“超级周期”红利将持续多久？记者专访千亿存储龙头董事长！

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（来源：证券日报之声）

图①在《证券日报》深圳路演中心，记者（左）专访佰维存储董事长孙成思钱柏禧 王宝鑫/摄

图②佰维存储自研测试设备

图③佰维存储位于广东东莞的晶圆级先进封测生产线 公司供图

当前，全球存储器行业正处于长景气“超级周期”，产业链机遇集中迸发，行业格局加速重塑。深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”）精准捕捉发展的黄金窗口，业绩实现快速增长。该公司今年上半年业绩预告显示，预计实现归属于母公司所有者的净利润70亿元至75亿元，是去年全年的8倍至9倍。

当前“超级周期”行至哪一阶段？佰维存储是怎样根据周期波动落子布局的？面向未来，该公司又有哪些长远规划？带着上述问题，《证券日报》记者于近日对佰维存储董事长孙成思进行了专访。

在孙成思看来，本轮周期之所以被称为“超级周期”，主要是因为人工智能算力基础建设拉动存储器市场需求。与以往周期维持在两个季度至三个季度不同，本轮行情暂无短期结束迹象。佰维存储不仅在存储器应用层面持续探索，而且在晶圆级封测、芯片设计、测试设备等方面进行投入，以把握黄金窗口期，构建自身“护城河”。

供给紧张格局仍将延续

存储器被誉为“半导体行业风向标”，当前，其市场格局高度集中，DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）两大类产品均由少数头部厂商主导全球供给，产品价格波动幅度显著大于其他半导体品类。

佰维存储自2010年成立以来，已历经多轮周期起落，沉淀出成熟的风控体系与市场研判能力，该公司持续深耕技术、打磨产品、拓展客户。近年来，佰维存储逐步切入Meta、Google、阿里、小米等海内外头部客户的供应链体系，并凭借稳定的交付能力，与这些头部客户的合作越来越深入。

自去年9月份以来，全球存储器价格开启一轮强势上行行情，引爆市场“超级周期”。孙成思分析：“本轮周期短时间内或不会结束。人工智能基础设施建设，正彻底重塑存储器需求结构，行业供给紧张格局仍将延续，本轮周期的时间跨度将显著超越之前的几轮周期。”

“超级周期”给存储器企业带来的挑战与机遇并存。孙成思认为，该公司现在面临的最大挑战是存储晶圆市场供应的短缺。“不单单是佰维存储，很多同行以及上游供应商都面临同样的挑战。对此，公司已经采取相应措施，包括今年上半年签了两份比较大的意向型采购合约，锁定了对应的配额，能够充分保障存储晶圆的供应。”孙成思说。

根据佰维存储披露的公告，今年3月份，公司与一存储原厂签订15亿美元存储晶圆合同，提前锁定未来24个月的部分基础用量。今年6月份，佰维存储又与一存储原厂签订18.61亿美元采购合同，以降低存储晶圆价格波动对成本的影响，锁定中长期存储颗粒的产能。

对于“超级周期”蕴藏的市场机遇，孙成思表示：“人工智能浪潮之下，当前在企业级服务器用存储器领域，迎来很多新的市场机遇，这一部分的需求量非常可观。长远来看，人工智能技术将带动端侧产品的创新，未来，端侧产品对存储器的需求也将持续扩容，行业长期成长天花板将持续抬高。”

紧扣需求打造增长极

今年8月份，佰维存储自研的企业级大容量固态硬盘在美国加利福尼亚州举行的闪存峰会上重磅亮相。这款专门为人工智能数据中心和服务器打造的存储器，具备高性能、低延迟、高可靠特性，精准匹配算力时代核心需求，产品一经亮相便获得业界高度关注。

《证券日报》记者了解到，今年以来，佰维存储将企业级存储器确立为核心战略赛道。面向人工智能数据中心、服务器、云计算等应用场景，佰维存储持续加大企业级存储器的研发投入力度与市场拓展力度，相关产品线加速丰富，构建起涵盖企业级固态硬盘、服务器内存模组等品类的产品矩阵。

“每一轮产业周期，都会催生全新的市场需求。在上一轮周期中，佰维存储聚焦消费电子领域的客户，提供了丰富的存储器解决方案。本轮周期，算力需求成为带动全球存储器市场高景气的核心因素，因此在企业级产品这一块，公司将根据市场趋势迅速布局。”孙成思表示。

佰维存储团队正快速响应市场需求，集中研发资源攻坚企业级存储产品，快速实现技术落地与规模出货。目前，佰维存储企业级存储器产品已顺利进入海内外一线客户的供应体系，订单充足、交付稳定。

“当前，企业级存储订单充足，我们的资源保障也能够有效匹配这些订单需求。接下来，公司将继续加大在服务器用存储器领域的战略性投入和布局，把这一板块打造成公司的新增长极。”孙成思说。

抢抓红利、着眼未来

在抢抓当前周期红利的同时，佰维存储也面向未来做了充分的部署，尤其加速构筑企业核心壁垒。“一方面，我们将继续延伸在存储器应用层面的业务优势，发掘更多细分领域、细分市场，服务好更多的优质客户。另一方面，我们正在进行全产业链的布局，包括上游测试设备、中游芯片设计、下游晶圆级封测等，在未来潜在的风险到来之前，建立自身的‘护城河’。”孙成思表示。

据悉，在晶圆级封测领域，佰维存储已经走在行业前列。根据弗若斯特沙利文的调研数据，佰维存储是全球当前唯一一家具备晶圆级封测能力的独立存储解决方案提供商。

“晶圆级封测是先进封测的一个重要趋势，海外头部企业正在积极布局。我公司位于东莞的晶圆级先进封测制造基地已经进入试运行，正按客户节奏稳步推进打样与验证工作，预计今年年底实现批量交付。”孙成思说。

在集成电路领域，人才是发展的基石。孙成思高度重视企业人才队伍建设，不仅建立了科技人员培养进修、优秀人才引进制度，还采取股权激励措施，吸引和留住公司核心骨干与管理人员，充分调动他们的积极性和创造性。

自2022年12月份科创板上市以来，佰维存储在2023年至2025年连续三年都推出限制性股票激励计划，形成长效激励约束机制，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。在完善长效激励机制的同时，佰维存储持续强化股东回报。2024年，该公司投入约2000万元回购70.35万股股份并完成注销。2025年进一步投入约1.5亿元回购139.91万股股份并注销。今年7月份，孙成思再次提议以2亿元至2.5亿元回购公司股份并全部注销。若本轮回购足额落地，将成为佰维存储上市以来投入金额最大的一笔股份回购。

在人工智能重构全球半导体产业格局的浪潮中，以佰维存储为代表的企业，主动把握产业变革窗口期，从产品突围迈向全链突围，从国内市场迈向全球市场。据悉，佰维存储已经向香港联交所递交H股发行并上市的申请，以深化公司全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象，并进一步提升公司核心竞争力。

“随着国产存储技术持续迭代、产能规模稳步扩张、全球客户认可度不断提升，借助本轮行业周期，我国存储产业全球竞争力进一步跃升，国产存储器产品正走向世界。佰维存储将以硬核科创实力筑牢企业成长底盘，在全球人工智能浪潮中持续突围。”孙成思表示。

（原标题：佰维存储董事长孙成思：把握黄金窗口期 构建自身“护城河”）