每日投行观点梳理：欧洲企业盈利将大增16%；英国通胀可能进一步上升

今日投行观点围绕全球通胀与利率前景展开，丹斯克银行预计美联储可能加息两次，美银调查显示欧洲市场乐观情绪显著回升，巴克莱上调欧洲盈利预期；英国通胀数据引发机构广泛讨论，德意志银行警示通胀或进一步攀升，毕马威则认为英国央行不会因此加息；行业主题方面，高盛预计太空经济规模将大幅增长；个股层面，大摩上调信达生物目标价，花旗看好港交所业绩，瑞银下调百度目标价但维持买入评级。

1、丹斯克银行：预计美联储可能加息两次

丹斯克银行高级分析师Kirstine Kundby-Nielsen和首席分析师Jens Peter Sorensen表示，美联储预计将于2026年12月和2027年3月分别加息一次，以应对潜在的通胀压力。届时，关键政策利率将升至4.00%-4.25%。他们在报告中指出：“我们仍然认为加息可能提前，但最新令人失望的数据使风险形势更加平衡。”货币市场目前预期美联储将在12月加息23个基点，并在2027年3月前累计加息33个基点。

2、机构：美联储可能加息两次

丹麦银行高级分析师Kirstine Kundby-Nielsen和首席分析师Jens Peter Sorensen表示，预计美联储将加息两次，分别在2026年12月和2027年3月，以应对内在通胀压力。

3、美银：对欧洲市场的乐观情绪重回伊朗战争前高位

美国银行表示，随着人工智能支出激增，欧洲强劲的经济前景更具吸引力，投资者越来越青睐欧洲股票而非美国股票。美国银行的一项调查显示，约47%的基金经理预计，未来一年欧洲股市回报率将略高于美国股市，这是自2月份伊朗战争爆发以来的最高水平。约97%的受访者预计欧洲不会陷入衰退，为2007年以来最高水平。同时，超过四分之三的受访者表示，股市进一步上涨主要将由企业盈利预期上调推动。美国银行策略师Andreas Bruckner表示：“我们正在重新关注年初以来看好欧洲的主题，而伊朗战争曾一度阻碍了这一趋势。”

4、巴克莱策略师上调欧洲全年盈利预期

巴克莱策略师目前预测，2026年欧洲企业盈利将大增16%，此前预期为12%，理由是预计下半年盈利增长动能将增强。由马格什・库马尔・钱德拉塞卡兰与埃马纽埃尔・考领衔的团队表示，分析师上调盈利预期的节奏正向美国靠拢，各行业盈利改善的覆盖面也在扩大。“名义经济增长走高仍是欧洲企业盈利的重要利好，油价形成支撑，汇率也转为小幅利好因素。”但他们同时警示，能源价格仍是一大不确定变量，滞胀风险可能会令盈利预估承压。

5、汇丰上调韩国股票评级至“增持”

汇丰将韩国股票评级从“中性”上调至“增持”，认为过度杠杆已被消除，企业盈利增长前景依然强劲。尽管市场波动性依然较高，但已从高位回落，流入个股杠杆ETF的资金也已放缓，但本地股票需求依然强劲。预计2026年收益将增长300%或更多，2027年还将再增长30%。关键在于随着更多内存供应的到来，盈利预期上调是否会开始降温，但如果美国数据中心支出保持强劲，那么利好因素不仅限于内存领域，还可以扩展到电力设备、储能和工程等其他领域。

6、德意志银行：英国通胀或将进一步攀升

德意志银行分析师桑杰·拉贾在一份报告中指出，英国通胀可能进一步上升。7月份通胀率从前一个月的2.6%跃升至2.9%。他表示：“英国央行的核心服务业指标全部上调，凸显了价格上涨势头的某种不安情绪。”他还补充说，由于中东局势持续存在不确定性，能源通胀也依然波动不定。不过，拉贾指出，食品价格通胀率已降至2021年底以来的最低水平，服务价格增速也降至三个月以来的最低点。然而，这可能只是暂时的缓解。他表示：“有充分的理由认为，2027年食品价格的走势很可能只有一个方向——上涨。”

