北京
智通财经获悉，市场正热切期待OpenAI与Anthropic的上市时刻，但在知名空头投资者史蒂夫·艾斯曼眼中，这两家AI巨擘恰恰是整个AI交易链条中最脆弱的一环。
Anthropic正全力冲刺首次公开募股(IPO)，其估值和募资规模有望超越今夏SpaceX创纪录的上市发行。据报道，其估值或高达2万亿美元，一旦成行，这家Claude模型开发商将跻身全球最具价值企业之列。
然而，因在《大空头》中逆势做空房地产市场而闻名的交易员艾斯曼担忧，当前AI交易过于依赖仅两家公司的成败。
“如果说整个故事存在‘阿喀琉斯之踵’，那它就在Anthropic和OpenAI身上——如果这两家出了什么问题的话，”艾斯曼在接受采访时表示。他警告称，若来自中国的更便宜模型开始抢占市场份额，可能引发价格战，“届时我们就有麻烦了。”
在历经数年推动股指迭创新高之后，AI交易在2026年再度证明其市场引擎地位，但对该投资热潮可持续性的担忧也在持续升温。
“问题在于，据我所知，微软、亚马逊、谷歌、甲骨文等巨头约70%的AI收入都来自Anthropic和OpenAI——就这两家，”艾斯曼说，“从某种意义上讲，这些巨头的未来，本质上就是押注OpenAI和Anthropic能够成功。”
艾斯曼并非首位对这两家AI巨头财务状况表示担忧的人。独立研究员兼记者埃德·齐特龙今夏早些时候曾警告，OpenAI可能沦为AI交易中的“雷曼兄弟”——一旦其遭遇挫折，将构成系统性风险，拖累其他公司。
与此同时，以Kimi K3为代表的中国开源权重模型崛起，上月曾在华尔街引发恐慌，芯片股因担忧AI市场竞争加剧而大跌。但与2025年1月DeepSeek问世时的情况类似，跌幅目前已基本收复，市场情绪趋于平静。费城半导体指数年初至今累计上涨75%。
尽管心存忧虑，艾斯曼澄清称，他尚不愿对OpenAI、Anthropic与中国对手之间的价格战做出判断——至少在对两家公司的财务状况获得更多信息之前。
“等Anthropic上市就好了，我们就能看到真实数据，然后每个季度追踪它们的表现，”他表示，“在那之前，一切都只是道听途说。”
本文源自：智通财经
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