江苏
无论是主流媒体，还是专家学者，都在努力说明一件事：中国经济处在一个修复期。也就是说：一切没有向坏。在主流媒体的叙事中，不坏就是好。
问题是，这个修复期会有多长？一年还是二十年？
但民营的小老板们不能这么想，因为差不多所有企业都背了一屁股债务，于是，在一个“没有向坏”的周期中，民营的小老板们有两个致命的死穴。
01 | 第一个死穴是债务。
因为“没有向坏”，意味着辜朝明的资产负债表衰退。在一个内卷的环境中，负债率是头等大事，负债率过高等于是预支未来的利润续命，以利润换时间，在经济强劲上升时，可以这样做，现在这样做等于慢性自杀。
这是有例证的。
辜朝明研究日本"失去的二十年"时发现一个规律：当企业负债率超过70%时，经济下行期的偿债压力会吞噬全部经营利润。日本1990年代大量企业正是死于这个逻辑——不是经营不善，而是负债利息吃掉了所有现金流。
如果你超过了70%，抵押出去的房子不如卖掉，以资抵债，算的不是划算不划算，算的是资产继续缩水，还能不能抵得掉债务。
尤其要注意银行挖的坑，贷款时不要为了额度做反担保，家人做反担保，有限责任一下就转变成了无限责任，一旦经营失败，输掉的不是注册时的有限责任，而是倾家荡产。
02 | 第二个死穴是持久战。
弗里德曼有一个说法，要保持通胀率2%-5%，如果长期低于2%就麻烦了，因为经济会倾向于通缩。通缩一旦触发，注定是一个长周期，相信大家已经有了这种体感，随你政策怎么发力，怎么靠前，中国已经有5年消费者价格指数（CPI)不过2%；2025年将计划目标降低到2%，贴死了弗里德曼的边际，消费补贴翻倍，结果仅实现了0.0%。是不是有点冷？
那么 ，对于民营的小老板们要考虑的不是今年能不能挣扎着活下去，而是要准备打一场持久战。这时你再评估自己的企业，如何决策，会有极大的不同；如果你根本不赚钱，是靠贷款续命，是在等待某年某时好转，基本别指望。
那就要算笔账，是断臂求生，激流勇”退“，还是继续卷，比的是极限生存的能力，看谁先卷死谁。
03 | 大约在冬季
这种生存环境下，尤其不要指望政策会宽松，更不要指望大幅减免税，为什么？
因为你要相信，地方财政比你还难。
会不遗余力地加大查税的力度，逃税的冲动不能再有了，大数据下，税网恢恢，一个重罚下来，企业基本上凉凉。金税四期系统已经实现了对企业税务数据的全维度监控：资金流、货物流、票据流三流合一，任何异常都会触发预警。过去那些"合理避税"的手段——个人账户收公款、虚开发票冲成本、关联交易转移利润——在金税四期面前，基本上等同于自投罗网。
未来税务稽查的方向是"以数治税"，不依赖人工抽查，而是系统自动比对、自动预警。
所以，一个”一切没有向坏“的叙事，对民营的小老板来说，是大约在冬季，或者断臂求生，或者经历一场大约在冬季的生存考验。
当然，没有哪一个原则适用所有企业。
人家马斯克还在降价提薪，根本不需要修复什么负债表和利润表，也不存在逃税与违反《劳动法》的问题；于是，中国的网民在问：为什么老外能做到，我们的企业做不到？
因为中国的老板无良吗？
说到底，还是一刀切的管理模式下，对大多数企业来说，营商环境的确有点让小老板们喘不上气来，不钻漏洞难支撑下去，钻了漏洞今后只会死的更快。
从根源上说，专家们会谈二元结构，谈谁来主导资源配置，谈经济转型，但对民营的小老板来说，不是这些问题，是已经落水了，怎么爬上岸的问题。
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