体经营表现良好，拉美、欧洲、非洲及亚洲海上作业贡献突出，有效抵消了中东局势带来的业务冲击。除中东地区外，公司所有业务板块营业收入均实现环比增长，海上作业扩容、美国非常规油气业务回暖带动市场需求持续攀升，标志着中东以外区域业务重回增长轨道，行业整体正向利好公司发展的方向演进。地缘格局重塑市场 区域布局决定业绩韧性

本次三大油服巨头业绩分化，核心源于中东地缘冲突冲击与全球市场布局差异。二季度伊拉克、卡塔尔、科威特等中东核心油气产区生产活动受限、部分作业停滞，直接冲击头部油服企业区域营收。

数据显示，哈里伯顿中东地区营业收入环比下降 2%，至 13 亿美元，但公司凭借全球化均衡布局成功对冲风险。欧洲、非洲市场需求旺盛，北海、埃及、纳米比亚勘探开发提速，带动区域营收环比增长 19%，达 10 亿美元；拉美市场依托阿根廷压裂作业、墨西哥完井工具销售业务，营收同比增长 15% 至 11.2 亿美元。同时，北美市场强势发力，受益于中东推升油价，美国页岩油气增产、完井活动激增，哈里伯顿北美营收环比增长 7%，达 23 亿美元。整体来看，公司国际业务总收入 34 亿美元，环比增长 5%、同比增长 6%。

除此之外，优质长期订单落地为哈里伯顿业绩增长筑牢根基。公司先后斩获沙特阿美非常规天然气开发合同、道达尔能源苏里南海上开发合同、伊拉克巴士拉石油公司油田综合管理服务合同等多项战略性订单。其中伊拉克油田综合管理项目深度落地公司自主研发的数字技术，不仅带来稳定营收支撑，也推动哈里伯顿从传统设备服务商加速向综合一体化技术解决方案提供商转型。

中东作为斯伦贝谢核心市场，占其 2025 年总营收的 34%，二季度区域营收环比大幅下滑 13%，即便北美业务营收同比飙升 36%，仍无法完全对冲地缘利空，最终导致公司净利润大幅萎缩。而贝克休斯依托 LNG、新能源电力等非油气上游业务的爆发式订单，叠加巴西、亚太、北美陆上油服业务增长及高端设备业务高利润率，最大程度弱化了中东业务停滞带来的冲击，业绩韧性优于斯伦贝谢。

业内分析表示，当前全球油服行业已告别单一区域驱动模式，全球化均衡布局、多元化业务结构、高端技术服务能力，成为油服企业抵御地缘风险、穿越行业周期的核心竞争力，未来行业分化趋势或将持续加剧。