四川
罗宾·德诺姆在不到10岁时，就在父母位于悉尼西南部米尔佩拉的加油站记账和加油。如今，这位澳大利亚特许会计师身处埃隆·马斯克与公司史上最大一笔薪酬之间。
德诺姆自2018年11月起担任特斯拉董事会主席，当时美国证券交易委员会因马斯克放弃将这家汽车制造商私有化的计划，迫使他卸任该职务。
本周报道，马斯克2025年薪酬协议中的一项条款意味着，若SpaceX收购特斯拉，将免除其奖项一半的条件。
马斯克通常需要跨越两道门槛。特斯拉必须实现12个市值目标，最高达到8.5万亿美元（12万亿澳元），并在运营上交付其第2000万辆汽车，投入运营100万辆机器人出租车，并制造100万个擎天柱机器人。
合同中的控制权变更条款创造了一条巨大的捷径：在收购中，运营门槛消失。股票仅根据收购价格归属，交易每增加5000亿美元（约 33793亿元人民币）就解锁一批新股票，若价格达到8.5万亿美元，最高可支付8240亿美元（约 55690.9亿元人民币）。
波士顿学院会计学教授玛丽·艾伦·卡特告诉媒体，这些目标本应是具有挑战性的。“你只需要被收购就行了，”她说。
eToro首席亚太分析师乔什·吉尔伯特表示，该条款改变了特斯拉股价的解读方式。“当控制两家公司的人有上万亿美元的理由推动交易达成时，特斯拉的部分股价开始反映交易可能性而非基本面，”他告诉本报。
马斯克控制着SpaceX约86%的投票权，并任命其董事会多数成员。在特斯拉，他持股不到20%，因此收购需要股东批准。同时还需要一个价格，由德诺姆领导的董事们设定。
买方同时坐在谈判桌两边的收购，通常由独立董事组成的特别委员会处理，德诺姆正是用这一程序设计了2025年的薪酬方案，她告诉投资者，该方案围绕“激励我们富有远见的领导者发挥巅峰表现”而构建。
她在收购中的职责是对特斯拉股东负责，这意味着要从买方那里争取尽可能高的价格。这一职责也让马斯克受益：她每为价格增加5000亿美元（约 33793亿元人民币），就会释放他薪酬的一部分。
她的独立性此前曾受到质疑，尤其是特拉华州法官否决了马斯克早先的薪酬协议。她是美国所有上市公司中薪酬最高的董事会主席。
不涉及收购的路径正变得更加艰难。特斯拉上季度通过降价创下交付纪录，但其营业利润率暴跌至1.4%。“按上季度的数据来看，这些里程碑看起来像一座大山，”吉尔伯特说。
澳大利亚人有直接利益：6月份有超过2.8万名本地散户投资者获准参与SpaceX的上市，吉娜·莱因哈特投入了14亿澳元（约 66.8亿元人民币）。SpaceX股票周二收于133.29美元（约 900.85人民币），低于其135美元（约 912.41人民币）的发行价。
吉尔伯特表示，全股票交易——他预计这一规模会采用的结构——将使现有SpaceX股东“在一个截然不同的公司中持有的股份大幅减少”。
马斯克并未排除合并的可能性，Wedbush分析师丹·艾夫斯认为2027年合并的概率超过80%。吉尔伯特认为交易有可能但并非必然，因为SpaceX董事会无法通过一项不成立的交易。
任何交易都将提交特斯拉股东投票。但其条款将首先由马斯克挑选来接替自己的董事所主持的董事会进行谈判和推荐。
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