北京
美国规模超过2万亿美元的私人信贷市场，正闪现2017年以来最明显的压力信号。二季度，非应计贷款占成本中位数升至2.8%，创近十年新高，与2017年油价崩盘引发的信贷压力相当。这一变化看似与加密市场无关，却可能通过流动性和风险偏好渠道，把比特币推向风口浪尖。 据英国《金融时报》援引Solve数据，美国20家最大上市商业发展公司中，非应计贷款占成本中位数从3月底的约2%升至二季度的2.8%。非应计贷款通常指借款人已停止还款或很可能违约的贷款，比例越高，说明底层信贷质量越差。 赎回压力也在同步加剧。部分基金收到的赎回申请一度达到资产净值的40%，而多数基金将季度赎回上限控制在5%。分析人士Jeffrey P. Snider直言，过去坏账会从100美分逐步跌至95、90、70美分，市场有预警；现在贷款可能从100直接归零，“灯灭了”。这正是赎回开始的重要原因。 与此同时，实物支付安排也在扩大。该结构允许借款人用更多债务而非现金支付利息，往往暗示还款能力已出现承压迹象。惠誉数据进一步显示，违约率近期也出现抬头。 那比特币为何被牵连？私人信贷与比特币之间并没有直接敞口，但信贷压力会通过整体风险情绪和流动性环境传导。一旦私人信贷市场出现更广泛的去杠杆，比特币等高风险资产可能率先遭遇抛售；反过来，如果金融稳定担忧倒逼美联储转向宽松，又可能给比特币带来新的流动性预期。2万亿美元市场的裂缝，正成为加密投资者必须跟踪的外部变量。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
