14亿人，为什么撑不起一个消费大国？

有一个问题困扰了经济学家很多年：我国有14亿人口，是全球最大的统一市场，为什么消费始终拉不起来？

你可能听过很多解释：老百姓爱存钱、社会保障不完善、房价太高、年轻人躺……这些说法都对，但又都不够。因为它们只回答了“是什么”，没有回答“为什么”。

2025年，我国居民消费率是40%。什么概念？全球平均水平大约是57%，美国接近68%，即使是同样东亚文化、同样高储蓄传统的韩国也有48%。在全球179个有统计的国家里，我国排在100名开外——不仅远低于发达国家，也低于很多人均收入比我们低的发展中国家。

14亿人的市场，消费占比却在世界倒数梯队。这件事本身就很反常。

钱去哪儿了？为什么经济增长了，消费却没跟上？这篇文章我们从根源上拆解这个问题。

很多人以为，消费不振是因为国人太爱存钱。只要大家把存款拿出来花，经济立刻就能好起来。

这个逻辑只对了一半。储蓄率高确实是一个原因，但更根本的问题是：居民部门在整个国民收入分配中拿到的份额，本来就不多。

打个比方，整个国家一年创造的财富是一个大蛋糕。这个蛋糕被切成了三块：第一块给劳动者，叫“劳动者报酬”；第二块给企业，叫“营业盈余”；第三块给国家，叫“生产税净额”。

而现在的问题是，劳动者拿到的那块，长期偏小。

1990年代初，劳动者报酬占GDP的比重还在55%左右。到了2008年前后，这个比例降到了40%左右的历史低位。此后虽然有所回升，但到2025年也仅仅恢复到48%左右——而发达国家的普遍水平是60%以上。

差了十几个百分点是什么概念？按2025年140万亿GDP来算，一个百分点就是1.4万亿。十几个百分点，就是十几万亿的差距。换句话说，如果劳动者报酬占比能达到发达国家的平均水平，居民每年能多拿十几万亿的收入。

这不是发几张消费券能比的。

为什么劳动报酬占比这么低？

核心原因是我们的增长模式。过去几十年，我国走的是“高投资、高出口、低消费”的赶超型路线。1978年到2025年，居民消费支出增长了318倍，而资本形成总额增长了394倍。投资跑得比消费快，居民消费率自然被压低了。

这种模式有它的历史合理性。在工业化、城镇化的起飞阶段，需要大量资金搞建设、建工厂、修基建。钱从哪来？从居民储蓄里来，从压低劳动力成本里来。可以说，我国的工业化奇迹，某种程度上是几代人用低工资、高积累换来的。

但问题是，时代已经变了。

当基础设施基本建完、工业化进入中后期、出口增长面临天花板，这套模式就走到头了。再靠投资拉动，边际效益越来越低——你修第一条高铁很赚钱，修第十条可能就回本困难了。

这个时候，经济增长需要从“投资驱动”转向“消费驱动”。但收入分配的结构不是说转就能转的。企业习惯了靠压低人工成本赚钱，地方习惯了靠投资拉动GDP，这些路径依赖不是一天两天能改过来的。

蛋糕的切法不改，消费就永远是无源之水。

“14亿人的大市场”——这句话我们经常听。但严格来说，14亿是人口数，不是消费者数。消费者的定义是：有购买力、有消费意愿的人。

从这个角度看，我国的有效消费人口，可能远没有14亿那么多。

关键的问题是收入分配。2025年我国的基尼系数约为0.462，虽然比前些年小幅回落，但仍然高于0.4的国际警戒线。

基尼系数可能有点抽象，我们说具体的：社会收入最高的20%群体，掌握了大约45%的总收入；而收入最低的20%群体，只占有不到5%的份额。

这种结构对消费的抑制作用非常致命。因为经济学里有一个基本规律：越有钱的人，边际消费倾向越低。

什么意思？一个月薪3000的人，多发1000块工资，他可能全花掉——改善伙食、给孩子买东西、交水电费。边际消费倾向接近100%。但一个月薪10万的人，多发10万年终奖，他可能只花掉1万，剩下9万拿去买房、买股票、存银行。边际消费倾向只有10%。

所以，一个社会的收入越集中，整体消费能力就越弱。钱都在富人手里，但富人花不完；穷人想花，但没钱。

有一个说法很形象：一个亿万富翁的日常消费，撑不起一家商场；但一万个普通人每月多花100块，可以养出一条商业街。

再看另一组数据。2025年，城镇非私营单位就业人员年平均工资约为12.9万元，私营单位只有7.2万元——后者不到前者的60%。而私营单位吸纳了多少就业？大约1.5亿人，是非私营单位的近两倍。

再往下走，还有大约2亿灵活就业人员——外卖骑手、快递员、网约车司机、各种零工。他们的收入更加不稳定，社会保障更薄弱，消费能力也更弱。

把这些都算上，真正有稳定收入、有社会保障、敢消费的中等收入群体，数量可能只有4亿左右。剩下的10亿人，要么收入太低，要么保障不足，要么两者都是。

14亿人口是事实，但4亿中产加10亿中低收入，也是事实。

前者消费升级，后者维持生存，这两个市场之间的巨大断层，才是消费拉不动的真正结构原因。

如果说收入分配是消费不足的“因”，那房地产就是压在消费身上最沉的“果”。

过去二十年，房价的持续上涨带来了两个完全相反的财富效应：

对有房的人来说，房价上涨意味着资产增值，账面财富变多了。但问题是，这种财富增值很难转化为实际消费。你只有一套自住房，总不能卖了睡大街吧？房价涨了，你也不会因此就多买几件衣服、多出去旅游几次。

