上海
近日，腾讯控股披露2026年第二季度财报，旗下网络游戏业务营收数据呈现稳健回升态势。数据显示，当期腾讯网络游戏业务总收入达659亿元，同比增长11%，重回双位数增长区间。其中本土游戏市场收入473亿元，同比增长17%；国际市场游戏收入186亿元，因汇率波动影响同比下降0.8%，若按固定汇率计算则同比增长4%。游戏业务整体营收结构趋于稳定，新老产品形成持续营收支撑。
从产业基本面看，游戏作为数字经济和大众娱乐消费的重要组成部分，其长期增长逻辑并未改变。同指数规模最大的游戏ETF华夏（159869）跟踪的中证动漫游戏指数，旨在反映A股市场中动漫游戏产业上市公司的整体表现。随着AI技术在游戏开发、运营等环节的渗透不断加深，有望为行业带来新一轮的降本增效与创新浪潮，打开新的增长空间。
从投资时点的角度分析，当前游戏板块的估值水平颇具吸引力。数据显示，中证动漫游戏指数最新的市盈率（PE）为25.43倍，位于近一年来估值区间的20%分位点，显著低于历史中枢水平。
游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动漫游戏指数，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。
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