没有「爆款」的吉利，是怎么实现业绩全线上涨的？

我们缺的是爆款车企，不是爆款产品。

8月17日，吉利汽车发布了2026年中期业绩。数据显示，其上半年总营收1736亿元，同比增长15%，创下历史新高。核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%，利润增速比营收增速高出31个百分点。单车收入同比提升16%至11.2万元，毛利率升至17.9%。

汽车行业内，目前有个说法，就是吉利缺乏真正的拳头产品，也就是所谓的“爆款”，在业绩发布会上，吉利汽车高层也谈到了这一点。但看完这份堪称“中国车企上半年最强成绩单”之后，很多人又开始有了疑问，没有爆款的吉利，是怎么走到这一步的？

通常我们所说的汽车爆款，都是单款车型打透一个细分市场，甚至一款车型就能代表一个品牌，比如以前的哈弗H6（参数丨图片），或是现在的比亚迪宋、问界M9、理想L9等等。过去几年，很多车企都是先瞄准一个赛道打造一个爆款，再把品牌做起来的。

这是传统意义上的爆款，对于吉利我们不能这么理解——如果把吉利本身看成一个爆款，那么一切就很容易解释得通了。

为什么说吉利自己就是爆款？因为吉利靠的是整套经营体系去制胜。

近年来，吉利始终在推进“一个吉利”战略。形成对比的是，行业里反而多品牌战略更常见，鸡蛋不放在一个篮子里，不同的品牌在尝试不同的发展路径，最常见的就是和华为合作。但客观来讲，很多做成了内部赛马，资源分散、重复建设，反而推高了成本。

吉利推进“一个吉利”之后，研发、采购、渠道、用户运营都打通了，各品牌不再各自为战。同一套架构支撑不同品牌的多款车型，比吉利的整车架构、全域AI技术、供应链体系，能在吉利、领克、极氪等多个品牌之间通用。同一套技术底座，可以做出不同定位的车型，研发投入由多品牌一起分摊。

另外，集中采购能拿到更好的供应链价格，渠道端也能共享用户资源。同时在这种模式下，也不用某一款车扛所有增长压力。每个品牌做好自己的细分市场，加起来就是很大的基本盘。单个市场有波动，也不会影响全局，行业整体承压的时候，这种结构的优势就显现出来了。

从经济学的范畴去分析，简单说就是多款产品共享一套基础设施，总成本比单独生产更低。汽车行业里，研发、供应链、渠道这些资源，都可以在不同产品间复用，吉利就是这么做的，呈现在财报上，营收两位数增长的同时，利润增速快了三成多，这就是协同效率提升带来的盈利改善。

反映在市场端，多数车企做爆款，是单点突破，把一款车做成某个细分市场的代名词。吉利铺的是多品牌矩阵，从入门家用到高端豪华，从纯电到混动，主流赛道都有布局。消费者不管预算多少，有什么具体需求，基本都能在吉利的产品里找到合适的。

这种做法，劣势是很难造出一夜爆红的流量车，但优势则是底盘稳，抗风险能力强。实际上，我们看国外的车企，很多也是如此，发展前期靠一两个爆款打响名号，到了企业进入整合期，逐渐成熟之后，基本上也很难出现某一辆车型是绝对的爆款，其中最典型的就是大众。

当然，把企业做成爆款，靠的是十几年的持续投入。这是老生常谈，但却是新生谈不了的。

吉利体系能力的底子，很大程度上来自早年收购沃尔沃。这笔交易不只是拿到一个高端品牌，更重要的是补齐了高端整车研发、安全技术、全球化运营的短板。这些能力慢慢内化，成了整个集团的技术底座，后来的架构研发、新品牌孵化，都离不开这个基础。另外后来收购路特斯、宝腾等汽车公司，也逐渐补齐了一些必要的差异化，“极氪向宽”就可以看作是不同造车基因的延展。

吉利汽车高层在业绩沟通会上表示，企业长期价值创造，靠体系能力、战略定力，还有对行业未来的提前布局。

为什么说吉利自己就是爆款，我们看其在智能化上的布局也能发现这一点。吉利是国内最早提汽车全域AI的企业之一，2021年就建了星睿智算中心，同步推出2025智能汽车计划。

