高端制造核心硬件！激光器核心龙头，谁能率先一飞冲天？

最近一段时间，高端制造、精密加工、算力检测、光伏新技术多条赛道持续升温，而激光器作为多条产业共同的核心硬件，慢慢走到了市场舞台的中央。

很多朋友平时只听过激光设备，却并不清楚激光器完整的产业链构成。简单来讲，小到光模块内部的光源芯片，大到工业切割、钻孔、焊接的大型加工设备，背后都离不开激光器技术作为底层支撑。

无论是工业制造升级、半导体精密加工，还是AI算力光通信、钙钛矿光伏、卫星雷达探测，几乎所有高景气赛道，都在持续拉动激光器上下游的市场需求。

激光器产业链整体可以清晰划分为上游激光芯片与核心器件、中游激光器整机制造、下游激光设备与场景应用三大板块。每一个环节技术壁垒完全不同，对应的市场空间、竞争格局、国产替代进度也存在明显差异。

今天我们顺着产业链由上至下，完整拆解整条激光器赛道，梳理各个细分板块里面具备代表性的企业，理清行业未来的发展逻辑，客观聊聊这条赛道长期存在的发展机遇与潜在风险。

【重要免责声明】全文仅为行情复盘、行业信息推演科普，所有个股只作为行业案例展示，绝不构成任何投资建议，不荐股！股市波动风险较高，所有交易决策请自行承担盈亏。

一、上游：激光芯片与核心器件，产业链卡脖子关键环节

上游可以说是整条激光器产业链最核心的部分，属于产业的源头。激光芯片、光学晶体、特种光纤、各类光学元器件直接决定激光器输出功率、光束质量、工作稳定性。

过去很长一段时间，国内高端激光芯片、高性能光学器件长期依赖海外进口，成本居高不下，也限制了国内激光产业往更高功率、更高精度方向发展。经过多年持续研发投入，国内一大批企业陆续实现技术突破，上游零部件国产化正在加速落地。下面逐一梳理上游7家代表性企业。

①长光华芯

国内高功率半导体激光芯片IDM模式龙头企业，IDM代表从芯片设计、晶圆制造、封装测试全部自主完成。公司搭建GaAs、InP、GaN三大核心材料研发体系，覆盖不同功率、不同场景的激光芯片研发生产。

高功率激光芯片是工业光纤激光器最核心的泵浦源，之前国内大功率芯片大量依靠海外厂商供货。长光华芯持续推进高功率芯片迭代，逐步实现大功率激光芯片的国产化落地，给国内众多激光器厂商提供配套，是上游芯片环节不可忽视的核心企业。

②源杰科技

国产高速激光器芯片龙头，同时也是全球第二大硅光高速率激光器芯片供应商。很多人印象当中激光器芯片只用在工业加工领域，其实在光通信行业，高速激光芯片是光模块内部发射信号最重要的光源。

伴随着算力建设持续推进，800G、1.6T、3.2T高速光模块需求不断释放，高速激光芯片作为核心零部件，市场需求量持续上涨。公司产品深度配套高速光模块厂商，深度受益算力基建带来的行业红利，通信激光芯片赛道成长弹性值得持续跟踪。

③仕佳光子

AWG阵列波导光栅芯片出货量稳居全球前三，国内为数不多可以实现1.6T AWG芯片量产的企业，同时DFB激光器芯片业务保持稳步推进。AWG芯片属于光通信里面重要的无源芯片，能够实现多路光信号的合波与分波。

在高速光模块、相干光通信、长距离光纤传输当中有着不可替代的作用。AI算力扩张带动高速光器件需求爆发，上游光芯片、无源芯片的订单有望持续释放，企业在高速光互联赛道具备较强的竞争优势。

