广东
8月13日，小熊电器正式对外披露2026年半年度报告。财报数据显示，报告期内公司实现营业收入23.49亿元，同比下滑7.34%；实现归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比大幅下降41.30%，扣除非经常性损益后的净利润同样下跌41.59%，利润下滑幅度远超营收跌幅。除了总营收和归母净利润的下滑之外，报告期内公司基本每股收益为0.7755元，上年同期为1.3047元，同比下滑40.56%。
值得注意的是，在整体营收和利润双双下滑的背景下，小熊电器的经营活动现金流表现却出现反向增长：报告期内经营活动产生的现金流量净额达到2.04亿元，较上年同期的1.42亿元增长43.32%。从资产负债端来看，截至报告期末，小熊电器总资产为54.98亿元，较上年度末的58.38亿元下降5.82%；归属于上市公司股东的净资产为29.61亿元，较上年度末的30.56亿元下滑3.12%。
作为一家以全品类小家电布局为核心的企业，小熊电器2026年上半年的业绩分化在不同产品线中体现得尤为明显。财报分产品数据显示，占公司营收比重最高的厨房小家电板块报告期内实现营收15.15亿元，占总营收比重的64.50%，但较去年同期的16.73亿元下滑9.47%，是拖累整体营收表现的最主要因素。这一趋势与奥维云网此前发布的行业数据高度吻合：2026年上半年国内厨房小家电全渠道零售量同比下降14.6%，零售额同比下降4.8%，行业整体呈现“量缩价升、结构分化”的特征，传统平价爆款产品的市场空间被持续挤压。
与此同时，曾经增长迅速的个护小家电和母婴小家电板块也出现不同程度的下滑：个护小家电上半年实现营收2.87亿元，同比下降11.28%；母婴小家电实现营收1.12亿元，同比下滑幅度达到22.88%，是所有品类中跌幅最大的板块。业内分析认为，母婴品类的大幅下滑与国内新生人口数量变化、相关细分市场经过多年普及后进入存量替换阶段直接相关，过去依靠单一辅食机、恒温壶等爆品就能快速起量的时代已经彻底结束。
从销售区域分布来看，国内市场依然是小熊电器的基本盘，上半年国内实现营收19.30亿元，占总营收比重的82.15%，但同比下滑9.12%；海外市场实现营收4.19亿元，占总营收比重的17.85%。
小熊电器的这份半年报并非孤例，早在7月中下旬，苏泊尔、新宝股份、比依电器、爱仕达等多家国内头部小家电企业就相继发布了2026年上半年业绩报告或预告，整个行业呈现出集体“营收利润双降”的态势：苏泊尔上半年实现营收114.10亿元，同比下降0.59%，实现归母净利润8.68亿元，同比下降7.70%；新宝股份预计上半年净利润为1.25亿至1.55亿元，同比暴跌超七成；比依电器预计归属于母公司所有者净利润为-3170万元到-3570万元，同比由盈转亏；爱仕达预计净利润亏损7790万至1.11亿元。
业内人士分析指出，小家电行业此次集体“退烧”，是因为随着此前一轮家电以旧换新补贴政策的退出，消费者选购决策变得更加理性，不再为网红概念、低价噱头买单，过去依靠单品爆量、跟风模仿就能快速收割市场的增长逻辑彻底失效。此外，对于高度依赖海外市场的小家电企业来说，2026年上半年人民币兑美元的持续升值带来了巨额汇兑损失，叠加海外线下消费场景增长乏力，直接形成了“汇率波动+成本上涨”的双重冲击。而2026年上半年大宗原材料价格持续高位运行，在终端需求疲软的市场环境下，企业无法通过提价将成本压力向下游传导，只能依靠内部消化，直接导致全行业利润空间被大幅压缩。如小熊电器在财报中也明确将“原材料成本波动”列为影响上半年业绩的重要因素之一。
面对行业的集体阵痛，国内小家电企业已经开始摸索全新的突围路径。以小熊电器为代表的企业正在推进从“小家电制造商”向“生活方式品牌”的转型，将产品重心从单纯的硬件参数转向围绕细分人群、细分生活场景打造成套化解决方案，比如针对独居青年的一人食轻烹饪场景、针对租房群体的轻量化家居清洁场景、针对母婴家庭的全套辅食与恒温喂养场景，通过多品类组合和配套服务加持，提升用户黏性和产品溢价能力。
财报数据也显示，在全品类普遍承压的背景下，小熊电器的生活小家电和其他小家电板块却实现了逆势增长：生活小家电上半年实现营收2.21亿元，同比增长7.48%；其他小家电板块实现营收0.67亿元，同比增长7.04%。这一数据变化也印证了小熊电器近年来推进的“从产品到场景”转型策略的初步效果。
采写：南都·湾财社记者 孔学劭
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