中期分红阵营持续扩容 千亿元现金红包回馈投资者

来源：证券时报

　　证券时报记者 程丹

　　随着半年报披露步入高峰期，A股上市公司中期分红预案密集出炉。截至目前，已有上百家公司发布2026年半年度利润分配方案，合计分红金额达1018亿元，高于去年同期水平。

　　越来越多上市公司加入中期分红行列，分红规模同步走高。南开大学金融学教授田利辉认为，中期分红走向常态化，将为投资者带来持股体验与估值逻辑的双重变化。推行多次分红机制，是上市公司用实际行动彰显对自身现金流稳健性的充足信心，有助于引导市场调整价值评判标尺，逐步摆脱单纯追逐净利润指标的惯性，更加聚焦企业真实分红能力与现金回报水平。

　　多家企业首次推出中期分红

　　海康威视发布的中期分红公告显示，公司向全体股东每10股派发现金红利5.50元（含税），合计派发现金红利50.41亿元，较2025年中期36.66亿元的分红规模提升约37%。加上今年5月已完成的2025年度分红68.74亿元，公司年内现金分红预计达到119.15亿元。

　　高分红的背后，是海康威视强劲的业绩支撑。公司半年报显示，上半年实现营业收入468.23亿元，同比增长11.97%；归母净利润78.96亿元，同比增长39.57%。两项数值均为上市以来同期最高。海康威视表示，本次分红旨在切实回报广大投资者，与全体股东共享公司经营成果，持续提升公司投资价值，增强投资者获得感，提振市场对公司未来发展的信心。

　　这是近期上市公司密集中期分红的一个缩影。截至目前，已有上百家公司披露中期分红预案，行业龙头领衔派发大额现金红包。中国移动以544.26亿元的分红总额位居榜首，拟每股派息2.51元，分红金额占上半年归母净利润比例高达68.95%；宁德时代紧随其后，拟分红64.88亿元，约为上半年归母净利润的15%；海康威视位列第三。此外，宝丰能源、东鹏饮料等公司拟分红金额均超过20亿元。

　　分行业来看，除通信、能源等传统行业外，游戏、医药等成长领域企业也加入高比例分红行列，不少公司首次启动中期分红。其中，恒逸石化首次中期分红总额约30.4亿元，占上半年归母净利润比例超50%。

　　方正证券首席经济学家燕翔指出，随着资本市场投融资改革的不断推进，上市公司整体盈利能力和分红意愿持续提升，也让投资者获得感持续增强，这有助于夯实市场运行基础，提升内在稳定性。

　　构建长效回报机制

　　在披露中期分红方案的同时，部分上市公司同步发布未来三年股东分红规划，构建长效投资者回报机制。

　　如硕贝德发布的未来三年股东分红回报规划的公告明确，公司利润分配将重视股东回报与公司可持续发展，优先采用现金分红方式，每年现金分红不低于当年可分配利润的20%，并根据公司发展阶段确定差异化现金分红比例。德福科技同样公告，重视对投资者的合理回报，优先实施现金分红，每年现金分红不低于当年可分配利润的10%，近三年累计现金分红不低于年均可分配利润的30%。

　　多家推出分红规划的上市公司表示，拟定的利润分配预案符合相关监管规则及公司章程要求，方案结合自身经营实际，匹配经营现状与长远发展，契合既定分红政策与股东回报规划，充分兼顾广大投资者合理回报，推动全体股东共享企业发展成果。

　　田利辉表示，上市公司制定分红政策时，应当综合行业属性、发展阶段、盈利水平、偿债能力等多重因素，设计合理、稳定、可持续的分红方案。步入成熟期的企业可适度提高分红力度；处于成长期的科技企业可合理把控分红比例，预留资金用于技术研发、产能扩张等核心业务。同时应当规避非理性分红，防止高额分红加剧经营风险。

　　常态化分红浪潮仍将延续

　　当前上市公司分红呈现金额高、比例高、频次高的特点，除企业基本面改善外，离不开政策引导与市场生态的持续优化。新“国九条”明确提出，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。上市公司信息披露评价相关指引也进一步提高现金分红考核权重，引导上市公司提升分红频次与分红比例。

　　统计显示，2025年共有3711家上市公司实施现金分红（含年度、中期分红），分红总额约2.43万亿元，再创历史新高，并且连续四年突破2万亿元大关。截至目前，2026年中期分红仍在持续推进，市场普遍预计后续将有更多上市公司推出分红方案，全年分红规模有望再创新高。

　　资金端对高分红标的的关注度持续升温。景顺长城ETF与创新投资部相关负责人表示，红利低波类资产依托突出的防御属性与稳定的现金流回报，受到资金青睐。中长期来看，伴随无风险利率中枢进一步下行，A股分红生态持续完善，红利资产配置价值有望持续凸显。