保时捷将与小鹏组建开放排放池

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（来源：欧洲并购与投资）

保时捷将与小鹏组建开放排放池

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保时捷重新加大对燃油车的投入，这一趋势其实早已显现。如今，这家斯图加特跑车制造商正在准备采取进一步措施，以确保即便战略转向燃油车，仍能够满足欧盟关于减少有害温室气体二氧化碳（CO₂）排放的规定。

根据欧盟委员会的文件，保时捷几天前已经退出母公司大众集团的碳排放池（Emissionspool）。

按照欧盟规定，汽车制造商可以通过所谓的“排放池（Pooling）”机制，将自身品牌以及其他合作品牌的排放量合并计算，从而达到欧盟规定的车队平均二氧化碳排放标准。如今，这家豪华汽车制造商显然正在筹划建立新的排放池合作关系：2026年和2027年，保时捷计划与中国电动汽车制造商、同时也是大众合作伙伴的小鹏汽车展开合作。这意味着，未来保时捷的CO₂排放指标将不再主要依靠大众集团内部的品牌组合来平衡，而是通过一个外部、且电动车业务占比较高的合作伙伴来降低整体排放压力。

汽车行业专家Matthias Schmidt最早指出了这一变化。保时捷周三也确认了与小鹏进行排放池合作的计划。保时捷表示，这一合作能够为公司“向电动出行转型提供更大的灵活性”。不过，公司强调，这并不意味着其长期战略发生改变：“我们仍将继续投资于企业转型、汽车电动化以及创新技术，从而依靠自身力量持续、可持续地降低排放。”

保时捷面临潜在罚款

原则上，在欧盟的CO₂排放池机制下，汽车制造商并不一定必须与同一集团旗下的品牌合作。它们可以寻找外部合作伙伴，并与对方协商具体合作条件。对于开放式排放池，欧盟规定其合作条件必须“透明且具有经济合理性”。电动车制造商通常会对这种CO₂排放额度进行收费。原因在于，如果一家车企新车车队的平均CO₂排放量超过欧盟规定的目标值，就可能面临罚款。罚款金额取决于实际超标的排放量以及新注册车辆的数量。保时捷曾经是德国汽车制造商中电动车销量占比最高的企业之一，但近年来，其纯电动车销量增长明显落后。

在战略层面，这家斯图加特车企重新加大了对燃油车型和插电式混合动力车型的投入。这一战略转向也付出了高昂代价。

在保时捷总部所在地祖文豪森（Zuffenhausen），战略调整已经导致数十亿欧元规模的资产减值，并对公司盈利能力产生明显影响。据接近公司的人士透露，在部分时期，这些额外负担甚至一度将保时捷的盈利能力压低至接近盈亏平衡线。随着重新转向燃油车，保时捷整个车队的平均CO₂排放量也将随之上升。因此，保时捷CEO Michael Leiters此前曾要求欧盟调整现行的车队排放目标，理由是电动车市场的发展速度低于此前预期。他表示，汽车行业目前承受着巨大压力。“汽车行业迫切需要更加现实的CO₂目标以及更大的灵活性，例如将低碳钢、低碳铝以及可再生燃料纳入考量。”他还强调，必须“加强产业界与政策制定者之间的对话”，共同确定有利于欧洲经济保持竞争力的政策环境。

保时捷退出排放池，对大众反而是一种减负

对于大众集团而言，保时捷退出集团排放池可能意味着的首先是：减轻压力。此前，随着保时捷战略转向燃油车，其CO₂排放计算结果势必恶化，大众集团因此面临的压力也不断增加。因为保时捷更加依赖燃油车和插电式混合动力车，本来会进一步拖累整个大众集团的碳排放表现。而这恰恰发生在大众集团最需要降低排放压力的时期——为了避免欧盟新规带来的高额罚款，大众目前正努力利用一切可能的优势。

大众集团已经未达到欧盟CO₂目标

大众集团在2025年已经未能达到欧盟规定的车队平均CO₂排放目标。按照当年的规定，目标值为93.6克/公里，而大众集团自行公布的平均排放量达到约100克/公里。因此，在2026年和2027年，大众必须通过进一步降低排放来弥补此前的差距。没有保时捷参与，大众集团未来完成这一“追赶任务”将相对容易一些。

按照目前欧盟乘用车车队排放目标计算：

• 对于汽油车，相当于百公里油耗约4.1升；

• 对于柴油车，相当于百公里油耗约3.6升。

纯电动汽车由于没有尾气排放，因此车企销售更多纯电车型，就可以抵消燃油车产生的较高排放，从而降低整个车队的平均CO₂排放水平，帮助企业达到欧盟规定的目标。

大众持有小鹏5%股份

大众集团目前持有小鹏汽车5%的股份。与此同时，小鹏正在加速扩大其在整个欧洲市场的布局。根据某数据库的数据，今年前六个月，小鹏在西欧市场交付了接近2万辆汽车。该机构预计，小鹏2026年全年在西欧的交付量可能达到约5万辆。

因此，对于保时捷而言，与小鹏建立排放池合作关系，不仅能够利用小鹏较高的纯电动车占比来改善自身的CO₂排放计算，也进一步体现了大众集团与小鹏之间的战略合作关系正在向更深层次延伸。