相宜本草创始人封帅重回一线

封帅此次重回，能否终结这场管理层“连续剧”？

作者| 飘 飘

责编 | 高 高

来源| 聚美丽

近年来，发家于CS渠道的经典国货品牌如珀莱雅、韩束、欧诗漫、百雀羚等，通过渠道调整、组织变革等举措逐步焕发新机。

然而，市场的另一侧亦有部分老牌国货未能如愿穿越周期，反而在渠道老化、品牌失焦与组织动荡中深陷危机。

相宜本草便是其中一例，其三次冲击IPO未果、核心高管频频出走、营收规模持续承压，逐步从本土一线品牌中掉队。其中，在公司治理与战略方向上的动荡，至今尚未完结。

就在昨日(8月16日），聚美丽从企查查获悉，相宜本草创始人封帅头衔在原有的董事长基础上，接替石瑜出任总经理一职。

△图源：截自企查查

值得关注的是，自2025年3月前CEO张舸离职以来，相宜本草始终由董事长封帅率高管团队直接管理。随着此次兼任消息尘埃落定，封帅正式重回一线执掌帅印，这也意味着公司运行了近十年的职业经理人制度暂时画上句号。

封帅重回一线，相宜本草有救了？

拉长时间来看，封帅的接棒也是相宜本草自2014年以来第5次更换“一把手”，这一定程度上也体现了该老牌国货高管层的动荡。

公开资料显示[1]，封帅于1968年出生在一个中医世家，外祖父杨继田为泰山一带名医，曾任冯玉祥的御用医师，母亲为药剂师。

她毕业于首都经济贸易大学审计专业，曾任职于上海市地质矿产局、中国新兴房产上海公司。

△相宜本草创始人＆董事长兼CEO封帅

2000年，封帅创立相宜本草，确立以中草药护肤为核心方向，坚持从中医药文化中寻找与现代护肤的契合点。

在管理风格上，封帅以低调、务实著称，重视精细化运营，同时较早引入ERP系统、罗兰贝格咨询等现代化管理工具。

而在这段时期，正是相宜本草从初创迈向高成长的阶段。她带领团队深耕CS渠道与商超渠道，逐步建立起品牌认知与市场基础。

2007年，相宜本草获得今日资本1000万美元投资，公司由此进入快速增长期：2008年销售收入达2.17亿元，2009年增长至3.77亿元，2010年达到7.50亿元[2]，为后续冲击资本市场奠定了基础。随后在2014年开启了职业经理人制度，封帅退居幕后任董事长一职。

△截自相宜本草2012年递交的招股书

此次，石瑜在退出经理一职后，仍继续担任相宜本草副总裁，且在2024年短暂担任代理总裁。2024年5月，时任CEO兼总裁俞巍离职后，相宜本草召开董事会，决定由副总裁石瑜出任过渡期间的代理总裁，其职责是确保公司运营稳定，直至董事会正式聘请新任总裁。

此外，工商信息显示，石瑜还担任相宜本草关联企业上海泽莲企业管理服务中心(有限合伙)的执行事务合伙人、股东及实际控制人[3]。

△图源：截自企查查

该公司为相宜本草创始人封帅的持股平台之一。根据公开信息，封帅通过包括上海泽莲在内的多个平台，间接控制了相宜本草37.30%的股份[4]。

除此之外，石瑜还担任上海相宜荟生活健康科技有限公司财务负责人。该企业成立于2018年，由相宜本草全资持股，主要运营线下相宜荟美容馆，提供美容护肤服务。

△图源：截自企查查

可见，石瑜虽已卸任经理一职，但并未真正远离相宜本草的权力中心。

从20亿跌落，相宜本草掉队了？

对比目前老牌国货的现状来看，相宜本草相较同期声量较弱，鲜少在天猫、抖音、京东榜单前列出现，呈现掉队的迹象。

此外，相宜本草因早期押注于KA渠道，致使未能如珀莱雅、韩束那般赶上CS渠道的黄金期。

随后曾推出CS专供系列「金相宜」，试图发力化妆品专营店，但政策摇摆、窜货、经销商库存高企，动销不及预期，CS始终未起色。

而在2023年的上市辅导中，更是暴露出其经销模式占收入30%以上，经销商数量多、地域分散的短板。

△图源：截自《关于上海相宜本草化妆品股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》

将视线拉回十多年前，彼时的相宜本草远非今日这般光景。欧睿咨询数据显示，2012年相宜本草以2.1%的市占率位列国内护肤品市场第九，一度领跑国货阵营。2013年其销售额更是达到23亿元，同期珀莱雅营收为14.3亿元[5]。

