四川
每经评论员 易启江
近日，全球AI存储霸主SK海力士重启了中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设，新产线规划月投片5万片成熟制程晶圆，预计2027年上半年量产，投产后将使大连基地整体产能提升50%。
市场普遍将此次扩产解读为抢抓AI（人工智能）存储涨价红利、深耕中国庞大市场的常规布局，甚至将其视为国产存储赛道的短期利空。
实际上，在同时面临中国市场“长江存储NAND（非易失性存储器）赛道份额持续侵蚀、长鑫科技DRAM（动态随机存取存储器）赛道全面崛起”的双线挤压下，即使如SK海力士这样的全球AI存储霸主，也会不寒而栗。所以，若结合全球产业格局变迁来看，也可以将SK海力士这次项目重启视为一种“防守自救”，而非对“中国存储双雄”单向形成利空。
将其解读为“防守自救”并非没有依据。这不仅源于国产替代的加速，更是因为中国存储赛道技术迭代、产能释放，以及存储厂商对诸如腾讯、字节跳动等核心客户的绑定，形成三重闭环，使国际巨头不得不加强应对。
而“弱者逆袭、强弱反转”的案例，亦是屡见不鲜。当下国产存储双雄的追赶态势，与近年来消费电子行业华为等国产品牌逆袭三星等外资巨头的逻辑高度契合。当前霸主并不等于永久优势，值得霸主敬畏的，不一定是更强的王者，而是持续迭代、快速成长、步步紧逼的追赶者。
从DRAM赛道来看，长鑫科技的盈利质变，已冲击到SK海力士的核心营收底盘。据长鑫科技招股书数据，2026年一季度，由于全球DRAM产品供不应求，公司营收达508亿元，同比大涨719.13%，归母净利润247.62亿元，同比大涨1688.3%；2026年上半年公司预计营收1100亿元至1200亿元，归母净利润500亿元至570亿元，同比大增2244.03%~2544.19%，业绩呈现指数级爆发态势。
对SK海力士而言，DRAM业务贡献其超70%的总营收，是企业最核心的利润基本盘。据Yole统计，2024年中国DRAM市场规模达250亿美元，占全球市场比重超四分之一，需求庞大但长期高度依赖进口，国产替代空间广阔。目前长鑫已深度绑定腾讯、字节跳动、华为、小米、联想等国内头部云厂商与终端品牌，锁定长期大额供货订单。这类高毛利、高稳定性的核心客户，也是SK海力士在华营收的基石，若客户份额持续流失，将直接造成其营收结构性缩水。
在NAND赛道，长江存储的追赶势头同样迅猛，持续分流行业存量份额，精准对标SK海力士大连成熟产线。据市场研究机构Counterpoint季度数据，2025年长江存储全球NAND市占率实现连续攀升：一季度8%、二季度9%、三季度10%、四季度升至11%。2025年四季度全球市场份额中，三星27%、SK海力士23%、铠侠13%、美光13%、闪迪13%，长江存储份额已逼近二线外资巨头，与SK海力士的差距持续收窄。
消费电子国产手机强势突围的历史，正在存储行业重演，不能不让SK海力士等霸主恐惧。纵观产业变迁，外资独霸存储市场、国产厂商单向追赶的时代已然褪色。尽管中外技术差距仍客观存在，但中国存储产业已彻底告别边缘赛道，在成熟制程赛道，拥有与国际巨头同台竞技的硬核实力。SK海力士重启大连产能，恰恰印证，在持续进化的国产追赶者面前，即便是全球行业霸主，也必须敬畏对手。
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