广东
2026年8月，航亚科技（688510.SH）迎来战略转换的关键窗口。8月12日，上交所上市审核委员会审议通过公司向不特定对象发行可转债的申请，拟募资不超过6亿元，用于马来西亚智能制造基地、无锡机匣产能扩建及补充流动资金。8月18日，公司发布2026年半年度报告，上半年实现营收3.74亿元，同比增长1.14%；归母净利润0.51亿元，同比下降 16.19%；二季度营收环比增长17.89%，归母净利润环比增长56.06%，经营端呈现明显修复态势。航亚科技从“产品出海”的认证期，迈入“产能出海”的兑现期。
可转债过会，是比季度业绩更关键的战略信号
过去十余年，航亚科技的核心命题是打入全球航空发动机巨头供应链，以产品认证获取行业“入场券”。如今可转债获批，则意味着公司开启第二程——依托海外制造基地，将认证优势转化为物理产能，就近服务客户，深度嵌入全球航空制造网络。6亿元募资投向清晰：前者是全球化布局的支点，后者是单机价值提升的关键落子。两项产能增量并非空中楼阁，而是由四重相互验证的逻辑共同托底：
其一，客户背书锁定份额底盘。 公司已进入赛峰、GE、罗罗三大主机厂供应链，2025年独家获得赛峰全球供应商大会“最佳绩效供应商”奖项——这是主机厂对零部件企业的最高评级，对应赛峰长期协议中不低于50%的份额锁定。订单可见性为新增产能提供最硬的“安全垫”。
其二，下游需求指引明确，产能消化有据可依。公告显示，老一代发动机延寿运行，叠加新一代发动机进入维修周期，发动机维修和备件需求保持强劲增长。GE航空在5月投资者大会上表示，航空公司正在把维修投入放在比新飞机采购更优先的位置，这一策略转变正在推动全球发动机MRO市场进入新一轮增长周期。需求端的长坡厚雪，使产能扩张成为顺势而为。
其三，产能布局精准卡位客户供应链重构。 马来西亚基地投产后，公司将形成“无锡+贵阳+马来西亚”三地协同格局。选址马来西亚更契合全球航空业“供应链多元化”的紧迫诉求。无锡机匣扩产则显著打开单机配套价值空间。
其四，技术积累构筑品质护城河。截至 2026 年 6 月末，公司累计申请知识产权 214 项，其中专利 198 项，累计获得知识产权 153 项；具备 NADCAP 五大类特种工艺认证，为国家级专精特新 “小巨人” 企业。公司以“技术、体系、人才、文化”四维模型夯实精密制造底座，确保产能扩张不牺牲品质与效率。
半年报的意义：为产能爬坡确认经营底部
在可转债过会的主线下，半年报的角色更接近“起点确认”。尽管全球航空产业链仍在波动调整，公司上半年营收保持增长，客户需求较一季度回升，产能逐步释放；子公司贵州航亚已步入盈利正向曲线；医疗骨科业务与强生、施乐辉的合作稳步推进。二季度环比改善，为可转债募投项目的产能爬坡提供了相对从容的经营环境——既有订单底盘托底，又有财务基础支撑，扩张节奏更具韧性。
从2013年进入赛峰供应链，到2025年斩获“最佳绩效供应商”，再到2026年可转债过会、马来西亚基地启航，航亚科技用13年完成了从“本土供应商”到“全球关键节点”的身份跃迁。可转债过会并非终点，而是产能全球化战略的起跑线；半年报所揭示的经营修复，则是起跑前的蓄力。接下来的核心命题，唯有“兑现”二字。
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