北京
周五A股市场在震荡中有所分化。
其中，以保险、证券为代表的非银主线有所疲软，上证50指数随之震荡回落。与此同时，以乳业股为代表的食品饮料股以及地产股等品种也有所疲软。但受益于全球科创资产，尤其是AI硬件主线持续有力度的弹升，A股动量资金持续回流AI硬件方向，从而推动创业板指强势回升，上升趋势线渐趋清晰。
看来，在当前纷繁复杂的金融环境下，更多的动量资金选择回流至业绩兑现能力更为确定的科创类资产。
科创资产领涨全球大类资产
从近期盘面来看，全球大类资产出现了明显的分化态势。比如说经过前期强劲反抽后，国际金价明显冲高受阻，甚至是在美国经济数据持续低于预期、加息交易持续降温的背景下。这就显示出，更多的动量资金对未来流动性的判断有着较为尖锐的分歧，所以，避险资产的吸引力明显下降。
在此背景下，高弹性且业绩相对确定的科创资产就成为动量资金最为关注的方向，从而推动科创资产在全球大类资产走势中，有着明显的领涨特征。这主要是因为，全球主要经济体的经济发展格局均具有较强的“K”形特征，往上的方向均是AI基建方向，往下的方向主要是传统产业方向。所以，往上方向的AI基建受益类、产业类龙头公司的业绩兑现能力最强，且业绩超预期的概率极高，这可能也是近期美股纳斯达克指数强劲回升，再度逼近历史高点的动力；也是韩国KOSPI指数在8月以来反弹力度超20%，步入技术性牛市范畴的动力。
A股科创资产更具优势
这对于A股来说，无疑带来较为积极的示范效应。因此，8月以来，A股市场弹升力度最强的方向也是科创资产。如此的走势显示出全球资本的偏好方向是一致的，全球主要经济体的演绎格局也是一致的，这进一步强化了A股科创资产弹升的动能。
因此，在周五盘面中，海外产业链的CPO、PCB等方向领涨，本土产业链的半导体材料、晶圆代工等方向龙头虽然在盘中一度冲高受阻，但午市后仍然顽强再度回升，显示出A股的动量资金与全球资本的方向是保持一致的，这有利于后续A股行情的演绎。
更为重要的是，A股科创资产的优势似乎更为突出一些，一方面是产业体系全方位覆盖，韩国KOSPI指数、日经225指数等亚太股市，虽然以AI为核心的科创资产比重高，但在产业体系方向，相对狭窄，前者更主要体现在存储产业领域，后者则主要体现在半导体材料领域。而A股科创资产，在整个科技体系中均拥有较为明显的竞争地位，所以，有望获得更多资本的青睐。
另一方面，在近期陆续公布的科创资产龙头公司的半年报信息显示出业绩的确超预期，无论是创新药还是晶圆代工，这就意味着在接下来的产业演绎趋势中，这些龙头上市公司的业绩仍有望继续超预期，从而带来更高的估值溢价以及估值中枢的上移。
只是由于当前A股量能有所萎缩，动量资金难以平铺所有产业热点，只能聚焦。因此，在周五，进一步收缩在食品饮料、地产等近期反弹品种的交易规模，而且，在科创资产方向，进一步聚焦海外产业链映射、本土自主可控等产业领域的龙头品种。在此过程中，部分股指就存在着一定压力，但对应的是，含科量较高的股指动能也随之增强。因此，在后续操作中，仍可相对积极一些，科创资产方向以及与科创资产产业链密切相关的上游物料端，包括部分资源类品种仍可跟踪。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
