四年，300万变3亿，章子怡登上“娱乐圈投资女神”宝座

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（来源：投资并购圈）

8月11日晚间，上美股份（02145.HK）发布公告，拟通过全资附属公司上海青道收购上海怡页合计29%的股权，总代价约3.84亿元。其中，章子怡名下大脚投资出售所持上海怡页23%股权，对价约3.045亿元。按公告披露的原始收购成本230万元计算，章子怡这笔投资四年账面回报超过130倍；若按企查查显示的300万元实缴出资计算，回报也超过100倍。

章子怡这笔投资，比她的电影还精彩。

最近上美股份一纸公告，把章子怡推上了“娱乐圈投资女神”的位置。说白了，就是她名下的大脚投资，把持有上海怡页的23%股权，卖给上美全资子公司上海青道，对价约3.045亿元。四年前投进去的本金，公告里写得清清楚楚：原始收购成本230万元。如果按后来实缴300万的另一个口径算，回报也刚好卡在100倍上下。不管怎么算，这一把都赚麻了。

大脚投资卖23%股权，拿走3.045亿现金。对应上海怡页整体估值约13.24亿。上海怡页这家公司2025年收入8.8亿，净利润1.32亿，等于上美是按照10倍市盈率在买。章子怡的230万本金，四年后变成3.045亿，粗算价差3.022亿，账面回报超过130倍；按300万实缴算，就是101倍。而且这还没完——她手里还剩下6%股权，按这个估值值差不多8000万。更妙的是，公告里还埋了一个期权：未来五年内，大脚投资有权要求上美再收购5%股权，封顶5亿。也就是说，3.045亿只是第一笔，后面可能还有。

很多人看到“明星投资暴赚3亿”，第一反应是：明星就是好，钱来得容易。但这次真不是靠运气。

章子怡投的这个品牌叫“newpage一页”，2022年5月才上市，做的是婴童功效护肤，主打敏感肌，覆盖0到18岁。这个赛道有个特点：家长给孩子买护肤品，最怕不安全、最信专业和口碑。章子怡在里面不是甩手掌柜，她是联合创始人、代言人，把自己的脸、形象、公众信任全押进去了。换句话说，她拿的这3亿，不光是230万本金生出来的，是她这么多年攒下的名气和信用，折成股权之后的一次集中兑现。

上美为什么愿意掏这个钱？因为上美本来就是上海怡页的大股东，持股51%。这次买完，直接到80%。一页是上美近年最成功的第二增长曲线，2025年收入同比增长131%，净利润增长151%，正是最能打的时候。上美花3.84亿把29%股权买回来，等于把更多利润装进上市公司报表，也能彻底掌控品牌节奏。对章子怡来说，在高位套现大部分，保留少量股权和期权，既赚了钱，又不撕破脸，以后继续当代言人、联合创始人，双方都体面。

章子怡比很多明星聪明在哪？三个地方值得说。

第一，赛道选得准。母婴护肤是典型的信任生意，明星的形象资产正好能直接转化成品牌信任。第二，她没自己单干。没去建工厂、搞供应链、招几百人团队，而是绑定上美，让专业的人做重活，她做品牌和流量。第三，退出节奏很老练。不一次清仓，留6%再加一个5%的期权，既锁定收益，又给外界一个“我不是跑路，我继续看好”的信号。对比她以前投博纳影业，按发行价算持股市值也就一千多万，影视行业波动大，明星光环不好使。这次才算真正把个人影响力变成了可估值、可变现的资产。

不过，也别急着封神。

这笔交易的另一面是：上美给的10倍市盈率，对一个只火了三年、靠线上流量的品牌来说，不便宜。婴童护肤赛道现在挤得很，海龟爸爸、润本、贝德美、薇诺娜宝贝都在抢。如果一页后续增长见顶，今天这3.045亿，可能就是上美和股民替品牌溢价买单。章子怡落袋为安，风险转移给了上市公司。所以“投资女神”可以叫，但别神化。她的玩法普通人学不来，因为普通人没有“章子怡”这三个字。

说到底，章子怡这次真正值钱的，不是那3亿现金，而是她完成了一个闭环：把个人影响力装进企业股权，再把股权变成现金回报。这种能力，比拍戏难，也比拍戏赚得多。

章子怡通过大脚投资出售上海怡页股权的完整交易流程梳理，按时间顺序和逻辑分为五个步骤，让你一眼看懂这笔“百倍回报”的来龙去脉。

第一步：投资入股（2022年3月）

章子怡通过名下合伙企业 共青城大脚投资 投资上海怡页（“newpage一页”品牌运营主体）。

原始收购成本：230万元（公告披露），实缴资本约 300万元。

投资后大脚投资持有上海怡页 29%股权。

上海怡页定位：婴童功效护肤品牌，2022年5月产品上市。

第二步：品牌高速增长（2022—2025年）

上海怡页业绩爆发：

2024年收入 3.80亿元，净利润 5265万元；

2025年收入 8.80亿元，净利润 1.32亿元，同比增长131%和151%。

品牌估值大幅提升，为后续交易提供定价基础。

第三步：上美股份发起收购（2026年8月11日）

上市公司 上美股份（02145.HK） 通过全资子公司 上海青道 与相关方签订股权转让协议：

大脚投资 出售 23%股权 → 上海青道，代价 3.045亿元；

刘明（上美副总裁）出售 6%股权 → 上海青道，代价 0.7944亿元。

交易完成后，上海青道对上海怡页持股从 51%增至 80%。

第四步：资金流向与股权变化

交易前股权结构：

交易后股权结构：

资金流向：

大脚投资收到 3.045亿元 现金；

刘明收到 0.7944亿元 现金。

第五步：章子怡的收益与后续安排

已实现收益：

出售23%股权获得 3.045亿元；

对比原始成本230万（或300万实缴），回报约 100—131倍。

剩余权益：

大脚投资仍持有上海怡页 6%股权，按交易估值约 7973万元；

另有 期权安排：未来五年内，大脚投资可要求上海青道再收购 5%股权，代价按上年净利润×10倍市盈率计算，上限5亿元。

身份延续：

章子怡继续担任品牌联合创始人、代言人，与上美保持长期合作。

总结成一句话

章子怡用230万元入股上海怡页，四年后以3.045亿元出售23%股权，保留6%股权和一份最高5亿元的期权，完成了一次从明星影响力到股权价值的百倍变现。

来源：企业上市