IP+AI的黄金时代

2026年上半年，影视工业正经历一场结构性重塑，电影票房遇冷，电视剧播出端虽不乏作品，却缺少真正的现象级爆款，制片公司与平台采购方都变得越发谨慎。

但另一方面，新业态影响持续放大，真人短剧精品化，AI短剧规模化，东方卫视、湖南卫视、江苏卫视等十几家上星卫视频道上线短剧剧场；AI漫剧行业更是迎来了井喷式爆发，据DataEye预计，2026年国内AI漫剧市场规模将达到400亿元，同比增长138%，其中AI漫剧、AI仿真人剧等新型内容形态正在快速崛起，而整个短剧市场已经突破千亿大关，早已超过了中国传统影视行业规模。

AI正在重塑内容产业，AI视频生成使得IP可视化的成本指数级下降，海量中腰部IP有机会从版权仓库走向影视漫剧改编道路，IP+AI的黄金时代正在开启，作为掌握中国最大原创IP版权的内容平台，阅文能否抓住这样的机遇，是我们今天试图研究的课题。

IP+AI迎来黄金时代

2026年以来，AI商业化迎来加速发展，最大的应用风口是AI coding领域，根据第三方跟踪数据，Anthropic和OpenAI两家头部闭源模型厂商的ARR合计已经来到约1200亿美金，2025年底这一数字还不到300亿，7个月增长4倍。

AI coding之所以率先爆发，除了前沿闭源模型本身的技术能力不断提升，AI编程突破了技术临界点，还有一个重要因素是coding本身是一个完全线上的环境，不需要AI介入物理世界。

按照上述两个特征：模型技术突破+应用场景线上化比例高，我们认为接下来可能爆发的应用场景会是AI视频生成、企业级AI Agent、AI药物研发等。

同时，由于开源模型不断拉近与闭源模型的差距，token成本持续下降，AI视频生成的普及会进一步加速。

实际上，中国AI短剧、漫剧的爆发式发展，已经为上述趋势提供了注脚。

根据中国网络试听协会联合中国传媒大学研究编制的报告，上半年中国上线短剧漫剧合计约36.7万部，其中真人短剧约9.2万部，AI短剧漫剧约27.5万部，占比约75%。

受AI技术进步、监管政策、平台引导多重因素影响，AI短剧漫剧在质量与流量上也逐渐跟上，头部AI漫剧与头部短剧的流量已经基本无异，以阅文为例，它推出的AI爆火漫剧《三千庇护》全网播放量突破30亿次，放在所有短剧类别来看，这都是TOP级别的表现。抖音平台AI短剧漫剧一月份时总播放量还在百亿级别，6月已经增长到1500多亿。

商业化表现同样印证了AI短剧漫剧的爆火势头，根据DataEye数据，今年前五个月，AI漫剧行业收入已经突破220亿，全年有望超过400亿，超过中国电影全年票房。

过去AI内容最大的问题是“技术很酷，但没人消费”，爆款持续涌现，AI漫剧进入短视频平台热门榜，过亿甚至十亿级漫剧作品出现，彻底改写了行业格局。

目前AI漫剧行业已经聚集了超过50万从业者，抖音、快手、红果、阅文等头部平台都在纷纷加码。人才、资金、流量持续涌入，AI短剧漫剧行业就像2020年的短视频和直播，高速形成庞大的产业链，背后原因很简单：

AI技术进步推动成本大幅下降，改变了商业模型，传统真人短剧或手工漫剧成本高、周期长，AI漫剧一个小团队就能制作，不需要真人演员，可以快速试错，这种内容非常适合网文IP，IP+AI双方可谓各取所需，一拍即合。

过去几年真人短剧的发展，也培养了用户消费高爽感短内容的付费意愿。

而AI漫剧这种模式更新快、留存高、成本低、海量供给，天然适合短视频平台的内容分发，形成广告收入。

过去我们多次展望过一个美好的愿景：创作者可以低成本高效率地将自己的作品视觉化，从网文IP变成动漫、剧集、电影、游戏乃至衍生品周边，今天，AI已经将这一梦想照进现实。

可以毫不夸张地说，网文创作者正在迎来自己的黄金时代：IP+AI的时代大幕正在徐徐拉开，技术平权带来的福祉，不仅惠及普通用户，也会让上游创作者受益，而作为中国拥有最多IP版权的内容平台，阅文当然也应该是受益者，刚刚发布的半年报为我们提供了一扇窗口，来看看它将如何拥抱这一趋势。

版权运营全面开花

8月11日收盘后，阅文发布了2026年上半年报，财报显示其营收达到35.3亿，同比增长10.7%，在传统影视业表现低迷、在线阅读竞争激烈的背景下，阅文能够逆势增长，主要得益于短剧、AI漫剧、IP衍生品等新业务强势爆发。

上半年，阅文短剧和AI漫剧相关收入达到4.3亿元，总体营收占比来到12.2%，占版权运营收入比重达到26.7%，同比增长2.3倍，受此推动，整体版权运营相关业务收入达到16.1亿元，同比增长41.9%。

