北京
作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用
今日，沪深两市早盘震荡拉升，创业板指、深成指均涨超1%，科创50更是大涨超3%。午后指数涨幅进一步扩大，盘面呈现全面开花之势。半导体芯片产业链集体走强，存储芯片领涨，龙头长鑫存储相关概念股盘中创出新高，半导体板块总市值重回4万亿大关；先进制程概念、光通信、创新药延续强势，算力硬件股同样持续活跃。短线情绪维持高位，赚钱效应显著。
就在科技股一片沸腾的同时，另一边的景象却截然不同。白酒龙头贵州茅台盘中一度大跌超4%，股价失守1300元整数关口。一边是科技股的烈火烹油，一边是白酒龙头的黯然神伤，这种极端分化，不由得让人浮想联翩：难道是“大资金”从茅台撤出的影响下，更多资金转身涌入了科技股？
这种联想其实很自然。贵州茅台周末刚交出了一份令市场失望的半年报：2026年上半年归母净利润同比下滑1.95%，这是公司上市以来首次出现增收不增利的情况。更令市场震动的是，截至二季度末，中央汇金、证金公司双双退出茅台前十大股东名单，机构持股数量也较2025年末下降了约四成。在A股市场，“国家队”的持仓变动向来被看作重要的风向标，茅台今日的大跌，本质上就是市场对这份业绩和筹码结构变化的短期情绪释放。
不过，也不能简单地说因为“大资金”的减持，市场资金就加码了科技股，这个链条没有想象中那么直接。更合理的解释是：大资金从茅台十大股东中撤离，这件事本身动摇了市场对传统消费白马的信仰，释放出的信号让资金的避险偏好和进攻偏好同时发生了改变。换句话说，不是资金一对一搬家，而是整个市场的风险偏好发生了偏移——大家觉得消费龙头的确定性没那么强了，转而看向更有想象空间的科技成长方向。于是，在今天这个时间节点上，资金的共识落在了科技板块上。
科技股之所以能成为近期资金的共识方向，还有一个重要的外部推力。今年7月，全球AI赛道经历了一轮惨烈的去杠杆行情，费城半导体指数一度暴跌近29%，韩国综合指数最大回撤超过40%。经过这轮暴力出清，当前全球科技板块的杠杆压力已基本释放完毕。7月31日至8月14日，韩国综合指数累计飙升近25%，正式步入技术性牛市，费城半导体指数也自低点大幅反弹。海外科技股的率先回暖，为A股科技板块提供了重要的情绪锚点。当茅台撤离的信号把资金推向科技时，刚好碰上了全球科技股回暖的大背景，内外共振之下，今天的上涨也就顺理成章了。
至于科技股的行情能否持续，机构普遍持谨慎乐观的态度。中信建投认为，A股科技板块前期修复节奏偏慢，主要是受成交拥挤和融资盘压力的拖累，产业趋势本身并未逆转，算力产业链的需求依然坚挺，修复行情尚未走完。但也要看到，近期A股板块轮动明显提速，热点切换频繁，市场还没有形成一条资金承接力足够强的核心主线。这意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的过程，而非一气呵成的单边行情。
对指数而言，今天科创50涨超4%、创业板指和深成指均走强，情绪回暖是事实，但量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。操作上，前期已有获利的投资者，在当前分化加剧的环境下，不妨考虑逢高适度兑现收益，或保持观望，等待市场做出更明确的方向选择。毕竟，在跷跷板的另一头，茅台下半年还有中秋旺季和直销转型带来的修复预期。而且，市场的风向转变，从来不是一日之功，也不应简单视为单向行驶。
作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002
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