海水直接变氢！中国用“一张膜”，把马六甲2.8公里死穴焊死了

本文作者— —隐山 | 中信证券研究员、CFA金融分析师

你有没有想过一个问题：石油为什么值钱？不是因为它用途广泛，而是因为它只在少数几个地方有。中东握着资源，纽约和伦敦握着定价，而中国，作为全球最大的能源消费国，在传统石油定价体系里，长期坐在消费端的位置上。

为了改善这个位置，中国花了二十年，把石油进口来源铺到了40多个国家。可到了2025年，原油对外依存度还是72.7%，其中超过四成来自中东，还要漂洋过海，经过那道最窄处仅约2.8公里的海峡。二十年，我们一直在跟地理的约束较劲。而地理的约束，是客观且长期的。

直到一张膜的出现，把海水里的盐挡在了门外，让大海第一次变成了可以就地“造能源”的地方。这一次，中国换了个思路：不跟地理较劲了，用制造去解决。

图源网络 海面连片风机与漂浮制氢平台（四川大学官方发布工程效果图）

石油值钱的，从来不是油本身

先往回追一步。石油能成为百年能源秩序的基石，靠的从来不是热值，是稀缺和分布不均。1970年代，布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩。随后美国与主要产油国达成协议，石油以美元计价结算，能源与货币就此绑定。这就是“石油美元”的由来，也是石油权力的金融底座。

回头看，能源与货币绑定，早有先例。工业时代早期，煤炭成就了英镑的地位；石油时代，美元接棒。能源从来不只是能源，它是经济权力的另一种形态。 问题在于，这套秩序的命门，恰恰是那句老话：油只在少数地方有。中东握着资源，纽约和伦敦握着定价权，亚洲承担消费端。

中国二十年进口多元化，买得更分散，只是把风险摊薄了。中东仍占进口的四成以上，俄罗斯是最大单一供应国，中国绝大部分的海运原油要过马六甲，全球近三成的海运石油要走这条最窄处仅约2.8公里的航道。只要能源还是“地里长出来的”，话语权就天然偏向“有地”的那一边。

国家为此建了约12亿桶的战略储备，相当于约115天的海运原油进口量。

图源网络 国家战略石油储备罐区

这个数字听起来不少，但放在全球每天约1亿桶的消费量面前，它是一剂止痛药，不是解药。 国内增储也在加码。2025年国内原油产量2.16亿吨，连续四年超2亿吨，创下历史新高。

可储量天花板客观存在，至少在未来十年里，完全替代进口并不现实。另一边，能源结构也在切换。2025年风电和光伏合计装机已经达到18.4亿千瓦，占总装机的47.3%，历史性超过火电。“买”遇到地理瓶颈，“用”在快速去碳，“造”就顺理成章成了下一个解。

更关键的是，“买”这条路线已经做到了极致。中俄、中哈、中缅三条原油管道并行，陆上多元化已经推到空间极限。再具体一点，一旦地区局势紧张，霍尔木兹这种咽喉航道的风险就会被市场重估。

中东原油约占中国进口的四成以上，海上运输的不确定性，是悬浮在“买”这条路之上的持续性溢价。这是“买”这条路的天花板，也是为什么必须再找一条路。

中国原油进口来源地区分布（约值）数据来源：海关总署综合统计

海水制氢真正的敌人不是盐，是淡化这道伪常识

那海水制氢，凭什么能成为那个变量？先看一个反常识。几十年里，全世界都默认：海水要制氢，必须先把盐去掉。因为海水里有两条几乎无解的死结。

氯离子在电解时，会在阳极被氧化成氯气，腐蚀电极，还污染氢气纯度。钙镁离子在碱性环境里会沉淀，糊住电极表面。这两条，几乎是海水电解的死结。

所以行业老路是先反渗透淡化，把海水处理到接近纯水再电解。这道工序，占地、耗电、运维，还照喝淡水，综合成本凭空加两三成。 谢和平团队干的事，是把这个“常识”直接推翻。他们用一张疏水多孔膜做气液界面，让水分子以气态穿过膜孔，盐离子因为不挥发，被物理挡在门外。

是物理筛分，不是化学处理。 说白了，最大的突破不是造出了更好的淡化器，是发现根本不用淡化。 2022年11月，这项成果登上《自然》，被评为中国科学十大进展。

2023年5月，东福一号在兴化湾海试，1.2标方每小时，扛住8级大风，连续240小时。2024年9月已建成110标方每小时系统，到2025年底稳定运行突破1000小时，氢气纯度99.99%。

图源网络 东福一号海上制氢平台

很多人会问：氢能喊了这么多年，是不是又是个画饼？数据摆在这里：从1.2标方到110标方，16个月放大近百倍，这是工程上的真进展，不是PPT。 更值得注意的，是这张膜的“绑定效应”。传统的海水制氢+淡化路线，是先造淡水、再电解，能耗高、占地大。

