外围利好，为何大盘跳水了？龙头盘后发布业绩利好——道达投资手记

隔夜，外围迎来利好。

首先，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比增长3.4%，前值为3.5%；核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%。两项指标均与市场预期一致。

美国将于11月举行中期选举，在此之前美联储还有两次利率决策。达哥认为，在中期选举之前，美联储加息的概率不大。

其次，CoreWeave与Nebius二季度业绩大幅超预期，市场重新燃起AI基础设施需求的信心。两家公司股价分别大涨19%、34%，刺激美股AI云计算板块集体反弹。

尽管外围出现利好，但A股市场反弹半天之后却在尾盘出现了跳水。

截至收盘，A股三大指数集体回调，上证指数下跌0.50%，深证成指、创业板指数分别下跌0.87%、0.45%。市场成交额达到2.57万亿元，较昨日放量4008亿元。

上涨个股、下跌个股的数量分别为1143只、4317只，个股涨跌幅的中位数为下跌1.48%，平均股价指数下跌0.91%。

指数方面，创业板指数今天反弹到了半年线，中证1000、国证2000两大指数均反弹到了年线，上证指数接近年线。

昨天达哥提到，宽基指数在半年线或年线附近，一般会有反复或者“几上几下”。所以，今天的冲高回落是正常现象。

短线方面，上证指数8月10日以来的30分钟K线图，形成了一个小箱体。箱体顶部已经触及几次，说明短线压力较大，此外，尾盘跌破了箱体底部。

今天市场再次出现分歧，这是8月4日以来的第二次分歧，且今天仅微幅突破了周二的高点。

按照经验来说，若相比第一次分歧时涨幅已大，则需注意风险；若涨幅不大，则风险不大。

总体而言，尽管大盘短线有震荡整理需求，但依然处于反弹周期中，不用过于担心，重点依然在板块个股上。

从最近几天的表现来看，市场行情和今年二三月份类似：大盘都处于反弹周期，没有绝对主线，多个板块轮动，各分支均有核心，但都带不动板块。

这种快速轮动的行情，对喜欢追高的人来说不太友好，所以在操作时尽量以低吸为主。

板块方面，受到外围利好影响的通信设备、元器件、半导体，高开后大幅回落。

AI硬件及其上游的半导体近期虽然在反弹，但凝聚力不足，主要原因是该方向缺少行情的锚。

过去一年，中际旭创是该方向的锚，但近期中际旭创的股价受到FCC的消息抑制，带动性明显不足。同时，胜宏科技、景旺电子等高辨识度个股，对板块没有太大的带动性。

这就造成了科技股看起来都在反弹，但节奏唯有自知的情况出现。科技股每向上反弹一点，都会遭到获利盘或解套盘的兑现。

还是那句话：经过6-7月的大幅退潮后，不少硬科技股很难再创新高，宜当反弹看待，而非反转。

消息面上，中芯国际发布公告，二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%；毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点。 三季度，收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%-28%。

中芯国际表示，展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。公司对行业走向和公司发展保持乐观看法。

软科技方面，AI应用方向今天早盘一度拉涨，但随后大幅回落，一些个股的振幅不小。

相比昨天的冲高回落而言，AI应用今天的冲高回落对投资者不友好。

昨天腾讯公布的资本支出数据大超预期，这意味着其必然会加速AI应用的发展，以实现商业闭环。

腾讯总裁刘炽平昨天在业绩电话会上表示，公司正在大规模投入AI算力，目前已看到明显的回报上行空间。随着时间推移，AI业务的经济效益会逐渐显现，并最终实现盈利。

AI应用方向当前最大的问题是：AI未明显体现业绩、机构没有共识。所以，在板块性大行情未启动之前，策略上尽量以低吸及短线投机为主。

多个医药分支领涨概念板块涨幅榜，CXO及创新药的表现相对较好。

昨天达哥提到，创新药板块指数在前高附近横盘整理，不应被视为看空的信号。今天的表现符合达哥预期。

天风证券指出，CXO产业链要重视，主要有三个核心逻辑。

一是业绩非常硬。已经披露和即将披露的CXO公司和科研服务公司，业绩都很好。

二是交易结构好。无论是医药基金还是非医药基金，都能够很好地在CXO上达成共识，且因为CXO都能看业绩，可以很好的上仓位。

三是主题很活跃。无论是之前的减肥药（礼来业绩超预期）还是最近大家关注的AI4S，CXO很容易形成主题共振。

天风证券推荐排序为：CDMO＞科研服务＞CRO。

来看今天的消息。

1.据财联社消息，近期有茅台经销商已将代售模式下的53度、500ml精品茅台售价提升至2410元/瓶，高于i茅台2359元/瓶的售价。

银河证券近日发布研报称，茅台此次价格调整有望带动白酒行业价格短期上行，近期飞天茅台与五粮液批价回升也初步验证。

2.联想集团董事长杨元庆：今明两年存储的供应紧张将会延续。

最后，达哥作一个总结：外围利好，但A股跳水，今天的走势超出预期。由于市场仍处于反弹进程中，即便短期震荡整理，也不用担心。当前行情分化与轮动明显，对追高者不友好，尽量以低吸为主。

板块方面，AI硬件、半导体两大方向暂时只能以反弹看待，要注意获利盘及解套盘兑现的压力；关注AI应用、创新药、CXO。

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（张道达）

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