知行汽车科技上半年收入翻倍：一份“量价齐升”的半年报

2026年上半年，中国汽车市场的关键词不是总量增长，而是结构切换。

中国汽车工业协会数据显示，上半年中国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%；但新能源汽车销量达到744.6万辆，同比增长7.3%，汽车出口达到509.6万辆，同比增长65.3%。

智能化是另一条更陡峭的增长曲线。工信部披露，2026年以来，国内L2级组合驾驶辅助功能乘用车渗透率已经达到70.5%，领航辅助驾驶功能渗透率达到34.2%。与此同时，中国首个针对组合驾驶辅助系统的强制性国家标准GB 47955—2026已经发布，并将于2027年1月1日实施。行业正在从“有没有智驾”，进入“能不能安全、稳定、规模化交付”的新阶段。

知行汽车科技（1274.HK）刚刚发布的中期业绩，恰好提供了一家智能驾驶供应商如何穿越这一阶段的样本。

收入翻倍，毛利率改善，亏损收窄七成

上半年，知行汽车科技实现收入7.605亿元，同比增长107.79%；毛利9240万元，同比增长441.20%；毛利率由上年同期的4.67%提升至12.15%，提高7.48个百分点。公司权益股东应占亏损收窄70.21%至5301万元，除税前亏损收窄69.71%至5388万元。

比收入翻倍更重要的是，增长开始体现规模效应。报告期内，研发开支为9826万元，占收入比例由42.77%降至12.92%。这意味着收入增长不再完全依赖同步增加费用投入，量产量销正在摊薄研发、制造和管理成本。

对一家仍处于投入期的智能驾驶公司而言，这是比单一收入增速更关键的信号。

核心产品放量，项目储备继续加厚

知行汽车科技的收入增长，首先来自主力产品的规模化交付。

上半年，公司组合驾驶辅助解决方案及产品收入6.641亿元，同比增长102.79%，占总收入的87.33%。其中，组合驾驶辅助域控制器收入5.474亿元，同比增长85.92%；智能前视摄像头收入1.168亿元，同比增长252.92%。公司上半年向客户交付超过28.9万套组合驾驶辅助解决方案及产品，同比增长149.14%；自2020年以来的累计交付量已经超过112.3万套。

量的增速高于收入增速，也对应着行业正在发生的“智驾平权”：高速NOA、城区NOA等功能正在从高端车型进入10万元至20万元的主流价格带。对供应商来说，产品单价可能承压，但能够进入更大规模的车型平台；真正稀缺的能力，是在成本可控的前提下满足车规级安全和量产一致性。

知行汽车科技的项目储备也在扩张。报告期内，公司获得37个定点项目，同比增长94.74%，客户包括奇瑞、广汽、零跑、吉利、东风等汽车厂商，并首次进入中国北方某国企OEM、中国台湾地区客户及某海外直供客户的供应链。公司披露，这些车型大部分将在2026年及2027年投产。

定点项目不等同于当期收入，但它决定了一家Tier 1未来两年的量产节奏。对于知行汽车科技来说，37个新增项目是其收入增长能否延续的重要基础。

从乘用车智驾，走向低速L4和具身智能

知行汽车科技的产品迭代也在从单一前装方案，扩展到更完整的产品梯队。

报告期内，基于地平线征程6B平台的iDC310域控制器实现量产上车；基于征程6M平台的iDC510 Pro实现量产装车，首款搭载该产品的车型已于2026年3月上市；面向L4级自动驾驶的iDC700完成量产交付，首批搭载该产品的无人物流小车已经投入道路运营。

算法侧，公司自研的“艾摩星”大模型于2026年5月通过江苏省生成式人工智能服务备案。该模型面向城市复杂道路、高速公路和特定停车场等场景，可用于车载智能驾驶系统开发、仿真测试平台及智能出行服务的优化验证。

具身智能是公司正在培育的第二增长曲线。面向机器人场景的AI BOX产品iRC100P已经实现量产及规模化交付；新一代产品iRC600基于国产大算力芯片平台开发，目前已进入国内多家头部机器人公司的适配阶段。公司与子公司一平米动力共同推出的新能源汽车自动充电机器人，也已进入真实场景测试。

这些业务短期内的收入贡献仍有限，但其逻辑并不复杂：智能驾驶积累的车规级计算平台、感知决策算法、供应链和量产能力，可以迁移到无人物流车、清扫车及移动机器人等场景。对知行汽车科技而言，这意味着公司不必把全部增长押注在乘用车单一市场。

海外市场打开新的交付半径

中国汽车出口正在给本土智能驾驶供应商创造外溢机会。上半年，中国汽车出口同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。

知行汽车科技也在把交付能力向海外延伸。公司于2026年2月设立日本事业部，面向当地市场推进智能驾驶和具身智能业务；马来西亚合营公司已经完成试生产，正在进行最终客户审核，公司预计将在2026年第三季度投产并进行量产交付。

这些海外布局尚处于早期，但方向清晰：一方面跟随中国车企出海，另一方面逐步切入海外车企的直供体系。随着组合驾驶辅助安全标准趋于统一，具备量产经验、成本控制和本地化交付能力的供应商，更有机会进入下一阶段竞争。

本文仅供参考，不作为投资建议