韩国可能迎来失去的三十年

是时候回顾一下了。

7月29日，韩国综合指数收跌5.98%，盘中最大跌幅超过10%，年内第9次触发熔断，收盘报5663点，较6月的高点跌去近40%。

到7月底，韩国股市这个月累计跌了29%，比1997年亚洲金融危机时的单月跌幅还大，市值蒸发差不多10万亿人民币。36万个杠杆账户被券商强平，120万个账户收到补保证金的通知，算下来每30个韩国成年人里，就有一个在这半个月里站在爆仓边缘。

网上有人发帖子说准备结婚的首付没了，有人说爸妈的养老钱亏完了，交易所门口有人送花圈，但是没什么用，钱已经没了。

一场资本对普通民众的收割

主流媒体会说，这波下跌是AI泡沫破裂、市场正常调整等说法，但站在当前视角看，这就是政府配合外资的对普通民众的收割。

今年上半年，高盛、摩根大通这些外资机构天天发报告，喊韩国半导体是AI时代最大赢家，说KOSPI年底肯定破万点，喊得比韩国本地券商还凶。

同时韩国交易所放开了单只股票的杠杆ETF，最高5倍杠杆，门槛低到几千韩元就能买，相当于给想赚快钱的散户递了把刀。

韩国人真就接了。

这些杠杆产品发出来不到三个月，60%的筹码都到了个人投资者手里，当然在一开始，韩国股民不断的加杠杆，增量资金不断入市，很多人确实产生了种人类黄金时代的错觉。

很多人不光把存款全投进去，还套消费贷、加场内融资，到6月底，韩国股市的融资余额冲到38万亿韩元，是历史最高值，这里面50岁以上中老年群体的资金敞口占比超过六成。

仅仅一个月，韩国股民把银行一年的融资额度全部借空，而这些钱全部进入了股市，等散户把最后一分钱都打进账户，外资开始跑了。

今年上半年，外资累计卖了148万亿韩元的韩国股票，90%都是三星和SK海力士。

仅7月13日砸盘那天，外资一天就卖了近5万亿韩元，同时在外汇市场做空韩元，直接把韩元兑美元打到1559，是2009年以来的最低点。

股汇双杀，市场直接没了流动性，散户想卖都卖不出去。

到7月中旬，外资从韩国市场转走了1100亿美元，差不多是韩国全年GDP的6%。外资高位把筹码全卖给加杠杆的散户，低位做空又赚一笔，连汇率波动的钱都没落下。

什么叫精准？

就是算准了你加了多少倍杠杆，算准了你跌到多少会爆仓，甚至算准了韩国政府会出什么昏招，每一步都踩在最疼的地方。

无能的韩政府，离谱的救市操作

最让人看不懂的是韩国政府一系列的谜之操作。

6月8日，韩国总统李在明在接受采访时表示：我认为韩国股市目前仍被低估，所有韩国人都从股市上涨中受益。

次日，在总统的号召下，市场大涨8.18%，收盘站上8000点。

6月中旬，市场继续冲顶，19日高开低走，盘中最高点9385，之后开始震荡下跌，刚开始跌的时候，全市场都在等平准基金进场，结果总统府政策室长金容范在巴西访问的时候说，这是市场寻找合理均衡点的过程，还没到救市的时候。

更绝的是7月16日，那时候指数已经从高点跌了26%，每天都有上万个账户爆仓，流动性快枯竭了，此时，韩国央行开了个会，7票全票通过加息25个基点，把利率从2.5%提到2.75%，是2023年以来第一次加息。

这操作相当于什么？相当于人在河里已经快淹死了，你给他递了一块大石头。

就这水平，你敢说不是在配合华尔街资本做收割？

等到7月底，跌得连财阀的股票都扛不住了，韩国政府才急着开会。财长具润哲对着国民鞠躬道歉，说当初推杠杆产品的时候没考虑周全，然后宣布把杠杆ETF的投资门槛从1000万韩元提到3000万，暂停新的同类产品上市。

