资金紧张引发连锁经营问题，宁新新材2026上半年深陷大幅亏损：主营石墨业务全线萎缩，低价抛售拖累整体营收利润

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

8月19日晚间，江西宁新新材料股份有限公司（以下简称“宁新新材”或“公司”）发布2026年半年度报告。公司上半年经营遭遇重创，营收同比下滑超两成，净利润大幅转亏、降幅接近九成，净资产同比近乎腰斩，资产规模同步缩水。业绩大幅恶化源于公司资金链极度紧张、生产规模收缩、良品率下滑、降价回款销售叠加行业产能过剩、下游锂电光伏行业弱复苏传导滞后、客户回款困难计提大额减值等多重利空。主营特种石墨、石墨制品业务全线萎缩，行业持续处于低谷周期。与此同时，公司债务逾期规模再度大幅扩容，最新逾期总额突破5143万元，较此前大增超3100万元，占净资产比例偏高，持续加剧现金流危机，公司面临财务罚息、征信受损、融资受限及潜在诉讼风险，目前公司正通过盘活资产、调整产品结构、优化内控等方式自救纾困。

财报显示，2026年上半年，公司实现营业收入84,742,286.9元，比上年同期减少24.3%；归属于母公司的净利润为-100,652,433.35元，比上年同期下降88.64%。截至2026年6月30日，公司总资产为1,227,270,283.00元，净资产为66,385,689.98元，分别同比下降6.06%和57.29%。

宁新新材称，2026年上半年公司收入、利润下降的主要原因一是公司资金紧张，生产经营规模大幅收缩，导致生产工序不连续、工艺控制难度加大、产品质量不稳定，产品良品率下降，导致平均单价下降；二是为快速回笼资金缓解资金紧张，公司采取先款后货降价销售方式比例加大，并对瑕疵品折价销售；三是受行业影响，公司下游客户回款困难，公司对应收账款的预期信用减值损失计提增加；四是行业仍处于不景气状态，行业产能过剩格局未根本改善，产品价格仍处于较低水平。

报告期内，公司主营业务收入大幅下滑，其中特种石墨和石墨制品销售收入下滑比例较大。特种石墨由母公司宁新新材生产销售，报告期特种石墨行业仍处于过剩周期，产品市场价格处于低位；因母公司资金紧张，导致原材料采购受限，生产经营规模大幅收缩，销量大幅下降；另外，为尽快回笼资金，公司大多采取先款后货方式降价销售，以及低价处置瑕疵品，导致产品售价进一步拉低，因此特种石墨销售收入下滑明显。石墨制品主要由子公司宁和达生产销售，报告期内因石墨制品出口管制及下游需求量下滑，导致报告期内石墨制品销售收入规模下降。

行业情况方面，宁新新材称，近年来，受下游主要应用领域锂电、光伏等新能源行业深度调整影响，特种石墨市场需求和价格呈现大幅下滑趋势。2025年起，下游锂电负极材料行业逐步复苏，但整体仍处于弱复苏阶段，且该复苏具有显著滞后性，复苏红利主要集中在负极材料终端环节。锂电负极材料企业自身利润刚刚修复，对上游采购压价意愿强烈，因此尚未有效传导至上游特种石墨行业。而光伏行业受前期快速扩张影响，自2024年起至今一直处于产能过剩状态，下游光伏晶硅及组件等使用特种石墨作为生产耗材的生产企业普遍处于巨亏状态。

2026年上半年，面对下游行业不景气、产品价格仍处于低位的严峻经营环境，公司资金流持续紧张，面临较大的偿债压力和持续经营风险。公司坚持“降本增效、开源节流”的工作总基调，努力化解资金压力，保生存、调结构、蓄势能，公司将采取系相关措拖积极盘活存量资产、优化产品结构、强化技术研发与精益管理。

一是存量资产盘活与产能优化，针对前期受市场及资金影响未能满负荷运转的产线，公司将把“盘活闲置产能”作为降本增效的首要任务。募投项目中粗结构石墨坩埚生产线在已通过与外部客户合作实现正常生产的基础上，进一步稳定合作渠道，提升产线利用率，摊薄固定成本，另外产能通过代加工业务逐步恢复。

二是产品结构高端化调整，面对锂电、光伏等传统下游市场的不景气，公司将主动进行战略收缩与聚焦，依托全资子公司江西宁和达新材料有限公司，加大终端石墨制品的产销比重，提升精深加工能力，推动特种石墨制品收入占比持续提升。

三是精益管理与内控体系建设，公司在生产系统内全面推广精益生产管理手段，优化管理流程，消除浪费，提高生产效率。持续推进数字化建设，完善财务及供应链系统，实现数据驱动决策，提升组织内部运作效率。持续完善组织架构建设，重点加强应收账款管理和存货管理。针对下游客户回款速度减缓的现状，成立专项小组加大催收力度，并严格按照会计准则计提减值准备，防范经营风险。

当天，宁新新材同步发布关于公司及子公司新增债务逾期的公告。

公告称，公司于2026年7月27日披露了《关于公司及子公司债务逾期的公告》，近期公司及下属子公司又有新增债务逾期。

截至本公告披露日，公司及下属子公司因资金紧张，存在新增部分债务逾期的情况。其中，公司有累计291.74万元融资租赁款逾期，有3,100.00万元银行贷款及311.33万元利息逾期，合计逾期3,703.07万元；子公司江西宁昱鸿新材料有限公司有银行贷款利息8.39万元逾期；子公司江西宁易邦新材料有限公司有银行贷款利息0.63万元逾期；子公司江西宁和达新材料有限公司有1,419.39万元银行贷款及12.20万元利息逾期。公司及子公司共计有5,143.68万元债务逾期，较前一次披露债务逾期金额2,041.15万元增加3,102.53万元，超过最近一期经审计净资产10%。

上述债务逾期事项，将可能导致公司及子公司面临承担违约金、罚息等额外费用的风险，增加公司财务费用并产生一定的财务风险，加剧公司现金流紧张状况。同时，可能对公司征信及市场声誉造成负面影响，影响公司的融资能力。

公司将持续与债权人积极协商，争取就债务解决方案达成一致，妥善处理上述债务逾期事项。同时，公司及子公司正积极尝试通过多渠道融资，采取一切必要措施保障核心业务的稳定运营，改善公司整体经营状况。

公告提示，由于债务逾期事项，公司或将面临诉讼、仲裁等风险。

审读：陈光强