吉利发力全域AI的这几年，行业重心大多还在智能辅助驾驶上，流量基本都在这上面，全域AI也是吃力不讨好的一件事。这样布局的好处是，技术不会绑死在某一款车上，会变成整个企业的通用能力。当然，劣势就是不会出现某个特别亮眼的长板，或者说每一块板都足够长，也就不存在爆款之说。

就像沟通会上说的，未来汽车行业的方向就是全域AI加智慧出行。吉利先把基础设施建好了，后面每款新车都能用得上，产品力提升是全系列的，不会只集中在少数旗舰车型上。

吉利的出海路径，也和多数车企不一样。

吉利汽车高层提过，吉利出海有几方面独有优势，包括高端化布局、能源形式多元化，以及长期积累下来的全球同行信任。海外布局上，吉利不新建产能，更倾向和当地同行合作，共享产能。

很多车企出海，就是把国内的车卖过去，靠性价比抢市场。吉利更偏向输出整套体系，带着技术、管理、供应链能力，和当地合作伙伴一起做市场。早年收购沃尔沃、宝腾积累的全球化运营经验，还有和全球车企多年的合作基础，以及吉利对海外服务的注重等等，共同构成了吉利全球化的高价值之路。

据了解，目前吉利已经覆盖了114个核心市场，海外运营的工厂有12座，总产能超过65万辆，年底还会再新增一座。同时吉利海外市场的份额在稳步提升，产品均价和品牌认可度都在往上走。这种增长靠的是整个企业的全球化运营能力，和短期竞争力关系不大。

很多人觉得没爆款就是产品力不行，其实刚好反过来。企业体系足够扎实，产品线反而会更均衡，整体下限很高。靠单品爆款的车企，通常要把资源集中给一款车，把长板拉到极致。代价就是其他车型资源不够，产品线出现明显短板，而且爆款都有生命周期，热度退了，如果没有新产品接棒，企业很容易出现增长断层。

从吉利中我们能够看到，它一直是在超前布局的，也许在2024年《台州宣言》发布的那一天，吉利就预料到了今天行业的整体承压，因而提前采取了应对之策，主动在产品上“去爆款”思维，而在企业经营上，通过底层的技术、供应链、运营等等层面，把公司本身打造成为一个爆款，让每款车在自己的价位段里，都有足够的竞争力。

现在看吉利的产品线，就有一个比较神奇的地方。从几万的家用车到几十万的高端电动车，纯电、混动、燃油都有，每款车型各自都有稳定的用户和销量，不存在某一款产品卖的特别好或者特别差。这种均衡性，反映到经营上就是增长更可持续。

对消费者来说，选爆款车型可能是冲着热度去的，选体系成熟、眼界长远的品牌，图的是稳定的品质、完善的服务和长期的使用保障。在这个追求稳定性的时代，后者的用户群体其实更大，忠诚度也更高。

最后一点，和财报一起公布的还有管理层调整。

根据公告，8月18日起，李书福不再担任吉利汽车控股董事会主席及执行董事，获任终身荣誉主席，安聪慧接任董事会主席，其他核心管理岗位也有对应调整。

吉利汽车高层表示，这次人事调整，是为了更好发挥职业人才的作用，打造职业化团队，进一步推进集团战略整合与协同，集中资源做强核心上市平台。本质上，这是在给企业的长期竞争力搭制度框架。企业要长期走下去，不能只靠创始人的个人能力，最终要靠成熟的治理体系和职业化的管理团队。

从2005年港交所上市到现在，21年时间，吉利从一家民营车企一步步完善现代企业治理结构，这个过程本身就是企业价值的持续升级。年初至今，吉利是A股和H股里唯一股价正增长的中国乘用车整车股。上半年有46家机构对它增仓或建仓，包括不少国际长线基金，数十家国内外投行给出了增持或买入评级。

有文说：

上市21年，吉利股价从0.4港元涨到18.06港元，市值从16亿港元涨到1948亿港元，年度分红从4000万港元涨到54亿港元，累计分红总额高于资本市场融资总额，这也是吉利的一大特色。

也正是这种独特，让吉利成为了是A股和H股里唯一股价正增长的中国乘用车整车股。上半年有46家机构对它增仓或建仓，包括不少国际长线基金，数十家国内外投行给出了增持或买入评级。

至于这种独特到底是什么，可以用一句老话来解释——不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。（撰文丨欧阳）