从曾将部分国货甩在身后的领跑者，到如今被反超并远远拉开距离，相宜本草的十年沉浮令人唏嘘。

相宜本草的困局：人才流失、三闯IPO失败

在相宜本草从20亿营收巅峰跌落的背后，系多年来在治理与战略等方向上的困顿。业内甚至有人调侃其为“佛学公司”，管理层讲究“缘分”，缺乏对市场变化的敏锐判断与果断执行。而伴随着不断的人事震荡，这家昔日的国货领头羊，正陷入战略摇摆、品牌老化和规模萎缩的泥潭。

1、人事动荡：十多年期间5度换帅

从这一变动中值得一提的是，自2014年开启职业经理人制度后，相宜本草在创始人退居二线、引入外部CEO的尝试中并未顺遂，在过去十多年至少先后经历了5次CEO/总裁变动，以及多名核心高管的离职。

最初CEO为严明，他于2003年5月加入创始团队，后于2014年以总裁身份首次离职，但董事职务直至2022年11月。

2016年，张昊出任CEO，但不到一年半便于2017年5月离职，成为公司任职时间最短的一把手之一。

期间严明曾短暂回归后再度离任。2020年7月，俞巍加入任执行总裁，后于2021年12月正式成为首席执行官兼总裁，履职至2024年6月离职。

此后，张舸于2024年年中任CEO，但仅约9个月便于2025年3月离职。2026年8月，创始人封帅正式兼任董事长与CEO。

除了一把手的变动之外，相宜本草多年来管理层持续动荡，2015-2017年期间陈伟华、钟频、朱文良等核心高管接连离职。

尤其是2025年6月，其研发副总裁兼首席科学家吕智离职，令本就动荡的研发体系再失核心支柱。吕智于2014年入职，主导推出红景天、龙胆等核心产品系列。

2、12年三闯IPO失败，离资本越来越远？

相宜本草的另一大困局：十多年来冲击资本市场始终未能如愿，同时业绩一路走跌，也致使其距离资本市场越走越远。

2012年10月26日，彼时相宜本草向中国证监会递交招股书，拟于上交所上市。然而，2014年，因与投资方产生矛盾，相宜本草主动放弃上市计划，并于7月1日正式终止审查，首次IPO受挫。

2020年，其再度传出重启上市的消息，由俞巍接任执行总裁辅助上市进程。但此后未有下文，二次IPO无果而终。

2022年11月10日，相宜本草第三次冲刺IPO，与中金公司签署上市辅导协议，拟登陆A股。然而，2024年10月，中金公司发布文件称，双方协商决定终止辅导工作。

至此，相宜本草历时12年、三次IPO均以失败告终。

3、品牌定位不明晰，中草药护肤优势减弱

除此之外，行业普遍观点认为，相宜本草在品牌调性与渠道战略上长期摇摆不定，这也是其错过发展黄金期后走弱的重要原因。

一位代理相宜本草多年的经销商曾直言：“相宜本草是不错，但败就败在它对新一代消费者的把握上。企业总是想通过换人、换策略来解决问题，自己却长期远离市场。”[6]

与此同时，中草药护肤赛道参与者日趋增多，佰草集、百雀羚、御泥坊、本草堂等国货纷纷布局，兰蔻、Bobbi Brown(虫草粉底液)等国际品牌也推出相关概念产品。但消费者对草本、中药、植物护肤的边界认知本就模糊，相宜本草宽泛的“中草药”主打概念，在同质化竞争下吸引力持续弱化。

如今，封帅以创始人身份重回一线执掌帅印。对内，她需稳住军心，结束持续十余年的高管动荡；对外，她要在珀莱雅、韩束等对手中为相宜本草找到一条出路。但回归就能解决问题吗？答案仍悬而未决。

信息来源：

[1] 以上信息综合自东方财富、网易、首都经济贸易大学校友会、中国医药报、新浪财经、央视网等公开报道；

[2]相宜本草2008年销售额2.17亿元参考自《相宜本草最快年内A股上市正进行IPO 环保核查》东方早报、MSN财经，张珺，2011-08-05，其余营收数据源自2012年相宜本草IPO申报招股书；

[3]石瑜相关背景参考自北京商报、界面新闻等公开报道，以及启信宝、企知道等企业信用信息平台；

[4]以上信息综合自中金公司披露的《关于上海相宜本草化妆品股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》、界面新闻、南方都市报、聚美丽等公开报道，以及启信宝等企业信用信息平台；

[5]相宜本草2013年销售额数据引自华福证券研报《相宜本草：相宜相生，岁月本草》（援引欧睿咨询），同期珀莱雅营收数据引自其上市招股书。以上数据亦经亿邦动力、界面新闻等媒体报道引用;

[6]这一内容参考自《【相宜本草】一个“中草药专家”开给自己的药方（二）》，聚美丽，思敏，2017‑12‑01。

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