半年营收194亿，中生制药“All in AI”下先手棋

21世纪经济报道记者季媛媛

8月19日，中国生物制药（01177.HK）交出了一份颇具含金量的中期答卷。

财报数据显示，上半年公司营收194.4亿元，同比增长10.6%，再创历史新高；核心业务经调整归母净利润33.4亿元，同比增长92.3%。创新药及对外授权收入合计达87.9亿元，同比猛增44.3%，占总收入比例升至45.2%。

但比数字更值得关注的，是这家由90后姐弟掌舵的老牌药企，在业绩会上首次披露的另一个关键信息：过去三年已在人工智能领域累计投入约6亿元。AI技术已全面渗透至药品研发、生产、商业化的全周期链条。

“All in AI”，这是中国生物制药掌门人谢其润、谢承润给出的下一个十年答案。

财报成色几何？

先看中国生物制药（简称“中生制药”）此次交出的这份中报的含金量。

营收194.4亿元，同比增长10.6%。在医药行业整体增速放缓的背景下，这一数字本身已属不易。但真正的亮点在于结构：公司创新药收入78.1亿元，同比增长29.2%；对外授权收入9.76亿元，同比暴增2101.9%。两者合计87.9亿元，占总收入近一半。

利润端，若剔除科兴中维股息收入的影响，核心业务经调整归母净利润同比增幅高达92.3%。这意味着，中国生物制药的增长引擎已彻底从过去的仿制药“现金牛”切换至创新药与对外授权。

研发投入方面，上半年研发总投入约32.91亿元，占收入比例约16.9%。截至目前，公司累计有20款国家1类或2类创新药、8款生物类似药获批上市。公司预计，2026至2030年有近30款国家1类创新药有望获批上市。

在对外授权方面，2026年可谓中国生物制药的“国际化爆发年”。3月，与赛诺菲就罗伐昔替尼达成全球独家授权，首付款1.35亿美元，潜在里程碑付款最高15.3亿美元。7月，又与阿斯利康就TQC3721达成独家授权，首付款2亿美元，潜在里程碑付款最高19亿美元。两笔交易合计潜在总额超34.3亿美元。

如果说“创新+国际化”是过去几年两位年轻掌舵者的阶段性成果，那么面向下一个十年，中国生物制药寻找的新动力是什么？

这对90后姐弟给出的答案是AI。

实际上，2026年的医药行业，AI已经从“要不要做”变成“谁跑得更快”的新竞赛。中国生物制药首席执行长谢承润在业绩会上明确表示：“AI不是一条单独的业务，或者一个单独的项目，而是叠加在研发、生产和商业化之上的‘能力层’。”

这种“AI Native”的理念，将集团庞大的管线规模、专业数据和产业场景，转化为更高质量的研发决策、更快的开发速度和更高的经营效率。

中生制药披露，在研发端，中生搭建的AI辅助药物开发平台已覆盖小分子、ADC、siRNA、OAPD（口服蛋白降解剂）、分子胶、TME（肿瘤微环境）六大平台，横跨肿瘤、心血管/代谢、呼吸/自免、外科/镇痛等多个治疗领域，深度赋能25个早研阶段管线及37个临床阶段管线的开发。

老牌药企的AI基因如何？

AI带来的效率提升是颠覆性的。

中生制药披露，在小分子领域，PCC（临床前候选化合物）发现阶段所需的化合物合成数量，从过去的数百个锐减至50至100个。在口服蛋白降解剂平台，PCC开发时间从2年缩短至最低8个月。

更值得关注的是AI对商业化价值的直接兑现。中国生物制药方面进一步透露，在临床阶段，AI在患者招募、中心调研、数据管理等方面的应用，可将Ⅲ期临床时间由过去的2至3年缩短到1.8至2.5年。

“通过AI驱动的全链条运营效率提升，公司已实现约五到六个百分点的运营优化。长期来看，管理销售费用率的目标是稳定在30%左右。”中国生物制药有限公司执行董事、首席执行长谢承润在业绩会上表示。

据中生制药披露，在AI生态布局上，中生采取了“投资+自研+合作”的多线策略。从AI 1.0阶段的晶泰科技、剂泰科技等，到AI 2.0、3.0阶段的领先企业，公司均已完成布局。同时，与华为、字节跳动等AI领域科技企业建立了紧密合作。

