南华期货2026年上半年净利大增67.91% 国际化与科技双轮驱动业绩超预期

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心财务指标亮眼，盈利能力大幅提升

2026年上半年，南华期货（603093）交出了一份超预期的成绩单，核心财务指标全面大幅增长，盈利能力显著提升。公司实现营业收入8.79亿元，同比增长48.18%；归属于母公司股东的净利润3.88亿元，同比大幅增长67.91%；扣除非经常性损益后的净利润3.84亿元，同比增长65.88%。基本每股收益0.55元，同比增长44.74%；加权平均净资产收益率6.76%，同比增加1.25个百分点。

公司盈利能力的显著增强，主要得益于期货经纪业务客户规模扩大、风险管理业务稳步发展以及境外金融服务业务的持续贡献，三大业务板块协同发力，共同推动公司业绩迈上新台阶。

主营业务多点开花，协同效应凸显

期货经纪业务：客户权益稳步增长，机构化趋势明显

截至2026年6月30日，公司境内期货经纪业务客户权益规模达432.25亿元，较上年同期有显著增长，客户基础不断夯实。公司积极响应市场机构化、产业化发展趋势，加大对上市公司及产业链龙头企业客户的开发力度，深化全链条产业服务能力，客户结构持续优化，机构客户占比稳步提升。

报告期内，公司持续运营“南华星云汇”“南华产业调研行”“南华慧客厅”等大型服务与宣传品牌活动共34场，加强业务部门与研究部门的合作与协同，共建产业调研库以实现资源共享和优势互补，有效增强了客户体验与客户粘性，为经纪业务的持续增长奠定了坚实基础。

风险管理业务：创新产品与服务，服务实体经济成效显著

场外衍生品业务方面，公司持续丰富产品体系，积极探索对南华商品指数掉期、现货掉期、含权贸易、跨境收益互换等服务模式和服务工具的深化应用。2026年1-6月，公司新增场外衍生品业务名义本金390.28亿元，场外衍生品业务规模保持快速增长，服务实体企业风险管理需求的能力不断增强。

在乡村振兴领域，公司积极履行社会责任，开展“保险+期货”项目36个，为涉农主体提供近2.45亿元风险保障，项目覆盖山东、河南、广东等多个省份，有效帮助农户规避市场价格风险，服务实体经济成效显著。

基差贸易业务方面，公司围绕实体企业需求和市场新品种上市契机，积极推动碳酸锂、铂金、钯金等品种期现业务落地。2026年1-6月，公司累计新增基差贸易额为18.49亿元，基差贸易业务稳步发展，为公司贡献了稳定的收益。

做市业务方面，截至2026年6月底，公司已有做市品种50个，其中期权品种24个，期货品种26个。报告期内，新增苯乙烯、棉花、烧碱、甲醇、黄金、白银、铜共7个期权品种，丁二烯橡胶、硅铁、锰硅共3个期货品种，做市品种持续扩容，市场影响力不断提升。2026年1-6月，公司实现做市业务成交额13,805.85亿元，做市业务已成为公司重要的利润增长点。

财富管理业务：规模与收益双提升，产品布局持续优化

公募基金业务方面，子公司南华基金存续公募基金规模为人民币182.62亿元，规模保持稳定增长。南华基金积极推动搭建完整的科创行业跟踪框架与常态化投研联动机制，行业研究领域覆盖大消费、传媒策略、电力设备、新能源、计算机、算力、高端制造、电子通信等多个热门赛道，投研一体化能力持续升级，为投资者创造了良好的回报。

资产管理业务方面，截至2026年6月30日，公司资产管理业务规模为32.59亿元。机构定制产品是规模增量核心支柱，南华商品指数等策略持续放量；FOF、主观CTA、宏观量化等多条产品线稳步扩容，产品布局持续优化，满足了不同投资者的多样化需求。

境外金融服务业务：全球化布局深化，资质与规模双突破

公司持续完善全球清算资质布局，目前已获得全球20个主流交易所会员、15个清算会员资格，覆盖东南亚、北美、欧洲核心大宗商品交易市场，全球化服务能力显著增强。截至2026年6月30日，公司境外经纪业务客户权益总规模335.60亿港币，境外资产管理业务总规模82.33亿港币，境外业务规模保持快速增长，成为公司业绩增长的重要引擎。

报告期内，横华国际期货、南华新加坡及南华英国先后获得上期所及广期所境外中介机构资质，至此，三家公司已经皆取得中国内地五家期货交易所（大商所、郑商所、上海国际能源交易中心、上期所、广期所）的境外中介机构资质，境内外市场联动能力进一步提升。此外，南华马来西亚有限公司在马来西亚吉隆坡注册成立，计划申请马来西亚金融牌照，完善以棕榈油、橡胶等产业的大宗商品清算网络，国际化布局持续深化。

财务状况稳健，运营效率提升

资产负债结构优化，流动性充裕

截至2026年6月30日，公司资产总额764.67亿元，较上年末增长16.79%；负债总额706.18亿元，较上年末增长17.96%；归属于母公司股东的权益58.38亿元，较上年末增长4.32%。公司资产负债结构保持合理，财务状况稳健。

公司经营活动产生的现金流量净额54.13亿元，上年同期为-51.08亿元，实现了由负转正的重大转变，主要系本期客户权益规模增长所致，显示公司运营质量和现金流状况得到显著改善，流动性充裕。