7、毕马威：英国通胀上升不太可能令英国央行担忧

毕马威首席经济学家Yael Selfin在一份报告中指出，尽管英国7月份通胀率从2.6%升至2.9%，标志着通胀开始逐步上升，但这不太可能促使英国央行加息。她表示，英国国内物价压力正在缓和，通胀水平与英国央行的最新预测基本一致。Selfin还指出，令人鼓舞的是，7月份核心通胀率继续放缓，服务业通胀率从3.6%降至3.4%。鉴于劳动力市场疲软程度低于2022年，能源成本上涨不太可能在未来几个月引发显著的第二轮效应。她表示：“我们预计今年剩余时间利率将保持不变。”

8、麦肯锡：英国食品低通胀对零售商而言不可持续

麦肯锡英国消费者业务负责人博格丹·托马表示，英国食品和饮料通胀率1.3%为近五年来最低水平，给零售商带来压力。他说：“这种低水平的价格上涨在利润率仅为低个位数的零售业是不可持续的。”零售商正在应对疲软的消费能力、价格趋平以及持续飙升的成本。托马表示，零售商正在吸收许多成本，导致利润率下降，但紧张局面正在累积，需要得到解决。另外，由于英国许多农产品受到炎热天气和供应链挑战的影响，秋季食品价格可能面临上涨压力。

9、高盛预计2035年太空经济规模将达1.8万亿美元

高盛在《第二太空时代》的研报中指出，预计随着发射成本下降、私人资本涌入以及公开市场融资渠道的全面打开，太空即将成为“工业经济的新支柱”。高盛分析师进一步指出：“近地轨道(LEO)基础设施是现代太空经济中最明显的商业桥头堡之一，它正在扩展、补充甚至与地面网络形成竞争。”高盛分析师在报告中预计，到2035年，太空经济规模将达到1.8万亿美元，届时私营资本将取代政府资金，成为该行业最大的增长引擎。

10、大摩：信达生物上半年产品收入强劲 上调目标价至138.5港元

摩根士丹利发布研报称，信达生物上半年产品收入82亿元人民币，上调2026至2028年产品收入/总收入预测6%/5%/2%，主要反映GLP-1、PCSK9及合作产品等核心产品表现强劲，期内每股盈利预测相应变动为+13.7%/+11.2%/-1.2%。目标价由135港元上调至138.5港元，评级“增持”。

11、花旗：港交所第二季业绩表现稳健 目标价495港元

花旗发布报告称，港交所第二季股东应占溢利54亿港元，环比升4%、同比升21%，较市场及该行预期分别高出13%及7%。核心收入环比升5%、同比升31%，较市场预期高8%，受惠股本证券成交强劲。投资收益13亿港元，环比持平、同比跌17%，较市场预期高23%，惟扣除期内2.9亿港元非上市股权投资收益后，投资收益则较市场预期低5%。中期股息每股7.43港元，派息比率维持约89%。花旗认为业绩表现稳健，有助提振市场对该股情绪，目标价495港元，评级“买入”。

12、瑞银：百度次季AI云增速放缓但需求健康 目标价降至155港元

瑞银发表研究报告指，百度(09888.HK)第二季业绩表现疲软，AI云基础设施收入按年增长50%，较首季79%增速放缓，相信是受到收入确认时间的影响，强调AI训练及推理的运算需求仍然健康，预测在现有客户支出增加及客户基础扩大的推动下，下半年增速将重新加快至60%以上。该行将下半年AI云基础设施收入增长预测轻微上调至60%以上，下半年核心经营溢利预测下调6%，以反映研发开支增加；全年百度核心收入预测大致不变，全年非通用会计准则纯利预测下调27%，目标价由165港元下调至155港元，维持“买入”评级。

13、“木头姐”谈为何不投SK海力士和美光：内存价格飞涨是警示信号

Ark Invest首席执行官凯茜·伍德表示，她正避免投资依赖内存的人工智能芯片股票，转而青睐Cerebras Systems和Groq等公司（这两家公司正在开发无需高带宽内存的AI芯片），并称内存短缺推高价格是警示信号，而非投资的理由。伍德在一档播客节目中解释了为何Ark不持有存储类股票，认为高带宽内存是半导体产业链中最具周期性、最容易商品化的环节。她说，价格上涨三倍、四倍甚至十倍 “并非正常状态”，应当被视作负面信号而非利好。伍德将这一现象类比为特斯拉在电池设计中剔除钴元素，以此规避供应链瓶颈，并称芯片行业如今正 “通过技术设计摆脱对高带宽内存的依赖”。

本文由AI基于数据整理生成，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：电报君