四川
曾经靠低价与联营快速崛起的库迪，正在遭遇规模扩张后的现实拷问。
2026年世界杯赛场，库迪咖啡手握阿根廷国家队全球赞助商、世界杯官方授权产品零售商双重身份，品牌曝光铺满全球赛场，完成声势浩大的对外叙事。
但热闹的聚光灯之外，国内市场正在上演另一番景象：咖啡消费旺季之下，库迪迎来成立以来首次门店负增长，大量联营商选择转让、闭店退场，高速扩张的神话迎来拐点。
截至2026年7月中旬，库迪2026上半年新开门店1674家，闭店达2484家，净减少为810家，闭店数量首次超过新增门店。4月至7月90天周期内，闭店617家，新开仅544家，门店收缩已成事实。
低价策略难掩亏本经营现实
库迪的崛起，离不开9.9元低价策略。自2022年10月首店落地，依靠极致低价，库迪仅用两年时间突破万店，快速抢占平价咖啡赛道份额。但低价的背后，是长期存在的成本矛盾。
根据媒体披露的成本拆解，一杯库迪咖啡综合成本可达11.1元，包含原料5.7元、包材1.5元、人工1.9元、水电0.2元、房租1.8元，咖啡豆等上游原料自2025年起持续涨价，进一步抬升门店经营压力。这意味着全场9.9元售卖，门店本身就处于卖一杯亏一杯的状态，早期依靠总部补贴来维持运转。
2026年2月，库迪正式终止持续近两年的全场9.9元不限量活动，大部分产品上调至11.916.9元区间，部分单品涨幅最高达60%。但长期低价已经固化消费者心智，涨价之后，一部分价格敏感用户直接流失，品牌很难快速建立新的消费认知。低价作为扩张武器的时代已经落幕，可盈利的产品模型尚未完全跑通。
联营模式暴露出深层信任危机
库迪几乎全部采用联营模式，不收取加盟费，以保证金、设备款、物料款的形式完成前期投入，品牌方和联营商按照毛利分成，房租、人工、损耗全部由联营商承担。这套模式在快速拓店阶段效率极高，却也埋下风险隐患。
为吸引入局，库迪曾经推出保底回收政策，联营商经营6到9个月不达预期，可申请退出，总部按折扣回收设备，退还部分投入。2026年6月30日该政策正式取消，直接成为大量加盟商闭店转让的导火索，社交媒体涌现大量库迪转让信息，转让报价区间从数万元至20万元不等。
除此之外，早期占位式扩张带来门店密度过高，两公里范围内多家库迪门店互相分流客流，同品牌内卷严重。部分区域约60%门店被划入内部亏损“红灯门店”，不少联营商反馈，门店营收仅勉强覆盖房租物业费，人工、水电持续亏损，卖得越多亏损压力越大。
上海啡越投资管理有限公司董事长王振东指出，库迪最大系统性风险在于联营商信任体系，需要尽快由规模优先转向单店盈利优先，否则亏损面扩大会加速门店离心。
品牌转型亟需重构盈利逻辑
面对闭店潮，库迪已经开启战略调整。2026年3月起，库迪在省会以上城市暂停联营申请，加大直营样板店布局，希望打造可复制盈利标杆，把重心从疯狂拓店转向单店质量提升。一边收缩联营，一边持续加码世界杯、明星代言等高规格营销，试图用品牌声量对冲内部焦虑。
但体育营销属于锦上添花，咖啡消费更加看重价格、产品、便利性，很难仅凭赛事IP扭转门店经营困境。营销动作更大程度上是面向联营商的信心管理，延缓加盟商退出节奏，不能直接解决单店亏损的底层矛盾。
反观国内精品咖啡连锁品牌Manner，一直坚持直营模式，锚定15到25元价格带，依靠稳定产品力沉淀忠实复购用户。这也印证一个行业事实：规模不等于竞争力，当资本驱动的扩张潮水退去，单店盈利才是品牌真正的护城河。
成立不到四年，库迪走完其他品牌数年的扩张之路，也提前遭遇规模扩张带来的成长阵痛。从喊出3年5万家门店的宏大目标，到如今门店规模负增长，库迪的案例，是整个平价咖啡行业的缩影。
低价可以快速抢占市场，联营模式可以快速做大数字，但都无法绕过商业的基本逻辑。品牌可以依靠营销制造高光时刻，但最终要回归账本：门店能否赚钱，加盟商能否获得合理回报。对库迪而言，世界杯的热度终会散去，重建联营商信任、打磨健康的单店模型，才是接下来最核心的命题。
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