④炬光科技

全球为数不多同时掌握光子“产生+调控”两大核心技术的科技企业，自研980nm泵浦芯片，布局激光雷达、医疗激光、工业加工、光通信多个应用方向。

泵浦芯片相当于光纤激光器的能量源头，光束整形、光学调控组件直接决定激光输出质量。炬光科技不单单做单一零部件，而是可以给下游客户提供整套光子解决方案，业务覆盖面更广，能够适配工业、汽车、医疗等多元化下游市场，抗单一行业周期波动能力相对更强。

⑤长进光子

国内特种光纤龙头企业，掺稀土光纤就是光纤激光器内部最核心的光学材料。普通光纤只能用来传输光信号，掺稀土特种光纤可以直接实现激光增益，产生高强度激光光束，没有特种光纤，光纤激光器就无法正常工作。

特种光纤的掺杂工艺、拉丝工艺技术门槛很高，工艺细微的偏差就会直接造成激光功率不稳定。随着高功率光纤激光器市场规模持续扩张，高性能掺稀土光纤的市场需求同步提升，作为光纤激光器的核心耗材，行业具备稳定的增量空间。

⑥福晶科技

非线性光学晶体全球市占率超过70%，能够实现从晶体毛坯、晶体精加工到光学器件一站式供应。非线性光学晶体是超快激光器、紫外激光器里面必不可少的零部件，可以改变激光波长，实现绿光、紫外激光输出。

紫外、超快激光主要用于半导体、PCB、精密零部件的微加工，属于精密制造领域刚需材料。不管是工业加工，还是科研、激光设备制造，都离不开光学晶体，企业全球市场占有率领先，行业护城河相对稳固。

⑦光库科技

光纤激光器件龙头企业，激光雷达光学元件业务处于全球领先水平，同时布局薄膜铌酸锂调制器业务。

公司主营各类光纤耦合器、合束器、隔离器、高功率光纤器件，面向高功率光纤激光器企业提供配套。除此之外，积极切入车载激光雷达光元器件赛道，同时提前布局下一代高速调制器技术，同时覆盖工业激光、汽车光电、高速通信三大赛道，业务布局具备较强前瞻性。

二、中游：激光器整机，产业链承上启下的核心制造环节

中游就是激光器整机制造厂商，简单理解就是把上游激光芯片、光学晶体、特种光纤、各类元器件整合组装，生产出可以直接使用的激光器光源。

中游厂商一方面需要持续打磨光路设计、散热结构、控制系统，提升激光器功率稳定性，降低产品生产成本；另一方面对接下游设备厂商，根据不同加工场景定制对应规格的激光器。

国内光纤激光器行业经过十几年激烈竞争，市场格局已经相对清晰，头部企业凭借规模、技术、供应链优势不断扩大市场份额，同时固体激光器、脉冲激光器、超快激光器赛道，不断涌现出新的优质企业。

①锐科激光

国内光纤激光器绝对龙头，出货规模稳居全球第二位，也是国内少数可以实现光纤激光器全链条100%自主可控的整机厂商。

光纤激光器是工业激光加工当中使用范围最广的激光器类型，广泛应用于钢板切割、金属焊接、五金加工、工程机械制造。早期国内高功率光纤激光器几乎全部依赖进口，锐科激光持续推动零部件国产化，不断降低整机售价，带动国内激光加工行业大范围普及。

从几千瓦的中小功率，到几万瓦超高功率光纤激光器，产品矩阵十分完整，深度受益国内制造业转型升级带来的设备更新需求。

②杰普特

MOPA脉冲光纤激光器细分龙头，脉冲激光器和连续光纤激光器应用场景完全不同，脉冲激光瞬时能量极高，适合精密打标、薄片切割、表面雕刻。

企业没有局限在传统工业激光赛道，积极向外拓展新业务方向，产品逐步切入CPO光学检测设备、钙钛矿光伏加工设备赛道。依靠激光器自研积累的光学技术储备，跨赛道布局光电检测、新能源加工设备，打开第二增长曲线，业务成长具备想象空间。

③英诺激光

国内固体激光器龙头，全球为数不多可以实现纳秒、皮秒、飞秒全谱系激光器量产的企业。超快激光属于激光赛道里面的高端产品，激光脉冲时间极短，加工的时候几乎不会产生热损伤。

