老板大厦落成创始人隐退：老板电器迎来 “交棒时刻”

2026年8月18日，老板电器（002508）2026年第一次临时股东大会将在老板大厦201会议室举行，会上将审议第七届董事会换届选举事项。这是老板电器首次在公告中透露信息，老板大厦启用了。

老板大厦位于杭州临平区临平大道592号，是公司预算投资超8亿元建设的百年项目。根据2025年年报披露的在建工程信息，该项目工程进度达到95%。

董事提名列表显示，实控人、董事长任建华将退出董事会。任建华之子、现年43岁的任富佳将继续出任副董事长兼总经理。

1979年从余杭红星五金厂创业起步，任建华一手打造出老板电器。在老板大厦即将全面投用之际，代际权力交接将在这座新大楼落定。

摆在任富佳面前的挑战十分严峻。2025年老板电器营收、净利润双双下滑，地产行业调整持续压制工程渠道表现。公司多年布局的智能化战略，暂未形成可观成绩。

地产红利退潮，应收坏账高悬

2025年，中国厨电行业遭遇三重压力：一是“以旧换新”及国家补贴政策逐步退坡；二是消费信心修复偏缓；三是房地产市场持续下行。

奥维云网AVC数据显示，2025年中国厨卫市场全渠道零售额1613亿元，含集成灶在内同比下滑8.5%；油烟机、燃气灶零售额分别下降3.6%、4.9%。

2025年，老板电器实现营业收入101.16亿元，同比下滑9.78%；归属于上市公司股东的净利润12.56亿元，同比下滑20.38%。利润降幅远超营收降幅，盈利空间明显压缩。

分渠道看，公司各大渠道全线承压，其中工程渠道收入大幅下滑35.84%，是业绩最大的拖累项。

工程渠道的大幅萎缩，主要受房地产市场的持续低迷影响。奥维云网数据显示，2025年国内精装住宅新开盘项目仅1073个，精装房源套数51.8万套，同比下降22.1%，住宅精装渗透率回落至35.9%。

自2021年起，国内多家房企密集暴雷，影响波及下游家电行业，老板电器亦难以独善其身。恒大、碧桂园、万科等头部房企曾是老板电器工程渠道的核心战略客户。

进入2026年，地产下行仍在持续。我国月度新房销售面积及新房销售额继续同比下滑。国家统计局数据显示，2026年前五个月，新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；其中住宅销售面积下降12.1%。

（来源：国家统计局、妙想Choice、财中社）

营收开始下滑，老板电器与竞争对手方太集团的差距开始拉大。相比之下，方太经营表现更具韧性。在方太集团2025年度总结表彰暨第40届方太杯迎春晚会上，董事长兼总裁茅忠群谈及行业现状，2025年厨电行业整体承压，存量博弈进入深水区。在此背景下，方太集团2025年营收突破170亿元，实现同比微增，增长具备“含金量”。

在老板电器的财务报表上，坏账影响已有体现，公司在2021年年报中已提示，“部分民营房地产企业因流动性问题出现商票债务违约等情况，可能造成公司工程业务应收款项无法收回的情况”。

截至2025年末，老板电器应收账款余额20.74亿元，坏账准备5.72亿元，账面价值15.02亿元。年报附注披露的计提坏账准备名单中，多家客户被标注为“预计难以全部收回”。

稳定高分红底气何来

营收与利润双双下滑，同时需要承认的另一现实是，公司拥有稳健充裕的资金。这一优势为其构筑起经营安全垫，也为推进战略转型提供支撑。

截至2025年末，公司资产负债率约32.75%，有息负债率不足1%；账面货币资金12.36亿元，同时持有结构性存款、理财产品形成的交易性金融资产32.3亿元；有息负债仅略超1亿元。2025年，公司还通过处置交易性金融资产实现投资收益9486万元。

充沛的资金储备，为公司持续稳定的股东回报提供了支撑。2024年公司发布《未来三年股东回报规划》，明确每年开展中期、年度两次现金分红，现金分红比例不低于50%。2025年度，公司中期已实施每10股派5元，年度再度拟每10股派5元。

2023-2024年，老板电器分红率超过50%，2025年超过75%。

蓄势AI厨电能否突围

房地产红利殆尽，如何在厨电存量博弈的时代找到新的增长突破，定位高端的老板电器试图通过智能化破局。

任富佳对这条路径有自己的判断。2025年一场《财富》杂志专访中，他将AI视为烹饪文明的新拐点，认为“每个人每个家庭都会拥有专属的AI烹饪助理”。公司自称拥有“全球最大的中式烹饪AI曲线数据库”。

2025年，老板电器成立杭州智能研究院，其研发的“食神”大模型在厨电行业内首个完成安全、算法、大模型三备案，并入选国家首批高质量数据集建设先行先试试点。

公司相当一部分产品已搭载AI数字功能。据《上海证券报》报道，2025年老板电器AI数字厨电全年销售额达到23.5亿元，同比增长36%；其中高端“i系列”产品同比增长65%；食神APP及小程序注册用户已超750万，活跃用户同比增长70%。23.5亿元的销售额，在老板电器全年101.16亿元的营收中占比近四分之一。

在即将召开、将选举第七届董事会的这次股东会上，一位AI学术背景的独立董事候选人也引人瞩目。郑小林，1977年生，博士研究生学历，现任浙江大学人工智能学院教授、博士生导师，人工智能理论与系统研究所副所长，国家重点研发项目首席科学家。他是斯坦福大学访问学者、电气电子工程师学会（IEEE）的高级成员（Senior Member）、中国计算机学会杰出会员，入选中央网信办网信创新人才。

这位AI学者的到来，被解读为公司深化AI战略布局的信号。权力交接之际，房地产市场调整仍未见底，加码AI数字厨电，能否让老板电器在存量时代重获增长？