商业航天 | 150 万一张的太空船票，到底贵不贵？

150 万一张的太空船票，到底贵不贵？

文 | 老谭

150万元一张的亚轨道太空旅游船票，到底贵不贵？对绝大多数人来说，这是只能梦想的数字。但是富翁们似乎另有算计。此前曾经开展亚轨道太空旅游的两家企业，分别是美国的维珍银河公司和蓝色起源公司。如今蓝色起源已经暂停业务，全力转向登月；维珍银河也暂停了飞行，正在制造新一代 Delta 级飞船。根据过去几年的报价数据，维珍银河船票公开售价75万美元，折合约507万元人民币；蓝色起源不公开票价，15万美元定金起步，市场估计单张票价在20万到30万美元之间，约合135万到203万元人民币。

那么，亚轨道太空旅游的票价应该是多少，卖多少张才赚钱，票价和飞行频率之间的关系如何运算？都值得一探究竟。

成本账如何算？

太空旅游的成本账，简化公式如下：

单张票的成本价＝

（研发成本＋造船成本＋运营成本）①

÷总飞行次数②÷每次座位数③

①总成本：把研发成本、造船成本与全生命周期的运营成本相加，得到一艘飞行器一生的总成本。

②单次飞行成本：总成本除以全寿命飞行次数，得到单次飞行的平均成本。

③单张票成本：单次成本除以座位数，得到一张票必须覆盖的价格。票价高于这一价格，单次飞行产生毛利；低于这一价格，飞行次数越多，亏损越大。

公式里的每个变量，两家公司给出的答案都不相同。维珍银河公布了飞船制造成本，蓝色起源连造价、票价和寿命班次都没有公开，两家公司只能分开核算。需要说明的是，维珍银河公布的6000万美元是单艘飞船的制造成本，研发投入不在其中。公司研发费用由财报单独列支，2025年全年约8047万美元，折合约5.5亿元人民币，且没有按单船拆分披露。因此下面的单机账是制造成本口径，不含研发和公司固定成本。

维珍银河：

单班有毛利，回本要靠班次

维珍银河是目前唯一公布飞船造价的太空旅游公司。造一艘新一代Delta飞船需要6000万美元，约合4亿元人民币；公司披露其全寿命可飞500班，每班6座，单班运营成本约270万到470万元人民币。代入公式，造船成本摊至每班80万元，加上单班运营成本，单班总成本350万到550万元，除以6个座位，一张票的基本价格是60万到90万元。

维珍银河 Delta

数字

飞船制造成本

6000万美元，约4亿人民币（不含研发）

全寿命飞行次数

500次

单次运营成本

270–470万元人民币

座位数量

6座；一张票基本价格60–90万（按全寿命500班摊）

单座次票价

官方卖75万美元，约507万元人民币

单次飞行盈亏（不含制造成本）

一班收入约3000万，运营成本270–470万，单班毛利约2570–2770万

回本班次（按公司定价）

14–16班

单班盈亏

一班6张票，按维珍银河定价75万美元（约507万元人民币）算，票款约3000万元，扣除单班运营成本270万到470万元，单班毛利约2570万到2770万元。造船成本暂不计入，单独核算。

回本班次

4亿元造船成本除以单班毛利，回本线落在14到16个班次之间。按公司披露，2027年年中两艘飞船合计每月飞行10班，摊到一艘船一年约60班，大约一个季度就能飞完14到16个班次。所以维珍银河按自己的定价是具备经济效益的，但这笔收益要从2027年2月首飞之后才开始计算。

纯利区间

越过回本线之后，每一班飞行都进入纯利区间。按一艘船一年60班计算，一年毛利在15亿到17亿元之间，够再买三四艘船。如果从2027年年中开始，两艘飞船每月合计飞行10班，一年约120班，对应毛利约31亿元，覆盖运营开支后还有余量，还能腾出手来摊新飞船的资本开支。维珍银河在2026年8月的财报电话会上给出的时间表，是2027年第二季度末实现季度现金流转正。

蓝色起源：

全寿命班次，可能够不到回本线

蓝色起源没有公开造价、票价和寿命班次，公开信息能确认的有两项：单班6座，购票定金15万美元。单次发射成本没有官方口径，沃里克商学院的学者估计为100万到300万美元，折合680万到2030万元人民币；早期行业普遍预测的数字是1000万美元，折合6760万元人民币。其助推器的实际复用纪录为17次，公司设计目标为25次，全寿命按20到25班估算。按同类全复用亚轨道飞行器推算，一套助推器与载人舱造价约3000万美元，折合2亿元人民币。

