双焦——焦煤情绪有所降温，终端淡季依旧压制上行幅度

来源：市场资讯

　　双焦——焦煤情绪有所降温

　　终端淡季依旧压制上行幅度

　　总结

　　基本面：近日双焦上涨趋势有所放缓，走出高位震荡行情。焦煤主力合约收跌1.2%报1320.5元/吨，焦炭跟跌0.89%报1890.5元/吨。现阶段原料煤供应端偏紧格局变化有限，国内煤矿安全检查维持常态化，“复产不复量”现象普遍，矿方挺价意愿不减。

　　而双焦短期向上动力不足，一部分原因还是钢材需求的季节性淡季仍然存在。随着双焦行情移仓换月时机的临近，市场对供应端偏紧逻辑或已交易充分，现阶段黑链终端淡季仍存，压制继续上行的幅度。短期维持高位震荡看待。

　　牛雅琦

　　从业资格证号：F03101678

　　投资咨询证号：Z0021142

　　螺纹钢——供需矛盾暂未进一步恶化

　　螺纹窄幅震荡

　　总结

　　基本面：在前期黑色连续反弹后，最近原料端高位压力显现，黑色情绪有所回落。螺纹整体维持窄幅震荡节奏，今日螺纹日K主力收跌0.3%。当下来到8月中旬，螺纹进入弱现实和旺季预期共存的博弈阶段。根据最新数据，螺纹本周产量182.55万吨，环比减7.25万吨。

　　厂库和社库出现去库。表观需求194.31万吨，环比增加15.83万吨。整体螺纹淡季特征仍存，但供需矛盾小幅缓和。当下高温仍对下游施工节奏有制约，双焦涨势放缓使得钢材成本支撑小幅松动，短期延续震荡。

　　牛雅琦

　　从业资格证号：F03101678

　　投资咨询证号：Z0021142

　　股指——日本央行加息预期升温

　　国内股指高开低走

　　总结

　　基本面：昨夜美国CPI数据表现温和，符合预期，叠加国内央行发布第二季度中国货币政策执行报告：及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度；综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。政策支撑叠加外围风险减弱，国内股指期货普遍高开。

　　但日本首相突发支持日央行加息，且美伊冲突反复，全球整体风险增加，拖累股指表现，股指呈现高开低走。

　　从基本面来看，目前国内经济恢复有序，大多数企业业绩报告偏好，且政策支撑预期持续加码，对股指下方有支撑，但外围风险持续走高，高利率预期不断反复，为股指带来了逆风，短期处于上有压制、下有支撑的阶段，或保持区间震荡。

　　李一凡

　　从业资格证号：F30118156

　　投资咨询证号：Z0022741

　　贵金属——CPI符合预期影响较小

　　美伊冲突反复压制贵金属表现

　　总结

　　基本面：昨夜美国发布通胀数据，CPI整体表现温和，符合市场预期，影响较弱，但美伊冲突反复继续推升后续加息预期，美元指数与美债收益率高位，贵金属承压。

　　另外日本首相高市早苗领导的政府正释放积极信号，支持日本央行在短期内再度加息。市场普遍预期，下一次调息窗口将出现在今年9月或10月，全球流动性缩减、高利率环境的预期持续压制贵金属表现。

　　但目前央行购金支撑黄金价格，国内持续增持黄金，韩国央行时隔13年也首次买入黄金相关资产，加入了全球储备管理机构将贵金属作为地缘政治和经济不确定性对冲工具的行列，央行购金为贵金属价格提供了有力支撑。

　　从技术面来看，外盘黄金 4300 美元 / 盎司支撑力度较强，高位进入震荡消化阶段，短期大幅下行空间有限。目前来看，加息预期回落主导贵金属行情，后续重点关注美国通胀数据、美联储官员讲话以及中东地缘局势变化。

　　李一凡

　　从业资格证号：F30118156

　　投资咨询证号：Z0022741

　　BR橡胶——成本支撑盘面走强

　　淡季需求制约上行高度

　　总结

　　基本面：今日BR橡胶继续小幅反弹，主力br2609收盘于13540点，上涨295点。原材料方面，BR橡胶生产成本80%由丁二烯构成，近期丁二烯现货价格震荡上行，市场报价回升，为BR橡胶带来直接成本支撑。

　　此外，国际原油价格反弹，也间接提振BR橡胶。供应方面，当前顺丁加工利润尚可，顺丁装置开工维持相对高位，现货流通供应充足，截至8月6日当周，高顺顺丁橡胶周度产量小幅增加387吨至31500吨。

　　需求方面，BR橡胶90%下游用于汽车轮胎，当前处于国内轮胎替换传统淡季，工厂仅维持刚需采购、主动补库意愿偏弱。库存方面，截至8月6日，国内顺丁橡胶厂库+贸易商库存29600吨，周环比减少590吨，库存持续下滑。

　　短期BR橡胶依托丁二烯成本支撑维持偏强震荡。后续重点跟踪油价波动、丁二烯价格、轮胎开工及橡胶与BR橡胶价差变化，警惕地缘消息反复带来剧烈波动。

　　王颖桂

　　从业资格证号：F03133339

　　投资咨询证号：Z0020896

　　鸡蛋——现货低库存提供底部支撑

　　盘面继续博弈旺季预期与节后供应压力

　　总结

　　基本面：今日鸡蛋普遍小幅上涨，维持近强远弱格局。主力10月合约收盘于3909点，上涨68点。现货市场，今日主产区均价4.79元/斤，主销区均价4.69元/斤，较昨日上调0.1元/斤和0.05元/斤。主力盘面贴水超880元/吨，贴水幅度略有收缩。

　　目前现货产业链各环节库存偏低，对现货价格形成支撑，但期货远月提前计价远期基本面供需预期。供应端，前期4-5月养殖利润修复带动的补栏鸡苗陆续进入开产周期，9月之后新开产小码蛋持续增量，市场担忧10月合约对应时段鸡蛋供给逐步宽松。当前养殖利润尚可，多数养殖户倾向延淘老鸡，大规模集中淘汰尚未出现，难以快速收缩整体产能。

　　需求方面，终端以刚需走货为主，8月下旬至9月将迎来学校开学、食品厂中秋备货的季节性需求提振，但市场同时担忧双节过后需求快速回落。短期鸡蛋处于强现实弱预期博弈窗口，高基差对下行空间形成一定支撑，但短期多头情绪也有所降温。盘面处于震荡走势。后期关注现货价格、库存数据及淘汰鸡出栏节奏等。

　　王颖桂

　　从业资格证号：F03133339

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