中国生物制药董事会主席谢其润在业绩会上透露，公司正在参与推动从大分子结构解析到小分子开发的全链条转型，最核心的方向便是开发具备实际可用性的生物大语言模型。

如果说提升现有研发效率是AI的“当下价值”，那么打开传统制药无法触及的天花板，才是AI真正的“未来意义”。

中国生物制药当前的研发工作面临四大瓶颈：不可成药靶点开发难度大、难治性疾病缺乏有效治疗方案、分子骨架同质化严重、整体研发周期偏长。而AI正是破解这些瓶颈的关键钥匙。

谢承润介绍，公司已搭建形成初步的干湿实验闭环：靶点建模周期从数年压缩至数小时，可生成分子的规模从数百个扩展至百万个，虚拟筛选周期从数月缩短至2至4周。下一步，公司将加速推进全类型数据自动回流，反哺模型迭代，构建形成“自动迭代—拓展空间—提升命中率—优化分子”的增长飞轮。

AI驱动的FIC（全球首创）/BIC（同类最佳）创新药物的价值已经开始兑现。以自主研发的1类新药TRD205（高选择性AT2R拮抗剂）为例，这是用AI赋能分子生成与筛选研发出的全球首创非阿片类镇痛新药。

“未来公司将持续把AI投入中枢神经等更前沿的研究领域，面向‘不可成药’的靶点和分子，用AI打开传统制药无法触及的天花板。”谢其润表示，下一步，公司将推动AI从辅助人力升级为自动迭代、自动拓展能力边界，核心抓手就是干湿闭环自动化，实现数据全量自动回流，实验结果可直接驱动模型完成重新训练。

AI制药从概念走向刚需

2026年，AI制药行业迎来“临床验证之年”。

数据显示，全球AI驱动的新药临床管线增至179个，9个进入Ⅲ期。AI赋能极大缩短了药物研发周期，进度最快的7款重点资产均已进入或完成Ⅲ期临床。

长江证券预测，2026年国内医疗AI产业规模预计超400亿元。招商证券指出，中国AI制药企业布局早，借助中国AI产业配套优势在全球竞争中脱颖而出。将人工智能应用于药物研发已是行业的必选路径。

在业内人士看来，以中生为代表的国内创新药龙头，已经将AI与真实研发平台和管线充分连接，并通过AI赋能完整价值链场景，真实业务落地规模较大，未来有望凭借国内AI领域快速迭代的大模型前沿技术，以及完备的产业链体系，加速推进AI应用并兑现价值。

谢其润在业绩会上明确：2026年全年公司收入将保持双位数增长。这已是公司连续第三年提出双位数增长指引，而过去公司始终超额兑现了业绩承诺。其中，50%的增长将来源于1类、2类创新药的收入放量以及海外授权收入。利润方面，上半年公司纯内生业务已实现90%以上的增长，几乎翻倍。6月份阿斯利康支付的2亿美元首付款将计入下半年报表，同步增厚全年收入与利润。

“若下半年BD团队可再促成一至两个合作项目，本年度业绩将进一步提升，但明年的增长压力也会相应增加。”谢其润坦言，运营指标方面，公司已全面推行AI管理，今年研发成本将控制在18%至19%的区间，同时保障产出质量；生产毛利率守住80%的底线并持续提升；销售费用率将下降至35%。

国际化是下半年的另一条主线。谢其润直言：“自今年下半年至明年，本人将投入更多时间布局国际市场，寻找下一个重大突破点。”

数据显示，截至目前，中国生物制药累计完成4项MNC对外授权交易，首付款合计超10亿美元，交易总规模逾70亿美元。公司将2026年定义为“全面国际化的新元年”，目标是在未来十年进入全球药企前30名。

“我们维持本年度双位数增长的业绩指引，这已是我们连续第三年提出双位数增长指引。”谢其润表示，当前时代变革节奏较快，AI正深刻影响全球各行各业，医药行业市场竞争也愈发激烈，但锚定目标稳步推进，最终一定能够实现公司发展目标。

当一家传统药企决定将AI从“工具”升级为“能力层”，在一个AI正在重构一切的时代，谁能最快完成从“制药企业”到“AI驱动的制药企业”的进化，谁就将赢得下一个十年的入场券。中国生物制药已经率先起跑。