蓝色起源新谢泼德

数字

飞船制造成本

约3000万美元，约2亿元人民币（估算）

全寿命飞行次数

20–25次（估算）

单次运营成本

680–2030万元（学者估计）；6760万元（早期预测）

座位数量

6座；每座成本按估计113–1127万元人民币

单座次票价

不公开；定金15万美元；市场估计135–203万元人民币

单次飞行盈亏（不含制造成本）

一班收入810–1218万元：低估计赚130–540万，中估计亏812–1220万，高估计亏5540–5950万

回本班次（按公司定价）

37–154班（按市场估计票价与最低成本口径）

单班盈亏

一班6张票，按市场估计的票价区间135万到203万元计算，票款810万到1218万元。对照单次发射成本：按最低的680万元估算，单班毛利130万到540万元；按2030万元估算，单班亏损812万到1220万元；按6760万元估算，单班亏损5540万到5950万元。

回本班次

即使按最乐观的组合，票价203万元、单次成本680万元，一班毛利约540万元，2亿元造船成本也要约37个班次才能收回，而全寿命估算只有20到25班。船飞到报废，回本线也走不完。按其余口径，单班即亏损，回本无从谈起。

纯利区间

全寿命班次赚不回本钱，纯利区间不存在。单班账无法打平，这可能正是新谢泼德2026年1月宣布至少停飞两年的直接原因。

主要的客户群体

两家公司的订单池，按付款动机可以拆成五类。

第一类是炫耀型买家。他们购买的是谈资，是“我看见过宇宙”或者“我和贝索斯有过交集”这类社交资本。蓝色起源停飞两年，这批人没有要求退票，因为这笔钱在他们资产中的分量可以忽略。

第二类是风投型买家。他们押注的是这张票的升值。维珍银河早期预约票价二三十万美元，新票价已涨至75万美元，票未飞行，账面价值先涨了两三倍。他们对交付的耐心，来自资产升值的预期。

第三类是体验型买家。他们为十几分钟的失重付费，人数最少，对交付最敏感，等待超过承受限度就会退票改签。

第四类是科研与政府客户。蓝色起源五年送98人越过卡门线，同期搭载的科研载荷超过200个；维珍银河同样销售科研任务。这类客户花了钱就一定要飞，与旅游客户思路完全不同。

第五类是企业与机构客户。维珍银河2026年新一批买家包括企业包机、多代际探险和非营利机构，支付的是品牌预算，看重传播价值，复购率低。严格说，这类买家是2B用户，买的是品牌传播和员工体验，不算是旅游消费。

前两类买家让订单池显得热闹，第三类才是真正的游客，后两类则不属于旅游客户。订单池的含金量因此要打折扣。谈资和押注能填满排队名单，填不满现金流。

更贵的票也有人买

亚轨道旅游之外，还有一个贵一个数量级的市场。轨道旅游目前由 SpaceX 的载人龙飞船承担，Axiom Space 把私人宇航员送上国际空间站，单张票约5500万美元，折合人民币超过3.7亿元。这个价格比维珍银河的75万美元贵了70多倍，预订名单依然排得很长。只要有交付能力，贵的票从来不缺买家。

这解释了太空旅游市场的真正结构。需求一直在，稀缺的是供给。150万和5500万美元之间的价格带，覆盖的是同一类人，愿意为一段独特体验付费的高净值人群。真正决定市场规模的，不是价格高低，而是每年能交付多少班次、多少座位。

充分供给之前，莫谈贵贱

把两家的账合起来，答案其实很清楚。站在乘客这边，150万贵得离谱，买的人要么买谈资，要么押升值；站在公司这边，150万还不够，维珍银河按自己的定价75万美元一艘船约15个班次就能回本，蓝色起源按市场估计的票价，全寿命班次也走不完回本线。

但亚轨道旅游和轨道旅游都还没有充分供应市场，现在争论这张票贵不贵，其实是个伪命题。票价会随着技术水平变动，就像猎鹰九号颠覆了发射报价一样。未来可能出现差异化服务，从而带来差异化定价体系，亚轨道、轨道、深空各自形成独立价格带。这张票最终贵不贵，要等班次真正飞起来之后才能见分晓。

数据来源：

维珍银河2026年二季度财报电话会及2025年报；

蓝色起源官网；

中国日报（沃里克商学院教授对单次发射成本的估计）；

早期行业预测；

Orbital Radar 等公开报道（轨道旅游票价）。

蓝色起源造价与全寿命班次为按公开纪录推算的估算值。

人民币按75万美元约合506.8万元换算。

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