鹰眼预警：永新股份营业收入持续增长、净利润持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，永新股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为19.37亿元，同比增长10.95%；归母净利润为1.84亿元，同比增长0.43%；扣非归母净利润为1.73亿元，同比增长0.29%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为32.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永新股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.37亿元，同比增长10.95%；净利润为1.86亿元，同比增长0.81%；经营活动净现金流为1.01亿元，同比增长191.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为1.78%，1.72%，0.43%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）1.8亿1.83亿1.84亿归母净利润增速1.78%1.72%0.43%

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.84%、5.78%、10.95%持续增长，净利润同比变动分别为1.45%、1.13%、0.81%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）16.51亿17.46亿19.37亿净利润（元）1.82亿1.84亿1.86亿营业收入增速2.84%5.78%10.95%净利润增速1.45%1.13%0.81%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.25%，营业成本同比增长10.95%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速2.96%5.53%31.25%营业成本增速5.58%7.41%10.95%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.25%，营业收入同比增长10.95%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速2.96%5.53%31.25%营业收入增速2.84%5.78%10.95%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.543低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2.15亿-1.1亿1.01亿净利润（元）1.82亿1.84亿1.86亿经营活动净现金流/净利润1.18-0.60.54

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.17%，同比下降0.01%；净利率为9.59%，同比下降9.14%；净资产收益率（加权）为7.24%，同比下降1.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.38%、21.18%、21.17%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率22.38%21.18%21.17%销售毛利率增速-8.25%-5.38%-0.01%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.04%，10.55%，9.59%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率11.04%10.55%9.59%销售净利率增速-1.35%-4.4%-9.14%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.76%，7.36%，7.24%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率7.76%7.36%7.24%净资产收益率增速-3.36%-5.16%-1.63%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.09%，同比增长16.56%；流动比率为1.84，速动比率为1.49；总债务为13.4亿元，其中短期债务为11.21亿元，短期债务占总债务比为83.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.93%，36.11%，42.09%，变动趋势增长。

项目202406302025063020260630资产负债率35.93%36.11%42.09%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.25、1.17、0.89，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率1.251.170.89

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为40.94%。

项目20251231期初预付账款（元）2987.11万本期预付账款（元）4209.96万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.94%，营业成本同比增长10.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速122.19%48.31%40.94%营业成本增速5.58%7.41%10.95%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为30.23%。

项目20251231期初其他应付款（元）4574.13万本期其他应付款（元）5957.08万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.75，同比增长4.92%；存货周转率为3.08，同比下降16.07%；总资产周转率为0.44，同比增长3.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.17，3.67，3.08，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）4.173.673.08存货周转率增速16.65%-11.89%-16.07%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.51%、10.08%、12.8%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）3.12亿3.85亿5.62亿资产总额（元）36.62亿38.16亿43.91亿存货/资产总额8.51%10.08%12.8%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.1亿元，较期初增长5676.37%。

项目20251231期初在建工程（元）541.22万本期在建工程（元）3.13亿

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