广东
8月19日/大湾区经济网/ 据财联社报道，A股"跨界式暴涨"又现新案例。爱丽家居近期股价表现堪称疯狂，在短短13个交易日内录得12个涨停板，市值攀升至72.68亿元。推动股价飙升的核心催化剂，是公司一笔从地板制造跨界至存储芯片领域的收购计划。但热闹背后，标的资产盈利能力波动剧烈、上市公司本身预计亏损等问题已引来监管关注。
根据公告，爱丽家居拟以不超过6.5亿元的估值收购欧康诺77.08%股权。欧康诺主营存储芯片相关业务，被市场归入"AI+存储"热门赛道。然而从财务数据看，标的公司盈利稳定性存疑：2025年全年净利润仅610.68万元，2026年上半年则快速增至3719.67万元，半年利润已超去年全年6倍。这种爆发式增长的可持续性，成为监管问询的焦点之一。
收购方自身的基本面则更为惨淡。爱丽家居预计2026年上半年亏损超过3450万元，主营业务PVC地板面临房地产下行周期带来的需求萎缩压力。在主业承压的情况下，公司选择以高溢价跨界收购半导体资产，市场对其转型决心和整合能力不乏质疑。上交所已向公司下发监管工作函，要求就收购估值合理性、标的业绩增长可持续性、是否存在内幕交易等事项作出说明。
从历史经验看，A股"蹭热点式跨界"鲜有善终。此前已有多家传统制造企业在股价高位宣布收购半导体、新能源等热门赛道资产，最终因整合不力、业绩承诺无法兑现而商誉爆雷。爱丽家居当前市值中，很大程度上已包含了对存储芯片业务的乐观预期，而欧康诺上半年3700余万元的净利润能否支撑6.5亿元估值，仍需时间检验。从监管导向看，上交所对跨界并购的审核趋严，尤其关注标的估值合理性、业绩承诺可实现性以及上市公司是否具备整合能力。爱丽家居此次收购若无法在回复函中充分说明欧康诺的核心技术壁垒和持续盈利能力，交易推进可能受阻。投资者在追逐涨停板的同时，更应警惕概念炒作退潮后估值回归的风险，理性审视公司基本面与估值之间的落差。
来源：大湾区经济网
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