在半导体晶圆切割、陶瓷打孔、玻璃精雕、PCB微加工等超精密加工场景里面属于刚需产品。随着半导体产业、精密零部件制造快速发展，市场对于超快激光器的采购量逐年提升，高端超快激光器国产替代空间十分广阔。

④频准激光

精准激光器赛道新锐企业，量子信息光源全球市占率9.21%，半导体精密加工业务保持高速增长。

量子光源对于光束稳定性、波长精准度有着极其严苛的标准，技术门槛极高。同时公司开发多款专用激光器产品，供给半导体晶圆检测、精密划切设备使用。半导体设备国产化大背景之下，配套专用激光器需求持续释放，企业处于业务快速扩张阶段。

⑤德龙激光

采用精密激光设备制造+自研激光器双轮驱动发展模式，自研激光器优先供给自家激光加工设备，减少上游零部件采购成本。

碳化硅切片设备、钙钛矿激光加工设备已经实现批量向下游客户交付。第三代半导体、新型光伏电池都是当下高景气赛道，对应的专用激光加工设备需求快速增长，设备+激光器一体化布局，能够更好适配下游客户定制化加工需求。

三、下游：激光设备与应用，直接对接各行各业市场需求

下游环节就是激光加工成套设备制造，在激光器光源基础之上，搭配运动控制系统、光学镜头、机械机床，做成完整的加工设备，卖给制造业工厂、光伏企业、半导体工厂。

激光器最终的市场增量，本质上来自各行各业设备更新、新工艺落地。新能源电池、光伏电池片、半导体、汽车零部件都是激光设备最重要的下游市场。不同行业工艺升级，就会催生全新的激光加工需求，带动整条产业链景气度上行。

①大族激光

国内激光设备绝对龙头企业，产品线布局十分齐全，自主配套紫外激光器、超快激光器，打造全系列激光加工设备。

业务覆盖金属切割、钣金加工、PCB加工、半导体设备、新能源加工设备，下游客户遍布几乎所有制造行业。公司规模优势明显，研发投入体量庞大，能够快速响应不同行业客户差异化的加工需求，是国内激光设备行业当中体量最大的综合性龙头。

②华工科技

激光加工业务+光模块业务双主线并行发展，业务协同效应明显。光通信板块当中，成为全球首家量产3.2T液冷CPO光引擎的厂商，硅光模块实现对华为供货。

激光板块可以提供整套激光焊接、激光切割设备，面向汽车制造、新能源行业提供加工解决方案。两条业务线同时处于高景气赛道，光通信受益算力扩张，激光设备受益制造业升级，两大板块共同带动企业业绩稳步增长。

③联赢激光

国内激光焊接设备龙头，业务高度聚焦新能源动力电池激光焊接工序。动力电池生产制造过程当中，极耳焊接、电芯封装、模组焊接都离不开高精度激光焊接设备。

动力电池产能建设、电池工艺迭代，都会持续带动激光焊接设备订单增长。企业深耕动力电池焊接赛道多年，设备工艺经过大量工厂实际验证，在锂电激光焊接细分领域拥有较高的市场占有率。

④海目星

业务同时卡位固态电池、太空光伏、AI算力配套三大新兴赛道，锂金属固态电池相关加工设备已经拿到首批量产订单。

传统锂电设备行业竞争越来越激烈，企业主动布局下一代电池技术对应的激光加工设备，提前锁定新技术产业化之后的设备需求。一旦固态电池产业大规模产业化落地，对应的激光加工设备会迎来一轮大规模采购潮，业务长期成长潜力值得持续跟踪。

⑤帝尔激光

光伏激光加工设备龙头企业，光伏电池生产当中的激光掺杂、激光开槽、激光穿孔设备市占率位居行业前列。

随着光伏电池技术持续迭代，TOPCon、HJT等新型电池工艺，每一次技术升级，都会新增大量激光加工工序。企业依托光伏激光设备积累的光学加工经验，把超快激光钻孔设备向外拓展到IC载板、半导体精密加工领域，打开光伏以外全新的市场空间。