受益于深厚的IP底蕴和精品内容创造理念，阅文短剧爆款率达到市场均值的4倍，旗下聚集的公子衍、JustBB、百香蜜、微扬等头部编剧创作者，持续产出微短剧作品。其中，《隐身侍卫》打破行业男频短剧热度纪录，播放量破50亿；《好孕甜妻》播放量破35亿，流水破8000万；《我真没想重生啊》、《许你万丈光芒好》播放量双双破10亿。

阅文AI漫剧2025年10月启动，截止二季度末已将超千部网文IP改编成AI漫剧，其中367部播放量破千万，46部破亿，破百万播放率达到行业均值5倍，破千万和破亿比例分别在30%、4%左右，作为参考，AI漫剧行业破亿爆款比率目前只有0.1%左右，而阅文现象级爆款《三千庇护》全网播放量已突破30亿次。除此之外，阅文还上线了精品漫剧平台起点剧场和海外版ToonScroll，继续向产业中下游延伸。

业绩发布会上，阅文表示计划全年生产不少于200部短剧，较去年增长约70%；漫剧上，精品月产已突破100部，短漫剧产能将全面放量。

在AI短剧、漫剧等新业态强势出击之余，阅文也在持续深耕精品影视剧、在线阅读IP等传统优势内容。

精品影视剧领域，今年已有多部阅文IP改编电视剧上线，包括《百花杀》、《家业》、《翘楚》等头部作品，同时，阅文还上线了自制电视剧《年少有为》、《除恶》和《爱情没有神话》。

在动画领域，阅文推出了包括《斗破苍穹》、《一人之下》、《全职法师》、《星辰变》等经典番剧，剧集续作上线期间均位居播出平台热播榜前列。今年以来，云合数据全网播放霸屏榜前十位的在动画作品中，有8部改编自阅文的IP，延续了阅文在动画内容领域的市场影响力。

在线阅读精品IP也在不断推陈出新，今年上半年，阅文平台吸引了24万新作家入驻，头部作家生态依然稳固，近一年白金大神续约率达100%，今年以来有两部白金大神新作上线首日就吸引了超20万用户阅读；与此同时，新生代作家快速崛起，近一年的万订作品中新人新作占比达54%；阅文还持续保持对外部作家的吸引力，今年上半年投稿量同比增长14%，其中包括了来自站外平台的多位优秀作家的投稿。

过去5年，阅文的第二增长曲线是精品IP的影视工业化，叠加头部IP带来的衍生品开发，这套逻辑仍然有效，但也难逃传统影视工业窠臼：

第一是波动大，爆款虽好，但强如好莱坞六大制片厂都无法保证每个季度出爆款，何况我们的影视工业环境。

第二是风险大，传统影视剧爆款高度依赖大明星、大导演、大制作，不确定性太大，而且投资周期长。

第三是选择有限，阅文这样的内容平台IP版权库存超过千万，而且一直在持续增加新的版权内容，但是只有极其有限的头部内容可以获得影视剧改编的机会，其余99.9%的内容都无法得到充分开发。

AI在重构内容行业结构的同时，恰恰也给阅文提供了一个机会：将海量中腰部IP视觉化，阅文选择了拥抱这个机会。

从财报结果来看，目前的效果是显而易见的：AI短剧漫剧带来的增量收入已经推动了整体收入的增长，而且，若剔除旗下子公司二季度补税3亿的一次性财务影响，扣非净利润也较去年同期增长10%。

很显然，阅文的版权运营思路正在从过去的精品内容影视化，改为多元化的版权运营策略，这种转型还处于早期阶段，一方面AI技术的发展仍然处于早期，token价格长期来看还会指数级下降，另一方面，阅文的IP开发才刚刚开始，它的这套版权运营逻辑则为未来的加速发展打下了坚实的基础。

从手工流水线到工业自动化

自古以来，文字创作都是一门手艺活，曹雪芹呕心沥血写成百万巨稿，去世后几百年才被改编成戏剧影视内容，实为憾事。

网文创作提升了出版和发行效率，但创作这件事本身并没有变化，仍然是手工作坊模式；影视化改编让传统影视工业嫁接上了网文IP的翅膀，极大提升了网文创作的变现空间，但没有改变传统影视工业人力密集的流水线特征；AI正在重塑内容产业，阅文发布的文创垂直Agent智能体系列，NovelBuddy、DramaBuddy和IPBuddy实际上是将AI融入公司内部与生态系统的工作流程。

传统模式下，作者要一个字一个字去码，大量编辑人工筛选、修改，选中头部IP进行开发，漫画需要大量画师团队，动画需要大量制作人员，短剧、电视剧、电影需要编剧、演员、摄影、导演、后期，一个IP开发以年为单位；IP+AI模式下，AI辅助生成大量内容，编辑加AI高速筛选合适IP，AI大幅降低漫画绘制、动画制作、短剧、电视剧、电影的拍摄和制作成本，一个IP不仅可以多种形态同时开发，而且周期可以缩短到周、月为单位。