晚了。

早干嘛去了？年初杠杆产品卖得满天飞，散户杠杆加到5倍的时候，监管在哪？

外资连续三个月净卖出的时候，风险提示在哪？

一次接一次熔断的时候，平准基金在哪？

等36万人本金亏光了，1100亿美元已经转到华尔街账户上了，你跳出来说要提高门槛，要加强监管。

更有意思的是，所有限制措施全是冲散户去的，外资做空、机构砸盘的事儿，半个字没提，连个正式调查都没有。

说白了，从一开始这帮政客就不敢得罪华尔街。

所谓的救市，就是演给本国老百姓看的戏，戏演完了，该赔的钱一分不少，该走的资本一分留不住，最后买单的全是韩国普通民众。

在存储产业上赚的钱，在资本市场全还回去了

这事儿最搞笑的点在于，韩国的半导体产业，现在正在赚历史上最多的钱。

7月29日SK海力士发二季度财报，营收79.32万亿韩元，同比涨257%；营业利润60.54万亿韩元，同比涨557%；净利润涨了1242%，三个数全是单季历史新高。

三星的二季度业绩也差不多，存储业务利润同比翻了四倍，高端HBM的订单排到明年，工厂三班倒连轴转，工人加班加得连轴转。

然后呢？

财报发完当天，SK海力士股价盘中最大跌幅17%，是上市以来最大单日跌幅，一天市值没了近2000亿人民币。三星当天跌超10%，把今年上半年的涨幅全吐回去了。

原因说起来很好笑，就是营业利润比分析师之前预期的少了不到7%。

你说这上哪说理去？工厂里的工人穿无尘服熬大夜，工程师在实验室熬到掉头发，整个国家把最好的人才、最多的补贴都砸进半导体，好不容易赶上AI这波行情，赚了点辛苦钱，结果华尔街一句不及预期，敲几下键盘，几千亿市值就没了。

实体产业干半年，不如股市跌一天。

很多人之前说韩国是存储大国，能吃AI的红利，现在看明白了，红利是华尔街的，韩国人就赚个加工费。

定价权在人家手里，规则是人家定的，想让你涨你就涨，想让你跌你就跌，你工厂开得再多，芯片卖得再好，也架不住华尔街那群狼在资本市场一把给你薅干净。

产业再硬，金融主权不在自己手里，就是给别人打工的命。

国运转折点，下坡路才刚开始

这波股灾最狠的地方，不是指数跌了多少点，而是短短一个月，直接把韩国中产攒了很多年的钱给卷走了。

被强平的36万个账户里，没几个大机构，全是普通人，35岁以下账户在爆仓账户中数量占比约62%。

有做贸易的小老板，老婆还有俩月生二胎，想赚点奶粉钱，买了5倍杠杆ETF，一天亏了30多万，被强平之后不敢跟家里说，每天下班在车里坐半小时才敢上楼；有工作五六年的年轻人，和对象攒了三年的首付，全仓买了海力士想多赚点装修钱，现在首付没了，婚只能往后推；还有退休的老人，把一辈子攒的养老金投进去，想给孙子攒点学费，现在账户里剩的钱还不够吃顿烤肉...

韩国的普通人本来就没什么上升渠道，整个社会死气沉沉，房价高到年轻人一辈子买不起，工资十年没怎么涨，财阀把能赚钱的行业全占了，普通人想日子过得好点，好像也就股市这一条路。

华尔街就是看准了这点，画了个AI牛市的饼，让大家把全部身家押进去，然后一把收网。

现在连股市这条路也断了。

接下来的剧本很简单：大家都亏了钱，自然不敢消费，饭店、商场、旅游全得凉；企业卖不动货，就会裁员，失业率上去，更多人还不上贷款；银行坏账多了，又会收紧信贷，进一步压着经济往下走。

这是个死循环，1997年之后韩国人攒了快三十年中产家底，这一轮存储牛市，基本被华尔街收割干净了。

1989年，这个剧本已经在日本的资本市场演了一遍了，之后日本进入失去的三十年，剧本并不算新。

战时指挥权在美国人手里，金融市场的定价权在华尔街手里，政府连救市都不敢得罪外资，这样的国家，这样的政府，你能指望他们保护人民的利益？

今天是股市收割你，明天就能在汇率上收割你，后天就能在产业上卡你脖子，只要你还在人家定的规则里玩，就永远逃不过被割的命。

7月的首尔晚上还是很热闹，弘大的街上还是有年轻人喝酒，但是很多人的日子，已经在这一个月的暴跌里，彻底变了。

华尔街的人拿着钱走了，韩国政府的道歉还在新闻里播着，但是没人能把年轻人的首付还回来，没人能把老人的养老金补回来，没人能把几十万个家庭的日子拼回去。

最惨的是，随着中产群体被连根拔起，韩国即将迎来属于他们自己的失去的三十年。

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作者：米筐投资