四、激光器赛道，未来三大核心成长逻辑

完整梳理完上中下游代表企业之后，我们跳出个股，站在行业层面，总结激光器整条赛道未来长期的三大成长主线，看懂产业发展大方向，才能够更加理性看待赛道里面企业的成长天花板。

①制造业智能化升级，传统设备激光替代持续推进

国内传统机械加工方式精度有限，加工过程损耗大。激光加工属于非接触式加工，加工精度更高，加工速度更快，能够完成很多传统机床无法实现的复杂工艺。

随着制造业企业对于产品精度要求越来越高，越来越多工厂选择采购激光设备替换老旧加工机床，存量设备更新市场空间十分庞大，给光纤激光器带来源源不断的基础需求。

②新兴产业不断崛起，创造全新增量市场

钙钛矿光伏、第三代半导体、固态电池、卫星制造、光通信检测，一大批新兴产业快速发展，很多新工艺只能依靠超快激光、精密激光设备完成加工。

新兴产业属于从零到一创造全新市场，不会和传统设备形成竞争，属于纯粹新增需求，会给激光器行业带来巨大的增量空间，也是未来几年行业最重要的增长来源。

③上游零部件国产替代，产业链利润重新分配

过去高端激光器利润大部分被海外上游零部件厂商拿走，国内企业大多只做简单设备组装。随着激光芯片、特种光纤、光学晶体陆续实现国产化，整条产业链利润会慢慢向国内企业转移。

上游零部件企业盈利能力有望持续改善，国内整机厂商采购成本持续下降，产品市场竞争力进一步提升，形成正向循环，带动整条产业长期向上发展。

五、赛道投资过程当中，需要客观认清的几大现实风险

赛道具备成长空间，并不代表板块行情会一直单边上行，我们同样需要客观看待行业内部潜在的风险，避免只看到利好，忽略潜在的不确定性。

第一，行业价格竞争压力。近些年国内激光器厂商数量持续增多，中低功率光纤激光器市场竞争激烈，产品售价不断下调，会压缩企业产品毛利率，对企业盈利水平形成一定压力。

第二，下游制造业资本开支存在周期性波动。如果下游制造企业扩产意愿减弱，工厂减少设备采购，激光设备订单短期就会出现下滑，直接影响产业链所有企业短期业绩表现。

第三，新技术研发不及预期。超快激光、特种激光研发周期很长，研发投入金额巨大，如果研发进度慢于行业同行，企业很容易在赛道竞争当中慢慢掉队。

第四，技术迭代速度超预期。光学技术更新速度较快，一旦出现全新技术路线，现有成熟产品有可能出现快速贬值，企业需要持续不断投入研发，才能够跟上产业迭代节奏。

激光器作为高端制造当中的基础核心硬件，产业链很长，细分环节众多。上游激光芯片与光学器件决定技术上限，中游激光器整机完成光源制造，下游激光设备对接各行各业的实际加工需求。

国产替代、传统设备更新、新兴产业增量，三重逻辑共同支撑激光器赛道长期发展。赛道里面不同企业所处细分环节不同，业绩释放节奏、估值水平、成长天花板存在明显区别。

我们在研究这条产业链的时候，不要简单只看企业名字，需要分清企业到底处于产业链哪一环，下游对应的是什么行业，订单增长逻辑来自哪里，结合行业景气度综合进行跟踪观察。

赛道具备长期发展潜力，并不代表相关企业股价短期就会持续上涨，中间会伴随着板块轮动、估值回调、业绩波动。我们可以把整条产业链作为长期研究方向，慢慢熟悉产业逻辑，不需要因为短期板块涨跌做出冲动的判断。

激光器这条高端制造赛道，后续能不能持续走出趋势行情？大家更看好上游芯片元器件，还是下游激光设备环节？欢迎在评论区留言交流，分享自己对于这条产业链的看法。

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