盈利能力指标全面改善

公司各项盈利能力指标全面改善，核心业务收入增长强劲，成本控制有效，运营效率提升。

指标本报告期（1-6月）上年同期变动比例（%）手续费及佣金净收入3.91亿元2.35亿元利息净收入4.16亿元2.53亿元投资收益1.52亿元1.23亿元业务及管理费4.12亿元3.15亿元所得税费用0.60亿元0.26亿元

手续费及佣金净收入和利息净收入分别同比大幅增长66.87%和64.22%，反映了公司期货经纪、资产管理等核心业务的强劲发展势头。业务及管理费的增长幅度（30.74%）低于收入增长幅度（48.18%），显示公司成本控制有效，运营效率提升，规模效应逐步显现。

核心竞争力持续增强，战略布局清晰

完善的衍生品业务及相关牌照布局

公司已构建起涵盖期货经纪、风险管理、财富管理、境外金融服务四大业务板块的综合金融服务平台。通过母公司南华期货开展期货经纪、资产管理等业务；通过南华资本及其子公司开展基差贸易、场外衍生品、做市等风险管理业务；通过横华国际及其子公司开展境外金融服务业务；通过南华基金开展公募基金业务，实现现货期货、场内场外、公募私募、境内境外、线上线下协同发展的格局，综合竞争力显著提升。

前瞻性的国际化业务布局

公司深度对接国家“一带一路”倡议，以境外子公司横华国际为国际运营核心载体，依托覆盖中国香港、新加坡、马来西亚、英国、美国的属地化经营网络，形成亚、欧、北美三大时区24小时不间断服务能力。公司聚焦出海中资企业跨境经营中的大宗商品及汇率风险管理、供应链管理等核心痛点，打造覆盖采购定价、库存管理、跨境套保、汇率避险的全链条产业风险管理方案，国际化业务优势明显。

优秀的管理能力及具备活力的管理团队

公司高管团队具备深厚的行业积淀与丰富的管理经验，队伍结构年轻化、专业化。董事长罗旭峰先生拥有30余年期货从业经验，对行业发展趋势、市场运行规律与客户核心需求有着深刻的洞察与把握。公司管理团队曾连续多年获评“中国期货公司金牌管理团队”，董事长罗旭峰先生连续多年获评“中国期货公司最佳掌舵人”，优秀的管理团队为公司的持续健康发展提供了坚实的人才保障。

金融科技深度赋能，驱动业务高效创新发展

公司持续深化科技与业务的深度融合，依托十余年技术沉淀构建起行业领先的金融科技体系。自主研发的期现交易风险管理系统、盛华金融衍生品系统、投研产服一体化平台、基于CAP的业务中台项目分别连续多年荣获金融科技发展奖；基于大语言模型的期货智能研报写作系统曾入围上海金融科技产业联盟人工智能大模型金融领域示范场景及创新案例。金融科技的深度赋能，驱动公司业务高效创新发展，提升了公司的核心竞争力。

行业前景广阔，公司增长动力强劲

2026年上半年，全球期货及衍生品市场交易投资活跃。根据国际期货业协会（FIA）统计数据显示，2026年上半年全球场内衍生品累计成交量达756.3亿份合约，同比增长38%。中国期货市场高水平制度型开放向纵深推进，新增多个期货期权品种为境内特定品种，境外产业客户、海外机构的交易参与度稳步走高，大宗商品“中国价格”的国际定价影响力持续增强。

南华期货凭借其在风险管理、财富管理、国际化布局及金融科技方面的核心优势，有望在行业持续发展的大背景下，进一步提升市场份额，实现业绩的持续增长。公司H股回购方案的推出，也彰显了管理层对公司未来发展前景的信心。

点评分析

南华期货2026年上半年业绩表现亮眼，营收和净利润均实现大幅增长，净利润增速（67.91%）显著高于营收增速（48.18%），显示公司盈利能力持续提升。公司四大主营业务板块协同发展，期货经纪业务客户权益稳步增长，机构化趋势明显；风险管理业务创新产品与服务，服务实体经济成效显著，做市业务成交额突破1.38万亿元；财富管理业务规模与收益双提升，产品布局持续优化；境外金融服务业务全球化布局深化，资质与规模实现双突破，境外客户权益和资产管理规模分别达335.60亿港币和82.33亿港币。

财务状况方面，公司资产负债结构优化，流动性充裕，经营活动产生的现金流量净额由负转正，达54.13亿元。盈利能力指标全面改善，手续费及佣金净收入和利息净收入大幅增长，业务及管理费增长幅度低于收入增长幅度，成本控制有效，运营效率提升。

核心竞争力方面，公司拥有完善的衍生品业务及相关牌照布局、前瞻性的国际化业务布局、优秀的管理团队以及深度赋能的金融科技体系，为公司的持续发展提供了坚实的保障。

展望未来，在全球衍生品市场蓬勃发展及中国期货市场不断开放的背景下，南华期货有望凭借其在风险管理、财富管理、国际化布局及金融科技方面的核心优势，把握行业发展机遇，进一步提升市场份额，实现高质量发展，为投资者带来持续回报。综合来看，公司2026年上半年业绩超预期，国际化与科技双轮驱动增长态势明确，长期投资价值值得关注。

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