广东
8月17日，铜师傅（00664）发布盈利警告，预计上半年净利润降至100万元至150万元。
公告显示，根据对董事会目前可得资料（包括集团截至2026年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目）作出的初步评估，集团预期于报告期间录得净利润约为人民币100万元至人民币150万元，而2025年同期的净利润为人民币3020万元。
同时，预计经调整净利润（非国际财务报告准则计量）约为人民币1500万元至人民币2000万元，而2025年同期的经调整净利润为人民币4290万元。此外，经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）约为人民币3500万元至人民币4000万元，而2025年同期的经调整EBITDA为人民币5620万元。
董事会认为报告期间净利润的减少主要由于成本及费用增加等综合影响所致。
其中，期内铜师傅线下直营店快速扩张导致费用大幅增加。为推进多渠道销售网络建设战略，集团于报告期间加速拓展线下直营店。截至2026年6月30日，集团直营店总数已达65家，较截至2025年6月30日的10家净增55家，增幅为5.5倍。
与之相关的销售人员薪酬及门店装修摊销及租金等销售及营销开支，以及相关管理人员成本等行政开支均大幅增加。公司认为该等投入属于业务扩张的前置性成本，随着新开门店逐步进入成熟运营期，该等前置性固定成本（包括门店装修费用）将逐步摊销完毕，其规模效应及对收入的贡献将逐步显现。
同时，产能扩张及生产线升级带来阶段性成本。为满足未来业务增长需求，集团于报告期间持续推进第二生产中心的建设及投产工作。
铜师傅表示，该项目已于2026年第二季度正式投产，总产能提升逾50%。产能扩张过程中，生产设备升级迭代产生部分旧设备报废损失及车间改造费用，同时新产线投产初期的折旧及制造费用有所增加，对期内净利润构成阶段性影响。
另外，期内研发投入持续加大。为丰富产品矩阵、拓展铜、银、金等材质产品线，并配合新引入IP（如《凡人修仙传》、《太平年》及《大闹天宫》等系列）之产品开发需求，集团持续扩充研发团队并增加相关授权费用投入。公司称该等投入旨在为中长期产品创新及市场拓展奠定基础。
资料显示，铜师傅前身为杭州玺匠文化创意股份有限公司，总部位于杭州建德，核心业务是铜质文创工艺产品的研发、生产和销售。公司旗下拥有阅银、玺匠金铺、欢喜小将、唯檀等多个子品牌。公司成立于2013年，并于今年3月31日上市，至今不足五个月。
根据此前招股书，铜师傅旗下主要产品有四类，分别是铜质文创产品、塑料手办潮玩，以及金银材质的文创产品。其中，铜质文创产品是公司营收的主要来源，2022年至2025年前三季度，这类产品对公司营收的贡献度均超过90%；而铜质摆件的收入占同期铜质文创产品收入的八成以上，可见公司对单一品类依赖程度较高。
根据弗若斯特沙利文报告，按2024年总收入计，铜师傅在国内铜质文创工艺产品市场排名第一，市场份额达35.0%，行业龙头地位稳固。即便稳居行业龙头，但铜师傅的增长仍受限于赛道小，天花板低。公司所在的铜质文创工艺品是一个相当细分的小众赛道，2024年这个细分市场的规模大约是15.8亿元，到2029年也仅能增至22.82亿元。
二级市场上，铜师傅发行价60港元，上市当日开盘即大跌，收于30.5港元，单日暴跌49.17%，近乎腰斩。截至8月18日发稿，公司股价跌2.587%，报13.93港元/股，较发行价已跌去约76.78%。
来源：读创财经
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