对没房的人来说，房价上涨的感受完全不同。首付和月供越来越高，意味着你要为买房攒更多的钱，每个月还贷之后剩不下多少。消费，自然就被挤掉了。

更要命的是，房贷是长期负债。一笔30年的按揭，意味着你未来30年的消费能力，在签合同的那一天就被锁定了很大一块。

数据也印证了这一点。我国居民部门的债务中，住房贷款占了大约四分之三。部分家庭的房贷支出占月收入的比例超过40%。扣掉房贷、社保、生活费，可用于 discretionary spending（可选消费）的钱所剩无几。

这就是为什么很多人感觉“工资没少涨，但手头越来越紧”。收入确实在涨，但支出涨得更快——尤其是住房这种刚性支出。

房地产对消费的挤压，还不止于此。因为房价上涨带来的财富效应是不均匀的。拥有多套房产的家庭，资产快速增值；而无房家庭面临的却是越来越高的居住成本。

这就形成了一个扭曲的循环：房价越涨，有房的人越富，富人消费倾向低；没房的人越穷，穷人想花没钱花。

整个社会的消费率，就这样被压在了一个很低的水平。

当然，近两年房地产市场在调整，房价有所回落。但这并没有立刻带来消费的回暖，反而出现了居民提前还贷、缩减开支的现象。为什么？因为房价下跌带来的负财富效应，以及对未来收入预期的不确定，让人们更加不敢花钱。

无论是房价涨还是跌，消费都难。这本身就说明，我们对房地产的依赖太深了。

除了收入和房价，还有一个更深层的原因：人们不敢花钱，因为对未来没有足够的安全感。

安全感来自什么？来自社会保障。生病能不能看得起？老了有没有足够的养老金？失业了有没有基本保障？孩子上学能不能负担得起？

这些问题如果没有确定的答案，人们就会倾向于多存钱、少花钱。存的不是钱，是安全感。

我国的社会保障体系这些年进步很大，基本实现了全覆盖。但“广覆盖”和“高保障”之间还有不小的距离。

以养老为例。城镇职工养老金的平均替代率（退休后收入与退休前收入的比值）大约在40%到50%之间，而国际劳工组织建议的警戒线是55%。农村居民的养老金水平更低，很多地方每月只有一两百块钱。

医疗也是一样。基本医保覆盖率很高，但报销比例和封顶线有限。一场大病，仍然可能掏空一个家庭的积蓄。“因病返贫”这个词，虽然越来越少听到，但并没有彻底消失。

教育就更不用说了。从幼儿园到大学，教育支出在很多家庭的开支中占了很大比例。课外培训虽然被整治了，但择校、学区房、出国留学……教育的军备竞赛只是换了形式，没有真正降温。

养老、医疗、教育——这三座大山不搬走，消费就很难真正起来。

因为人们永远要为最坏的情况做准备。你给他发消费券，他可能存起来；你给他涨工资，他可能拿去提前还贷。

不是不想花，是不敢花。

聊了这么多问题，最后说说出路。

消费不是靠刺激就能刺激起来的。发消费券、搞促销、以旧换新——这些都是治标不治本。真正要解决消费问题，得从根上入手。

第一，提高劳动报酬在国民收入分配中的比重。

说白了，就是让普通人多赚钱。这需要推动产业升级，让企业从“靠压低人工成本赚钱”转向“靠技术和创新赚钱”。也需要完善工资增长机制，让劳动者能够分享到经济增长的成果。最低工资标准要稳步提高，农民工、灵活就业者这些最弱势的群体，更需要制度性的保护。

第二，缩小收入差距。

高收入群体的边际消费倾向低，把钱更多分到中低收入群体手里，才能真正转化为消费。这意味着税制改革——个税要从"工薪税"转向真正的累进税，财产性收入、资本利得都应该纳入调节范围。遗产税、房产税这些长期讨论的税种，也需要找到合适的时机落地。

第三，降低住房的消费挤压。

房住不炒的方向是对的，但还需要更多配套。比如加快保障性住房建设，让年轻人不用为了买房掏空“六个钱包”。比如降低房贷利率，减轻存量房贷家庭的还款压力。房子回归居住属性，消费才有翻身的空间。

第四，完善社会保障体系。

当人们不用为养老、看病、孩子上学过度担忧的时候，自然就敢花钱了。这需要加大公共服务投入，提高保障水平。尤其是农村养老和医疗，短板明显，补短板的空间巨大。

最后，说回开头那个问题：14亿人，为什么消费起不来？

答案其实很简单。因为14亿人里，很多人还没有足够的钱去消费，很多人不敢消费，还有很多人的钱被房子绑住了。

消费不是一个孤立的问题，它是收入分配、社会保障、房地产、产业结构等一系列问题的集中体现。

提振消费，从来不是简单地“让老百姓花钱”。而是要让老百姓有钱花、敢花钱、有时间花。

这条路不好走，需要触动很多既得利益，需要很长时间的建设。但它是必走之路。

因为一个靠投资和出口拉动的经济，可以跑很快；但一个靠消费拉动的经济，才能跑得稳、跑得远。

14亿人的消费潜力，不是一个数字游戏。它是14亿人对美好生活的向往——而这种向往，最终需要用真金白银的收入和踏踏实实的安全感来兑现。