鹰眼预警：福斯特营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，福斯特发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为69.88亿元，同比下降12.2%；归母净利润为8.42亿元，同比增长69.89%；扣非归母净利润为7.3亿元，同比增长62.57%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为40.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福斯特2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为69.88亿元，同比下降12.2%；净利润为8.41亿元，同比增长73.68%；经营活动净现金流为12.81亿元，同比增长244.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为69.9亿元，同比下降12.2%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿营业收入增速1.39%-26.06%-12.2%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.2%，净利润同比增长73.68%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿净利润（元）9.28亿4.84亿8.41亿营业收入增速1.39%-26.06%-12.2%净利润增速4.84%-47.87%73.68%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为9.3亿元、4.8亿元、8.4亿元，同比变动分别为4.84%、-47.87%、73.68%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）9.28亿4.84亿8.41亿净利润增速4.84%-47.87%73.68%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.2%，销售费用同比变动46.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿销售费用（元）4236.74万3952.84万5792.09万营业收入增速1.39%-26.06%-12.2%销售费用增速55.11%-6.7%46.53%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.2%，税金及附加同比变动11.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿营业收入增速1.39%-26.06%-12.2%税金及附加增速77.86%-46.46%11.62%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.36%、56.18%、64.63%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）50.98亿44.71亿45.16亿营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿应收账款/营业收入47.36%56.18%64.63%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.2%，经营活动净现金流同比增长244.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿经营活动净现金流（元）9.05亿-8.89亿12.81亿营业收入增速1.39%-26.06%-12.2%经营活动净现金流增速147.87%-198.23%244.09%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.05%，同比增长40.33%；净利率为12.03%，同比增长97.81%；净资产收益率（加权）为5.04%，同比增长66.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.68%、12.15%、17.05%，同比变动分别为14.15%、-27.15%、40.33%，销售毛利率异常波动。

项目202406302025063020260630销售毛利率16.68%12.15%17.05%销售毛利率增速14.15%-27.15%40.33%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.15%增长至17.05%，存货周转率由去年同期3.65次下降至3.56次。

项目202406302025063020260630销售毛利率16.68%12.15%17.05%存货周转率（次）3.173.653.56

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.15%增长至17.05%，应收账款周转率由去年同期1.88次下降至1.58次。

项目202406302025063020260630销售毛利率16.68%12.15%17.05%应收账款周转率（次）2.171.881.58

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为19.99%，同比下降4.82%；流动比率为12.82，速动比率为11.5；总债务为31.56亿元，其中短期债务为2.67亿元，短期债务占总债务比为8.46%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.58，同比下降15.81%；存货周转率为3.56，同比下降2.49%；总资产周转率为0.33，同比下降12.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.17，1.88，1.58，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）2.171.881.58应收账款周转率增速-13.06%-13.34%-15.81%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.49，0.38，0.33，总资产周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.490.380.33总资产周转率增速-3.75%-22.71%-12.19%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.3、1.97、1.72，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿固定资产（元）32.65亿40.39亿40.54亿营业收入/固定资产原值3.31.971.72

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长46.53%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）4236.74万3952.84万5792.09万销售费用增速55.11%-6.7%46.53%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.39%、0.5%、0.83%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）4236.74万3952.84万5792.09万营业收入（元）107.64亿79.59亿69.88亿销售费用/营业收入0.39%0.5%0.83%

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