新的路线直接跳过淡化，把制氢设备放进海水里。这笔账省下的，是“输电”这道最大的成本。 同时，它又能跟海上风电天然耦合：风电不稳定、有间歇性，海上就地制氢，把电变成可储存的氢气。再换个角度，传统路线还有个隐性约束。中国是水资源紧缺国。

这张膜让“海”第一次具备了“田”的属性，就地取材、就地转化、就地输出。沿海任何地方都可以成为“氢田”。

海水直接制氢产能放大轨迹 数据来源：东方电气、福建省政府

能源一旦能造出来，博弈的焦点就变了

但海水制氢真正的分量，还不在这项技术本身。往深里看，石油是开采生意，地下有就有，所以能形成垄断租金。氢是制造生意，谁都能造，拼的是电解槽、风光装备和产业链。

能源最稀缺的属性，第一次从“资源”转向了“制造能力”。而制造，恰好是中国积累最厚的一张牌。

先看成本账。绿氢的成本里，电费占60%到70%。电价每降0.15元每度，绿氢成本约降6.5元每公斤。而中国的风、光，已经有全球最低的度电成本。新疆库车那个全球最大的光伏制氢项目，光伏侧度电成本压到0.15元每度，最优工况下绿氢完全成本约18元每公斤，已经初步具备和化石能源制氢竞争的经济性。

1000标方碱性电解槽价格：两年跌超60% 数据来源：行业招标数据

再看设备账。1000标方的碱性电解槽，2023年最高要698万元一套，2025年裸槽最低中标价已跌到254万元，成套系统均价也降到530万元左右，两年降幅超六成。靠的是什么？规模化和全链条国产化。 中国电解槽已经占全球50%以上，系统成本压到100美元一千瓦以下，只有欧美同行约四分之一。

图源网络 大型碱性电解槽整机车间实拍

绿氢的成本，从2022年的40元以上，一路降到2026年示范项目的20元左右，正在逼近灰氢15元的成本线。国际能源署判断，到2030年，中国绿氢成本有望降到2美元一公斤以下，是全球主要经济体里，唯一能在那个时点做到绿氢和灰氢平价的国家。

需要说明的是，这不是说石油要被淘汰了。 传统油气在化工、航空、重卡、化肥这些难以电气化的领域，还会长期存在，体量依然庞大。

真正在变化的，是能源贸易的核心博弈变量，正从“谁有资源”向“谁能制造”渐进转移。两者不是替代，是并行与再平衡。

顺带说一句，绿氨出海是这个故事的另一面。氢难储运，所以常转化为绿氨再运输，绿氨是“氢的搬运工”。全球首船绿氨已经出海韩国，这是第一桶“海上绿”。

图源网络 绿氨运输船

中国正从“能源进口大国”，向“绿色分子供应方”的方向走。据官方公开数据，福建已规划到2035年，10万吨/年绿氢、100万吨/年氢基绿色燃料产能，氢能产业总产值将突破3000亿元。

另一个被忽视的变量，是制造业本身的协同。中国电解槽出口2025年达920兆瓦，同比增长84%，碱性电解槽占全球同类出口的一半以上。这一波输出的，是制造能力本身。

换句话说，当中国把电解槽卖到沙特、海湾国家，本质上是在输出“能源解决方案”。这是一次角色转换，从过去买别人的能源，到如今卖别人的能源装备。

再放眼一点，深远海才是真正的“无人区”。我国海上风能技术可开发量约27.8亿千瓦，深远海约12.3亿千瓦。如果这些资源全部用于制氢，理论上每年可产1.05万亿立方米氢气，这是理论极限值，落地仍需时日。

绿氢成本4年从40元逼近灰氢15元 数据来源：中国氢能联盟、证券日报

对普通人来说，这些变化已经在可感知的范围里了。电解槽工厂、氢能装备制造、海上风电运维，这些新岗位在一线城市开始出现；远期看，绿氢平价后，部分化工产品的成本中枢可能下移，加氢站密度提升后氢能重卡的运营成本也有下降空间。

能源格局的更换，不是远方的故事，是正在落地的一线变化。

据官方数据，截至2025年末全国建成投运的可再生能源制氢规模超25万吨/年，在建产能超100万吨/年。“造”的这盘棋，已经不只是实验室阶段了。

把这三件事合在一起看，一条线就清楚了。

石油用稀缺，建立了百年的能源秩序。氢能用制造，打开了这套秩序松动的一角。

这不是一场非此即彼的更替，而是一次博弈重心的渐进迁移。

图源网络 漂浮式风电耦合制氢平台

中国花了二十年，把石油进口的来源铺到40多个国家，那是“买”的极致。现在从海里直接造氢，是换了一条路：不再跟地理较劲，用制造去解决。

从“地理说了算”到“制造说了算”，差的不是一句话，是一整条产业链的成熟。

看清这一点，就懂了中国在海上这一步的真正分量。这盘大棋的全部含义，都藏在这一张膜里了。

下一个时代的能源话语权，属于能把风和阳光，稳定变成分子的人。而中国，正在海上，把这件事变成现实。#头条精选-薪火计划#