最重要的变化不是AI让制作成本下降，而是生产函数变了，以前是头部IP——编剧、画师、导演、制作团队——漫画、动画、短剧、电视剧、电影——用户，现在逐渐变成长尾IP数据库——AI内容引擎——漫剧、短剧、动画、电视剧、电影、游戏、音频——数据反馈——再生产。

网文创作像手工作坊，精品影视化是工业流水线，IP+AI进化到了自动化内容工厂。

过去一个大IP可能需要3-5亿资金，数百人的团队，长达2-3年完成视觉化开发，现在制作一部50集左右的漫剧，只需要2-3人团队2周左右就能完成，成本只需要10万元左右，1000部类似成本的漫剧总成本只需要1亿元，未来这个成本还会进一步指数级下降，这已经非常接近“低成本试产、数据反馈、规模化生产”的自动化内容工厂模式。

目前阅文已经具备年化数千部AI漫剧的产能，未来这个产能只会更高，当海量内容被创造出来，它有可能从内容源头延伸到视频分发平台模式，这条路过去奈飞、爱奇艺和芒果TV都走通过。

AI的另一个潜力是内容出海，实际上海外AI漫剧的增速更快，因为它们处于比中国更早期的阶段，用户需求天然存在，但供给严重不足。

根据DataEye的数据，2025年海外AI漫剧市场规模大约6.5亿美金，2026年有望增长5倍以上到40亿美金。

全球没有其他任何国家有中国这样的千万级网文IP版权库，也没有中国这样成熟的短剧、漫剧付费传统，中国AI短剧、漫剧未来有可能取代日本、韩国在传统影视、动漫出口的生态位，因为用户对高爽感情绪化内容的付费意愿已经被中国短剧出海证明过，从中国短剧市场短短几年就超过电视剧和电影市场总和来看，AI短剧和漫剧市场可能是千亿美金级别的市场，日本动漫一年的出口额就超过240亿美金，这还只是狭义的统计，如果将动漫相关衍生品收入纳入统计，可能还要乘以十倍。

生产力提高，不代表内容价值会被稀释，恰恰相反，AI会创造更多普通内容，目前低到0.1%左右的破亿爆款率就证明了这一点，真正稀缺的仍然是优质IP、创意和情感共鸣，这种价值在本地市场验证，全球市场放大，类似奈飞的一鱼多吃、全球扩张，优质IP内容和社交一样，是具备全球穿透能力的硬通货。

真正稀缺的是优质IP生产能力

过去，内容行业最大的瓶颈是生产能力，影视化改编不仅成本高、周期长，而且成功率低，这就使得大量IP没人开发，AI的发展将逐渐抹平生产力与优质IP数量的鸿沟。

将IP变成可视化内容，将越来越变成一种基础设施，越来越多的个体都可以做到这一点，一个人人都能当导演的时代，真正稀缺的，反而会变成能够持续产生用户需求的IP本身。

传统内容产业的逻辑大致是这样的，先有一个好故事，然后找一个好编剧，再找漫画家、演员、导演，再找制作团队，最后将电影、电视、短剧、游戏发行出去。

这里面每一个环节都有瓶颈，因为好的编剧、导演、演员、漫画家、制片人都是稀缺资源，这么多瓶颈环环相扣，好IP变成好内容的概率就很低。

过去一家公司如果一年只能制作100部短剧，它必须非常谨慎地选择IP，AI时代如果一家内容公司一年能制作10万部短剧、漫剧，问题就从如何生产更多，变成了“生产的10万部剧集，哪些值得用户看”。

这时候最稀缺的是好IP生产能力，其次是内容分发能力。

阅文拥有中国乃至全球最大的网文IP版权库，有中国最优质的网文创作者队伍，过往的精品IP影视化、短剧精品化、AI漫剧高爆款率，都证明了阅文具备好IP生产能力，从阅文本身的组织形态，原创作者改编自身作品的把握性等角度来看，阅文将优质IP生产成优质内容的逻辑也是自洽的，所以好IP生产能力这一点，阅文是有非常高的确定性的。

相对来说，分发渠道这一块，阅文目前相对弱一些。在长视频时代，母公司腾讯旗下有腾讯视频，本身就是中国最大的长视频分发渠道，这有利于阅文；而且长视频是三分天下，这个格局本身也有利于上游的版权方。到了短剧、漫剧时代，视频号的存在感是不及腾讯视频之于长视频的，所以阅文自建漫剧平台起点剧场和ToonScroll是有必要的，它发力的方向正是自身相对不确定的地方。

不论怎样，一个波澜壮阔的变革时代已经到来，机遇就在眼前，阅文选择了拥抱，但它最终能不能抓住这个机会，纵身一跃成为一家类似奈飞那样，拥有大量优质IP+顶级分发能力+全球化布局的内容平台，仍然是一个未知数。